msci提高a股权重:科创板引领的结构牛市将逐步开启

　　投资要点：

???　　9 月20 日，恒生指数回调3.3%，如何看其影响 我们认为，一则整体对A 股的系统性影响较为有限，二则加速资金从传统行业分流，科创板引领的结构牛市将逐步开启。

???　　前言：9 月是科创板的战略布局期

???　　A 股新常态下，指数慢牛但结构牛市常态化，我们认为：科创板将引领下一轮结构牛市，9 月开始转折，未来2-3 周步入底部蓄势阶段，更是战略配置窗口，布局戴维斯双击行情，产业线索重视半导体和专精特新小巨人。

???　　物换星移，从传统行业到科技创新

???　　9 月20 日，恒生指数回调3.3%，行业上地产建筑、原材料、金融等行业跌幅居前。

???　　具体到对A 股的影响，我们认为：

???　　整体对A 股的系统性影响较为有限。原因在于，一方面，近年来A 股结构牛市常态化，整体估值水平并不高，如中证500 的PE-TTM 处在10 年来7%的分位数，中证1000 也仅处在25%的分位数。另一方面，A 股大部分板块与港股走势的联动性并不强。

???　　除此之外，科创板引领的结构牛市将逐步开启。原因在于，传统行业中受房地产影响，特别是自7 月以来积累了较高涨幅的传统板块，估值或受扰动。而在市场整体无系统风险的背景下，资金从热门赛道分流将加大科创领域的配置。

???　　展望十四五，应战略重视以科创板为代表的科创板块的配置价值。详细分析见《八论科创板：新繁荣周期的开启》，我们从政策、资金、需求等维度系统分析了以科创板为代表的科技创新，正在开启新繁荣周期。

???　　结构牛市，新一轮将由科创板引领

???　　对科创板而言，牛市基础有产业崛起、基金低配、估值合理，边际驱动是财报落地、资金分流。

???　　两条线索，重视半导体和专精特新

???　　关于科创板的配置方向，一方面，国产替代背景下，半导体产业链步入高景气，关注科创板中的优质半导体龙头；另一方面，重点挖掘，深耕补链强链和“卡脖子”产业等领域的专精特新小巨人。

???　　风险提示：业绩增速低于预期；流动性收紧超预期。,能不能到5块不敢说，，4.5应该没问题 ,先看到3.8，后面再看，是不是主升浪 ,我觉得应该上20 ,直接7元，让你解套[大笑] ,五元那么少 我觉得应该是七元[大笑] ,除非你是庄家。谁又知道谁是庄家,还在读书的时候，
尽量还是不要谈恋爱为好，
自己本身就没有什么收入，
这不给家长添负担吗。,1、“西藏企业ipo优先审核”的意思是：西藏的企业要IPO，即上市的话，会优先审核，这体现了国家对西藏企业的重视。
2、2015年3月16日，中国证监会主席肖钢说，证监会将建立健全对口支持西藏资本市场发展的长效机制，包括继续实施西藏企业首发上市优先审核政策以及西藏企业到“新三板”挂牌“即报即审”政策等。肖钢在支持西藏资本市场发展座谈会上说，证监会将支持西藏企业通过多层次股权市场发展壮大，要研究制定区域性股权市场发展指导意见，支持川藏股权交易中心加快发展，提高服务区内小微企业的能力。继续支持西藏企业并购重组，实现转型升级。
3、首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO）：是指一家企业或公司 （股份有限公司）第一次将它的股份向公众出售（首次公开发行，指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式）。一般来说，一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。,在qh价格相对交高时，卖出qh合约（在没有qh时卖出---叫卖空），等qh价格下跌后再买回qh合约--平仓，赚取差价。,

自己看吧