大智慧经典:个人房贷也是一个非常重要的具有分配功能的金融工具

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  重庆钢铁

　　眼下，企业和投资关注ESG（环境、社会和公司治理）已经蔚然成风，但将ESG与个人联系起来的思考却非常少见。,市值配售股 ,对不一下重庆钢铁H的股价 市盈率 市净率---就知道钢铁板块没有有机会！ ,要真想救我们，你就去把这个基持有的股票买几个涨停板，先谢谢了 ,还不错， ,你还好吗 ,目前还没有这样的水龙头。,说明资金会逐步流向中小盘有业绩的股票
下周如无意外 一般的走法是 短暂下探后继续反弹冲高,

2019年6月24号，沽空机构博利达斯发表了一篇长达35页的报告，报告中称波司登公司存在8亿之多的利润虚增，而且波司登集团的管理层非常腐败，最另股民们不安的是，公司给出的目标价格是0。

这样的消息一出，引发了波司登股票大跌，也是波司登，自上市以来最大的一次跌幅。波司登公司也紧随其后发出了澄清公告，而且董事会也已经召开了紧急的会议进行商讨，，商讨结果会在第一时间发布。

但是，这样的重磅消息还是引来了波司登公司的股票在短短的三天之内蒸发掉了67亿港元的市值。所以波司登公司做出了紧急停牌的决定。那么伯利达斯的35页报告当中都是指出波司登公司有哪些腐败行为呢？

首先，伯利达斯指出波司登公司的董事长利用子公司制造虚假交易，并且令人哄抬高价，之后再利用这些子公司进行关联的虚假交易，一来一去抽走波司登公司的现金以及股票总价值达到了20亿。

另外，用很多数据来证明波司登公司自从2015年以后就开始了捏造净利润的事实，而且夸大了174%.。这样的数据不免让人震惊，在盈利的外衣下，波司登公司正处在重大亏损的阶段。所以当伯利达斯披露这个消息之后，为了防止自己的股价继续下跌，波司登公司只能宣布紧急停牌来挽救即将发生的重大损失。

但是，柠檬觉得这件事情已经引起了大众的高度关注，如果说你发布一个公告，否认一切的指控，需要拿出证据来证明自己是清白的，而这需要时间。这个时间里虽然能够暂时挽回公司股票不被抛售一空之外，持股人需要的是一个真相。所以，事态很严重。

　　今年的复旦首席经济学家论坛上，央行前行长周小川就从这个角度切入主旨发言，给我们带来了非常精彩的启示。周小川说，在当前大背景下，不仅企业追求ESG，个人也存在相关要求，因为存在大量为个人服务的金融业务例如个贷等，涉及到个人与社会的关系。

　　具体而言，周小川举了个人经营性贷款和个人房贷两个案例。这实际对应着个人的立业和成家两种金融需求，创业很好理解，能否方便高效地获得经营性贷款，折射了个人和社会储蓄资金之间的互动有没有效率。笔者以为，从近十年银行零售金融的发展趋势看，这个领域整体上是有效率的，不过银行只能解决小的资金需求，有更大想法的创业者应该去找风险投资，这也是周小川给出的建议。

　　个人房贷更集中体现了我们每个人和社会之间的互动关系。周小川进一步指出，个人房贷也是一个非常重要的具有分配功能的金融工具。从ESG的视角看，这个判断充分证明了为什么房贷这个传统的金融产品，要承载首付比例提高、贷款利率浮动、三套以上限贷等这么多的调控政策。原因很简单，房产有投资属性，房贷事关个人与社会储蓄资金之间的互动，准入门槛更直接关系到资源分配。

　　如果个人金融业务的发展不考虑ESG，会出现什么局面？一些地区曾经出现的“炒房”现象，或许就是典型的失衡案例，炒房者在房贷、经营贷等工具上极尽腾挪，用非正规的金融杠杆去追逐更大的收益。这种收益，整体上是以社会不稳定做代价的，从根本上讲有违ESG理念。

　　周小川指出，如果在调控经济上手段不够多，会出现过度依赖无指向性经常性消费的金融支持的情况。金融史上这样的例子不胜枚举，我们最熟悉的是2008年爆发的次贷危机，这是典型的财政不给力，过度依赖金融支持吹大泡沫导致的危机。周小川进一步指出，对于经常性的个人消费，除了一些比较成熟的若干种类之外，目前是否真的到了应该大幅扩张个人消费的阶段？这是否符合ESG理念？这些都需要我们冷静考虑。

　　从ESG的角度去理解个人金融的发展方向和路径，是非常有启发的一个角度。这个视角，值得我们每一个人思考，也值得有关监管部门借鉴。