「创幻财经」无论美联储周三做出什么决定都不能掩盖美股被高估的事实

fanly 2021-10-1 00:56

美联储模式指的是，如果美国市场的收益率(市盈率的倒数)【不论你使用什么方法选股或挑选股票投资基金，最终的成功与否取决于一种能力，即不理睬环境的压力而坚持到投资成功的能力；决定选股人命运的不是头脑而是耐力 ...

美联储模式指的是，如果美国市场的收益率(市盈率的倒数)【不论你使用什么方法选股或挑选股票投资基金，最终的成功与否取决于一种能力，即不理睬环境的压力而坚持到投资成功的能力；决定选股人命运的不是头脑而是耐力。敏感的投资者，不管他多么的聪明，往往经受不住命运不经意的打击，而被赶出市场。（彼得·林奇）】相对10年期美国国债收益率高且不断上升，它就是看涨的；如果收益率低且不断降落，它就是看跌的。腾讯证券10月30日讯，美联储将于周3下午两点公布新的利率决议，近期来美联储内部份歧愈来愈大，致使市场加深了对政策失误的耽忧，多位分析人士也对美联储利率决议对市场的影响做出预测。其中，投资专家、Marketwatch的专栏作家Mark Hulbert便撰文发表了他的观点。他认为，不管美联储做出何种决策，美股都被高估了。以下为原文： “美联储模式”可能不会帮助你根据本周晚些时候美联储的利率决定调剂投资组合。我指的是著名的股市估值模型，如果美国市场的收益率(市盈率的倒数)相对10年期美国国债收益率高且不断上升，它就是看涨的；如果收益率低且不断降落，它就是看跌的。但是，虽然它的名字，这类模式其实不带有美联储的背书也许可印章。这其实不使人意外，由于从统计学上讲，美联储模型的运行记录其实不比抛硬币好多少。如果你担心美联储选择在本周晚些时候的利率制定会议上保持【44、如何防止被高价套牢，是学习股票买卖的最重要的一课。】利率不变，股市将大幅下跌，那末这是个好消息；如果你希望降息将推高股市，这是个坏消息。如果市场确切如此反应了，你应当打赌市场终究会纠正它的毛病。这些结论来自对过去150年美国股市、公司收益和利率的分析。当使用P/E比率来预测这段时期的回报时，疏忽利率会更好。一样的结论也适用于使用由耶鲁大学教授(诺贝尔奖得主)罗伯特-希勒(Robert Shiller)著名的经周期调剂的市盈率。换句话说，不管利率是高还是低，高市盈率都会致使熊市，低市盈率则是牛市的基础。因此，低利率不允许我们从当前极高的市盈率的看跌影响下“脱身”。——根据席勒的数据，自1871年以来，市盈率已超过87%。我承认，我的观点与目前的多数意见其实不1致。但认真研究历史后会发现，这其实不会让市场感到意外。例如，美联储的模型在2007年10月的牛市顶部是看涨的，在2009年3月的熊市底部是看跌的。美股估值太高，其较长时间前景充其量也只能算平庸。美联储本周的任何决议都不会改变这1点。（仲夏）