002454松芝股份:本轮过判产品为棉芯烟草口味产品

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  劲嘉股份

　　事件描述

???　　美国FDA 于10 月12 日宣布，已授权英美烟草旗下雷诺烟草（RJR）公司的 Vuse 装置和其两种烟草味烟弹可以合法销售，这标志着Vuse 成为全世界第一个通过美国PMTA 的电子烟品牌。

???　　事件评论

???　　FDA 作为新型烟草行业监管风向标，认证背书将保障雾化烟在全球渗透率提升。

???　　FDA 是全球权威的药食监管机构，基于缜密的上市前评估和品牌商前期提供资料，本轮通过审批的产品气溶胶的毒性明显低于燃烧的香烟，可以减少使用者对有害化学物质的接触，若品牌商可以遵循青少年保护相关政策，其潜在优势要大于风险（诱导青少年吸烟）。考虑目前电子烟在全球处于快速扩张期，关于产品减害属性等方面存一定争议，本次PMTA 审核通过将有助于对舆论起到正向引导，同时如中国等国家正处于雾化烟标准和政策的制定期，亦有一定正向借鉴。未来雾化型电子烟的各国监管政策有望逐步成熟，保障电子烟进入良性成长期。

???　　本轮过判产品为棉芯烟草口味产品，后续关注陶瓷产品审批进度。从雾化路径上看，本轮过审的VUSE SOLO 系列为棉芯产品，或因为产品上市时间比较早，技术更易于把握且市占率不高（对市场/舆论影响相对有限），陶瓷产品通过仍需等待；目前大部分海外烟企因为技术稳定性等原因尚未开始推进陶瓷产品（仅BAT 使用陶瓷产品，并带动市占率快速提升），思摩尔作为全球雾化电子烟代工龙头，在陶瓷领域遥遥领先其他竞争对手；后续若FDA 通过一款陶瓷产品，料有助于思摩尔拓展新客户；从味道上看，本次仅审批通过烟草口味电子烟，主因非风味类电子烟（尤其烟草口味）更有助于避免青少年吸烟，产品的政策友好性更强；关注布局烟草口味烟油企业，如华宝旗下立场科技主打烟草口味电子烟，后续若政策对烟草口味产生倾斜，其战略意义将显著提升。

???　　伴随电子烟市场规范性提升，电子烟头部企业或将受益。目前电子烟整治核心是对中小落后产能的供给侧改革，伴随标准、法规落地，无资质的中小企业预计将加速退出，考虑产品需求存较强韧性，规范经营且有品质保证的头部品牌或延续快速增长势头并持续提升市场份额；代工厂亦出现两极分化，以思摩尔为代表的头部代工厂受益于核心客户发展，市占率持续提升；同时看好有强生产研发实力的传统烟草产业链龙头，如华宝国际、劲嘉股份等。

???　　风险提示

???　　1. 行业监管大幅收紧；

???　　2. 竞争格局恶化。,我建议用三天时间满仓，第二天以后没天业需要做T下周不可能涨的只能阴跌或者企稳，所以做T是必要的。 ,250 ,是的，原材料上海已经备足 ,[赞] ,顶我上去呀 ,app是安装在手机里，在你需要的时候为您解决问题的，生活中实际一点的就像百度地图可以为您指路，小红象可以在您需要购物的时候帮助您，现在的网络和物流发展的都很好，所以网上购物还是很多人的首选，小红象上的东西各方面都不错，那这个app就可以在应用商店中找到安装了。,东然茶园专门做原产地茶，要买卖都可以去,没有具体时间表
如果行情 好的话 回归会快些
行情不好 反之,rsvc:=(CLOSE-LLV(LOW,75))/(HHV(HIGH,75)-LLV(LOW,75))*100;
rsvo:=(OPEN-LLV(LOW,75))/(HHV(HIGH,75)-LLV(LOW,75))*100;
a:=SMA(rsvc,25,1);
b:=SMA(rsvo,25,1);
Var1:=3*a-2*SMA(a,15,1);
Var2:=3*b-2*SMA(b,15,1);
Var6:=80*VOL/CAPITAL*10;
百万:=MA(WINNER(c),9)*100;
捉庄:=cross(百万,2.5)*50 ;
T1:="SLOWKD.K"(9,3,3,2);
T2:="SLOWKD.D"(9,3,3,2);
T3:="SLOWKD.K#WEEK"(9,3,3,2);
T4:="SLOWKD.D#WEEK"(9,3,3,2);
周叉:=CROSS(T3 ,T4 );
日叉:=CROSS(T1 ,T2 );
见面重礼:=((周叉 AND BARSLAST(日叉)<3) AND T30.1 OR (日叉) AND (BARSLAST(周叉)<3) AND T30.1
OR CROSS(T3 ,T4 ) AND T30.1 OR CROSS(T3 ,T4 ) AND T30.1);
Var4:=3*SMA((CLOSE-LLV(LOW,75))/(HHV(HIGH, 75)-LLV(LOW,75))*100, 20, 1)-2*SMA(SMA((CLOSE-LLV(LOW,75))/(HHV(HIGH,75)-LLV(LOW,75))*100, 20, 1), 15, 1);
Var5:=3*SMA((OPEN-LLV(LOW,75))/(HHV(HIGH, 75)-LLV(LOW,75))*100, 20, 1)-2*SMA(SMA((OPEN-LLV(LOW,75))/(HHV(HIGH,75)-LLV(LOW,75))*100, 20, 1), 15, 1);
AA:=CROSS(VAR4,VAR5);
KW:="SLOWKD.K#WEEK"(9,3,3,3);
DW:="SLOWKD.D#WEEK"(9,3,3,3);
BB:= CROSS(KW,DW);
金质蚂蝗:=BB AND BARSLAST(AA)>3 AND KW<60 AND FINANCE2(5)>0.05 ;
见面重礼 OR 金质蚂蝗;,要曾麻几