300086:PPI 同比、环比跌幅扩大主要由于煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨

• 
  中信证券

　　事件

???　　数据公布：2021 年10 月14 日，国家统计局公布CPI 和PPI 相关数据：

???　　（1）2021 年9 月，CPI 同比上涨0.7%，涨幅较上月回落0.1 个百分点。

???　　（2）PPI 同比增速10.7%，涨幅较上月扩大1.2 个百分点。

???　　观点

???　　CPI：2021 年9 月，CPI 同比增长0.7%，涨幅缩窄0.1 个百分点，符合市场预期水平。猪肉价格同比跌幅扩大、翘尾因素的正向影响减弱是CPI 同比涨幅缩窄的主要原因。CPI 环比由上月上涨0.1%转为持平。食品价格环比由涨转降，猪肉、水产品降幅扩大；非食品价格环比由降转涨，原材料价格上涨带动水泥、液化石油气和小汽车价格上涨较明显，暑期结束带动出行价格下降。

???　　PPI：2021 年9 月，PPI 同比增长10.7%，涨幅比上月扩大1.2 个百分点，接近市场普遍预期。PPI 环比上涨1.2%，涨幅比上月扩大0.5 个百分点。PPI 同比、环比跌幅扩大主要由于煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨。

???　　展望后期： CPI 方面，我们预计2021 年10 月CPI 同比涨幅或将扩大。

???　　食品项方面，2021 年10 月上半月，猪肉价格下降至17 元区间。2021年10 月10 日，多个部门共同决定，将收储3 万吨中央储备猪肉，此次将布局存储在12 个省份。同时，天气转冷，猪肉需求进入旺季。但是由于2021 年4 月-6 月生猪存栏、能繁母猪存栏保持上涨趋势，猪肉供给（滞后6 个月）在2021 年10 月-12 月或将持续增加，供过于求的局面不会发生改变，猪肉价格或将保持低位波动。由于2020 年10 月猪肉价格出现下滑，2021 年10 月猪肉价格同比跌幅或将出现缩窄。非食品项方面，2021 年10 月上半月，WTI 原油qh结算价出现明显上涨，达到80 美元/桶区间，或将带动成品油价格上涨。天气转冷，冬装上市，或将带动服装价格上涨。国庆期间，旅游需求上涨或将带动出行价格上涨。综合来看，我们预计2021 年10 月CPI 同比涨幅或将扩大。

???　　PPI 方面，我们预计2021 年10 月PPI 保持高位。2021 年10 月上半月，WTI 原油qh结算价出现明显上涨，达到80 美元/桶区间。钢铁业压减基调下，粗钢限产、焦炭供应持续不足或影响高炉产量，钢材价格或将进一步上涨。煤炭方面，产能尚未完全释放，同时供暖临近、煤炭需求或将出现上涨，2021 年10 月煤炭价格或将继续保持强势。同时考虑基数因素，我们预计2021 年10 月PPI 保持高位。

???　　风险提示：国际原油价格波动超预期：原油价格受供需两端风险影响或出现超预期波动；大宗商品价格波动风险：煤炭、钢材等大宗商品价格或出现超预期上涨；宏观政策变动风险：经济下行预期下宏观政策或出现改变。,必须进 ,均线不跟，戛纳不 ,好票不会给机会，给机会牛掰的主力也多了去，海立的不可恭维 ,A跌起来不需要理由，涨才需要理由，就是这么人性 ,资金天天流出，你说低不低开？ ,一般认购费用会低一些，但是认购费是不能打折的，而申购费一般都会打折，最低可以达到0.6%，所以要视具体情况而定。,外边还贵,建议去中信证券咨询一下一般都是有IB业务的但是不确定原油qh是否可以由证券公司代开，所以最好还是去qh公司更加稳妥。,

你好，目前植保无人机品牌如下：

1. 大疆

2. 极飞

3. 酷农

4. 汉和