a股市盈率排名:公司实现营业收益121.11 亿元

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  泸州老窖

　　公司发布2021 年三季报。

???　　点评：

???　　产品进入回收期叠加新游拉动，Q3 业绩增长超预期前三季度，公司实现营业收益121.11 亿元，同比增长7.27%，实现归母净利润17.21 亿元，同比减少23.85%，主要由于上半年新游上线数量增加，推广投入前置导致营销费用阶段性升高。单三季度，实现营业收入45.72亿元，同比增长38.5%，实现归母净利润8.67 亿元，同比增长54.77%，高于此前半年报中给出的业绩预期上限，主要为前期投入的游戏逐步进入回收期叠加自研产品上线带动Q3 业绩稳步释放。公司自研自发卡牌手游《斗罗大陆：魂师对决》7.22 陆续上线全球，月流水超7 亿。前三季度，公司净利润率较去年同期下降5.81Pct 至14.21%，Q3 净利润率为18.97%，环比回升。费用率方面，前三季度销售费用率同比提升0.81Pct 至60.05%，主要为《荣耀大天使》、《斗罗大陆：武魂觉醒》、《绝世仙王》、《Puzzles &Survival》、《斗罗大陆：魂师对决》等多款游戏上线加大买量投入，其中，Q2/Q3 销售费用率分别为53.35%/54.41%，较Q1 的73.35%恢复至正常水平。管理费用率同比提升0.51Pct 至2.77%，研发费用率同比提升0.6Pct至8.19%，期间费用率提升1.7Pct 至70.73%。

???　　自研产品表现亮眼，全球化战略稳步推进

???　　国内方面，《斗罗大陆：魂师对决》目前排名iOS 畅销榜第8 位；海外方面，《Puzzles & Survival》排名美国iOS 畅销榜32 位，根据Sensor Tower 数据，9 月公司出海产品表现优异，排名中国厂商出海收入第5 位。后续国内外储备产品聚焦MMO、SLG、卡牌、模拟经营赛道，包括自研产品《传世之光》、《代号魔幻M》、《代号AOE》、《代号三国BY》、《代号C6》、《代号女性向CY》以及多款代理产品。

???　　投资建议与盈利预测

???　　公司在流量经营的核心优势基础上加码自研，进行新品类创新和年轻向用户拓展，立足双核（MMORPG 和SLG）+多元（SRPG、模拟经营、泛二次元、女性向）战略发展，加速海外布局。我们预计2021-2023 年公司EPS分别为1.16/1.46/1.70 元/股，对应PE 分别为21x/16x/14x。维持“买入”

???　　评级。

???　　风险提示

???　　新游戏上线不及预期，头部老游戏流水快速下滑，行业政策风险。,好事，涨三十点停牌半小时，然后最少二十点 ,麻烦问一下，停牌了后是下午14.57再卖吗？是限价委托吗到时候？第一次买不懂[亏大了] ,为啥停牌奥 ,停牌是好事还是坏事啊 ,这么大的利好肯定连涨三天，看着吧 ,我去年参加过好买基金的第四节基金经理峰会，当时的人非常多的，但是真的是和行业专家有了面对面的交流机会，好买将要在4月24日在北京举行第五界好买基金经理峰会，第五届好买基金经理峰会将主要讨论1对基金行业的前瞻性思考 2顶级基金投资总监智慧碰撞3高端投资人热情参与而其现在好买网站上还对外开放可以打电话索取峰会门票，而其只有400个座位，慢了容易抢不到票的,

遥控器合二为一的妙招，学会了都能用得到