大连股票:酒店：11 月行业受全国部分地区流感影响出行需求再次下降

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  首旅酒店

　　行业动态信息

???　　上周中信消费者服务指数上涨2.28%，跑赢上证综指1.68 个百分点，跑赢沪深300 指数1.89 个百分点，在中信一级行业中排名第11。

???　　板块表现：

???　　景区板块上周涨跌幅第一，涨跌幅为5.26%。其余板块中，酒店>出境游>

???　　免税>餐饮，涨跌幅分别为3.07%、1.28%、0.41%、-0.11%。

???　　重点事件：

???　　免税：（1）2021 年海南离岛免税店销售额突破600 亿元，同比增长84%，免税购物人数967.66 万人次，同比增长73%；免税购买件数5349.25 万件，同比增长71%。（2）2021 年日月广场年营业额首破百亿。

???　　旅游：去哪儿平台上，截至12 月30 日，2022 年初一至初六的酒店预订量已超2019 年同期（2019 年预订2020 年春节酒店）。2022 年元旦，更多人开始探索家门口的“网红”打卡地，冲浪、滑雪、看冰川、泡温泉，成为最主流的玩耍方式。

???　　投资建议：

???　　免税：四季度全岛有税+免税销售额为184.8 亿元，同比36.1%，有税业务四季度34.9 亿元，占比18.87%，比Q3 的23.69%下降4.8pct，该部分预计对毛利率影响可以环比上升1pct 左右。中免折扣上较Q3 虽没有大幅减弱，但存在部分日期从全场折扣变为满减或积分等方式，实际折扣率预计有所减少，毛利率也将有环比提升。

???　　酒店：11 月行业受全国部分地区流感影响出行需求再次下降，上轮南京疫情影响的8 月数据同比2019 年下滑45.91%，11 月好于8 月但预计12月仍有延续性影响，元旦春节旅游需求预计催化性不强。行业短期仍受目前疫情冲击，行业景气度长线回升，叠加开店加速，周期成长属性兼备，国内经营数据长线修复，关注疫情控制后估值修复机会，推荐华住集团-S、锦江酒店、首旅酒店。

???　　餐饮：海底捞门店调整计划预计对板块短期估值均有一定影响，当前板块贝塔属性明显。后续改革的效果需要持续验证，整体关注发展阶段好、业绩好及调整后具备估值优势的个股，推荐九毛九、海伦司。

???　　旅游：旅游大省陕西由于疫情绝大部分景区无法接待游客，同时部分地区至春节严控进入人员的检查均对整体旅游市场造成一定影响，全国发送旅客数量同比下滑14%。具体景区来看省市内游表现较好，跨省相对较弱，同程元旦本地酒店订单占比达到48.7%。

???　　风险提示：

???　　旅游景气度及异地复制进度低预期，酒店加盟储备增长低于预期等。,重组的事情说了很久了吧 什么时候重组 ,扯蛋。垃圾股就是垃圾股 ,这都几天了，股价跌成这样，还说，草XX ,快别说了[滴汗][滴汗][滴汗] ,今天手痒，，再次被洗出来了[滴汗]