股票数据网解析公司主营碳纤维业务收益较上年同期增长约47%

投资要点

??? 事件描述：公司发布2020 上半年度业绩预告，预计报告期内实现归母净利润为8422 -9370 万元，同比增长60%-78%。公司主营碳纤维业务收益较上年同期增长约47%；增值税免税额约1283 万元，较上年同期增加约1023 万元。

??? 公司是我国宇航级小丝束碳纤维核心供应商，受益航空航天新型号需求旺盛：公司作为中国重点航空新型号的小丝束碳纤维供应商，与客户保持长期稳定的合作关系。由于配套的重点型号进入大批量装备阶段，公司在未来2-3 年都将处于经营景气上升周期。

??? 公司在手订单充足，全年业绩增长有保障。截至2020 年06 月02 日，公司在手定单金额为2.79 亿元，约占2019 年公司全年营业收入的119.00%。公司2020H1碳纤维（含织物）业务收入保持稳定增长，预计实现收入约为1.65 亿元。下游市场的快速发展支撑公司业绩持续上行。

??? 新建千吨生产线达产，有助于公司突破产能瓶颈：公司投入6.83 亿元建立的国内首条柔性智能化千吨级碳纤维生产线于2020 年03 月31 日建成达产，碳纤维可以从目前ZT7 系列升级到ZT9 系列及更高性能系列产品。公司2019 年产能利用率已达90.61%，新生产线达产将帮助公司突破产能瓶颈，有利于公司在宇航级小丝束碳纤维领域，满足客户快速增长的需求，实现公司收入和利润的持续增长。

??? 投资建议：首次覆盖给予“增持-A”：我们公司预测2020 年至2022 年每股收益分别为0.50、 0.75 、1.03 元。对应PE 分别为94.3、63.4、46.2。公司是宇航级小丝束碳纤维的核心供应商，下游客户订单充足，首次覆盖给予“增持-A”评级。

??? 风险提示：1、新生产线后续交付低于预期；2、客户重新定价，导致利润率下降

美国控制世界的两大工具，除了强大的军事力量之外，就是占据绝对优势地位的美元，可以说美元是美国霸权体系成型的重要支撑。日前俄罗斯专家表示，在未来很有可能会放弃使用美元，用欧元或者人民币来进行结算，而这将会对美元霸权体系产生极大的冲击。此外，俄罗斯还呼吁被美国制裁的各国成立“反美联盟”，共同来对抗美国的经济战，目前已经有多个国家进行回应，看来在美国的霸权下，众多国家已经开始反抗!