基金如何购买:国内MEMS 产业消费市场有望迎来新一轮高速发展

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  中兴通讯

1[T、aMbElMeS_S传u感mm器ar正y]在 逐渐取代传统机械传感器。

??? 2、受益5G、物联网、新能源汽车等产业加速兴起，MEMS 市场空间持续增长：2019 年中国市场在疫情影响下仍然保持增长，根据《2020 年中国MEMS 制造白皮书》数据，2019 年中国整体MEMS 市场规模达到597.8 亿元，同比增长18.3%。

??? 3、产业链呈现微笑曲线，制造产业有望率先实现国别转移，定制化特性推动国内细分领域加速国产替代：国内整体产业链分散。伴随国内半导体制造工艺逐渐升级，加之本地化服务与成本优势，且MEMS 体量较小，更加适合代工模式，因此MEMS制造环节向中国转移趋势明显。在此基础上，考虑MEMS 定制化特性， 我们认为未来在细分应用领域包括MEMS+AI、射频MEMS、光电MEMS 和生物MEMS 等领域有望走出成熟企业，此外先进封装层面，3D 晶圆级封装技术突破也将带来新的行业机遇。

??? 4、投资机会逻辑

??? 1）5G、物联网、智能汽车等技术市场拉动下，国内MEMS 产业消费市场有望迎来新一轮高速发展；

??? 2）目前国内产业发展驱动条件良好，包括政策、需求、产业支持和技术迭代等多方合力，但国内竞争仍集中在中低端产品领域，高端产品仍被海外大厂垄断。不过考虑MEMS 定制化特性，中国企业有望利用现有的产业优势，依靠代工制造特征，迅速成长一批具备本地化和成本优势的深耕细分领域的企业。在3D晶圆级封装技术突破基础上，实现MEMS 和ASIC 整合，打通完整感知端应用，从而实现在包括MEMS+AI、射频MEMS、光电MEMS 和生物MEMS 等细分领域的纵向延伸；

??? 3）基于新材料的MEMS 器件，如PZT、氧化锆、氧化铝、氧化钒等新材料的突破，有望快速应用取代部分传统硅基产品，大幅提高其产品性能，降低成本；

??? 4）多种传感器融合的统一模组，再通过集成微控制器、微处理器等芯片的传感器集成技术有望成为新一轮升级窗口。

??? 相关上市公司包括国内MEMS 代工厂商赛威电子、耐威科技；封测厂商长电科技；IDM 厂商士兰微、西人马；应用领域包括歌尔股份（声学）、苏奥传感（汽车电子）、汉威电子（物联网）、中航电测（特种）等。

??? 5、通信板块观点

??? 1） 持续重点推荐IT 主设备、通信+新能源、网络安全、车联网应用、军工通信等高成长性板块。

??? 2）本周重点推荐低估值个股：紫光股份、中天科技、威胜信息、黑牡丹（收购艾特网能布局热能管理业务）、TCL 科技、七一二、光环新网、金卡智能、航天信息、平治信息、中兴通讯、海格通信等公司。

??? 6、风险提示

??? MEMS 技术发展不及预期，应用推广不及预期，系统性风险。,哥现在咋整，摸8.28去了要 ,今天破得很彻底[成交] ,傻逼，今天8块8毛9都破过了。 ,你快拉倒吧，吹啥 ,害人之心不可有 释明解