炒汇率:股价持续回调不改半导体及新的能源材料企业成长属性

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  东方盛虹

　　石化板块高位回调估值处于底部，我们仍看好石化板块景气度。受市场情绪影响，上游油气、油服、民营大炼化及化纤企业股价从21 年高点持续回调，当前估值整体处于底部区间，油服企业短期业绩或因资产减值承压，但在资本开支持续增长趋势下，未来发展前景依然明朗。我们认为：1）全球原油供给趋紧，增产空间有限，需求端持续复苏。22 年原油供需格局良好，油价有望维持高位。中长期来看原油供给增长乏力，对油价形成有力支撑。能源安全任重道远，“增储上产”政策持续推进，我国油气产量有望持续增长。2）在“稳增长”背景下，我们认为未来化工龙头自身原有业务的业绩表现有望持续亮眼，同时下游产业链布局的完善将带来可观的业绩增量，且产业链布局的完善也将降低业绩波动性，以民营大炼化为代表的龙头白马未来依旧具备较高成长性。

???　　因此我们仍看好石化板块景气度，当前石化板块估值整体处于底部区间，具备较高的投资价值。

???　　股价持续回调不改半导体及新的能源材料企业成长属性，当前位置具备良好的配置价值。自2021 年下半年以来，电解液、磷化工等新能源材料相关企业及半导体材料相关企业股价开始持续回调或波动性回调，但相关企业和行业的基本面情况并无根本性改变，相关产品价格也仍呈现上涨态势或保持高位。对于新能源材料而言，市场担心未来的供需结构问题，但是在我们看来中短期内由于环评、能评审批的约束以及产能放量的节奏问题，以磷酸铁/磷酸铁锂为代表的新能源材料仍将呈现供需偏紧的状态，龙头企业凭借自身先发优势和成本资源优势将获得更好的发展机遇。在半导体材料方面，国内晶圆代工产能快速扩建，将会提升对于中低端半导体材料的需求，我国半导体材料企业已在中低端产品方面实现放量，未来国产半导体材料产品渗透率将会逐步提升。综上所述，新能源材料及半导体材料企业仍将维持快速发展态势，在经历了回调后，当前位置具备良好的配置价值。

???　　板块周涨跌情况：过去5 个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指数跌幅为0.04%，深证成指跌幅为0.86%，沪深300 指数跌幅为1.11%，创业板指跌幅为2.72%。中信基础化工板块跌幅为3.8%，涨跌幅位居所有板块第28 位。

???　　个股涨跌幅：过去5 个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：中农联合（+31.80%），壶化股份（+28.07%），金奥博（+23.67%），富邦股份（+15.15%），上海家化（+13.41%）。

???　　投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块：恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣；③轻烃裂解板块：卫星化学、东华能源；④煤制烯烃：宝丰能源。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料：晶瑞电材、彤程新材、华特气体、雅克科技、昊华科技、南大光电、江化微、久日新材、鼎龙股份；②风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；③锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；④光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业；⑤OLED 产业链：

???　　万润股份、瑞联新材、奥来德、濮阳惠成。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。

???　　风险分析：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。,一个新冠肺炎疫苗和狂犬疫苗，足可以上百元以上，庄还压，就要被抢位子了 ,现在还是不是爷爷了? ,别说谁是谁爷爷，没有必要非要跟，能红就不错了 ,你得看业务啊 ,业绩一样？人家猛多了好吧，业务人家更广，只看价格？人家发行价都8了 ,

一，股票“只能买涨，不能买跌”的理解：

1. 买涨不买跌是常理。

2. 涨指的是价格在上升的阶段，不是涨了之后；跌指的是价格在下跌阶段，不是跌了之后。

3. 买涨不买跌的意义在于，如果意识到，黄金价格在涨的，而且还要再涨的，那么现在买进，过一段时间，价格再涨上去，相对来讲不是便宜了么，这个在投资、产业中是比较常见的。

4. 反之，股票价格在跌的，而且还要再跌的，那么现在去买进么，一买进，意味着过一段时间的贬值。

没报班，蛮想去参加瑞达的讲座，但是看评论上次有部分人被拦在门外了，可能没有跟校方沟通好，希望尽快解决问题，而且上次北京的没去现场但是想看一下重播发现没有完整的视频，细节决定成败啊，细节一定要做好，本来好好的心情就给破坏了，感觉官方不太给力啊，求一个重播链接那么难吗？后来发现抖音上有，不过抖音上的只是部分片段。呜呜，扎心了，小瑞瑞。