鹏华动力160610:多数建筑央企2021 年Q1、Q2、Q3 单季度新签订单同比增速有下降趋势

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  平安银行

　　一周随笔：地方两会陆续召开，据我们不完全统计，已有25 个省级行政区发布政府工作报告，GDP 增速目标均为5.0%以上。

???　　地方两会陆续召开，GDP 增速目标均为5.0%以上，上半年基建再次成为稳增长抓手。近期地方两会陆续召开，据我们不完全统计，已有25 个省级行政区发布政府工作报告，GDP 增速目标均为5.0%以上。 2021 年底召开的中央经济工作会议提出，2022 年经济工作要稳字当头、稳中求进，各地区各部门要担负起稳定宏观经济的责任，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。我们认为在此背景下，基建稳增长有望再次成为稳经济的抓手。 1月18 日，上海市印发《2022 年上海市扩大有效投资稳定经济发展的若干政策措施》文件提出，加快政府专项zj发行和使用。确保一季度完成财政部提前下达的2022 年地方政府专项zj发行工作，并按照进度及时拨付至项目单位；争取上半年完成全部地方政府专项zj发行工作。加强已发行项目监测调度，加快项目建设和资金使用进度。虽然目前来看上海上半年完成专项债的要求仅是个案，但也折射出专项债发行前置的诉求。

???　　Q4 建筑央企订单提速，尤其中国电建、中国建筑12 月订单大幅增长。分季度来看，多数建筑央企2021 年Q1、Q2、Q3 单季度新签订单同比增速有下降趋势，而Q4 单季度新签订单同比有提速迹象；具体来看，2021 年Q4 单季度中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国电建和中国能建5 家央企新签订单分别同比增长7.70%、0.92%、16.55%、52.04%和66.70%，同比增速均高于2021年Q3 单季度同比增速。分月度来看，2021 年12 月建筑央企中国电建和中国建筑单月新签订单同比增幅最为亮眼，分别同比增长107.86%和42.67%。我们认为，此次基建稳增长从资金、项目、企业执行方面均具备充分条件，继续看好一季度的稳增长行情。

???　　行情回顾总结：本周（2022.01.17-2022.01.21）建筑工程指数上涨2.83%，同期上证指数上涨0.04%；2022 年初至今，建筑指数累计上涨1.26%，同期上证指数下降3.22%，在29 个行业中位居4/29。分板块看，基建板块表现最好，单周涨幅5.04%，其次是房建、化学工程、钢结构、专业工程和园林板块，区间涨幅分别为4.33%、1.33%、0.74%、0.63%和0.06%；其他板块均下跌，其中石油工程跌幅最大，单周跌幅为2.02%，国际工程、工程咨询和装饰板块区间跌幅分别为0.68%、0.85%和1.61%。

???　　投资策略：双碳政策正加速建筑企业转型与改革，同时专项债正在快速下发，新、老基建均迎来利好，我们建议关注：1）基建稳增长：中国电建、中国交建、华设集团、鸿路钢构、中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国中冶、中国化学。

???　　2）建筑新赛道龙头：中粮工科、深圳瑞捷、志特新材、苏文电能、中材国际、中钢国际。

???　　风险提示：稳增长政策不及预期，新能源项目落地不及预期风险。,明天跌停的概率百分之三十 ,这么明显的双头，居然还有那么多人视而不见，我也是醉了 ,跌到2元你就该哭了 ,垃圾永远是垃圾 ,老鼠仓加速跑路大笑大笑 武昭王