晨星基金评级:本周上限与发行利率的差值中的位数在0 附近的期限和评级为1 年期以下AAA 评级整体

• 
  东方雨虹

本周二级市场成交分析

??? 成交量1来看，本周成交量环比下降约15%，成交量约6847 亿元。结构上，分评级来看：成交以AAA 评级为主，占比约62%，AA+评级占比约25%。分企业性质来看：国企成交量占比94%；分行业来看：城投成交量占比48%，地产占比仅在4%左右；分期限来看：成交集中在3 年以内，占比达到91%，其中1 年及以下、1-3 年占比分别为44%和47%；从中金评级来看，4 大档的成交量占比最大，达34%。永续债成交量环比下降44%，达331 亿元。银行二级资本债成交量环比上升48%，约2857 亿元，其中发行银行类型上，国有大行、股份行和城农商行分别占比55%、33%和12%，股份行占比有所抬升；评级上以AAA 评级为主，占比91%；行权期限上集中在1-5 年间，1-3 年、3-5 年分别占比13%和81%。

??? 成交收益率2来看，根据中介成交数据统计，除3 年及以下AA 及以下评级外各评级期限均有所下行。1 年及以下AAA、AA+和AA 及以下评级分别变化-8bp、-10p 和49bp；1-3 年AAA、AA+和AA 及以下评级分别变化-6bp、-3bp 和29bp，3-5 年AAA、AA+和AA 及以下评级分别下行7bp、20bp 和33bp。AA 评级及以下由于样本较少，整体波动较大。中金评级除3 年及以下5 档个券外，其余等级期限个券收益率均有所下行。

??? 城投债方面，整体表现略弱于市场。分省来看，公募债中，AAA 评级江苏、广东成交笔数在90 笔及以上，其余成交较活跃的省市还有北京、浙江、山东、上海、湖北、天津和重庆等，其中仅浙江和湖北收益率未下行；AA+评级江苏、浙江和湖南成交活跃度居前，收益率均有所下行；AA 及以下江苏收益率有所下行。私募债中，AAA 评级江苏收益率下行；AA+评级江苏、浙江、湖南、河南和山东成交活跃度居前，浙江和山东收益率下行；AA 及以下江苏收益率有所上行。

??? 银行二级资本债及永续债方面，二级资本债收益率有所分化，国有大行、股份行和城农商行分别变化-8bp、-10bp 和39bp，AAA 评级、AA+评级分别变化-6bp 和58bp。期限方面，1 年及以下、1-3 年、3-5 年和5-10 年分别下行14bp、15bp、6bp 和6bp。银行永续债中国有大行、股份行和城农商行分别下行3bp、8bp 和8bp，AAA 评级下行3bp，行权期限在1-3 年和3-5 年均下行9bp。

??? 成交偏离估值分布来看，根据中介成交数据统计，本周低于估值5bp 以上成交的笔数较上周增加129%，高于估值5bp及 以上的笔数环比回升12%，分化情况有所加剧。

??? 本周一级市场发行分析

??? 发行量来看（根据万得资讯统计）：本周发行391 支非金融信用债，金额合计3666 亿元，净增量为1050 亿元，发行环比下降4%，净增量环比下降45%。取消发行方面，本周合计取消发行5 支zj，计划发行金额约46 亿元。结构上，评级和期限方面，1-3 年期贡献多数发行和净增，发行和净增前四位的分别是1-3 年期AA+评级（488 亿元和257 亿元）、3-5 年AAA 评级（245 亿元和229 亿元）、1-3 年AAA 评级（882 亿元和227 亿元）和1-3 年期AA 及以下评级（348 亿元和201 亿元）。行业上（按万得资讯行业），城投发行量在463 亿元，净增量约-507 亿元，地产债的发行和净增量分别为20 亿元和-56 亿元。

??? 发行收益率方面（按照评级和期限划分，选取中位数）：根据DM 寰擎信息统计，发行利率除1-3 年AA+评级外，各评级期限均有所下行。AAA 评级1 年期以内、1-3 年和3-5 年分别较上周下行8bp、4bp 和9bp；AA+评级1 年期以内、1-3 年和3-5 年分别较上周变化-11bp、5bp 和-10bp；AA 评级1 年期以内和1-3 年分别下行4bp 和18bp。个券方面，部分弱资质或债务负担较重城投发行利率相对较高，比如22 柳建01（2+1 年）发行在7.5%、22 武清国资CP001（1年）发行在7%。

??? 发行收益率和发行上限利差来看（按照评级和期限划分，选取中位数）：根据DM 寰擎信息统计，本周上限与发行利率的差值中的位数在0 附近的期限和评级为1 年期以下AAA 评级整体。其余评级期限中除1-3 年AA+评级外，利差均有所走扩，认购情绪有所回暖。需要注意的是收益率和利差统计受到样本券变动的影响可能会较大，期限越长、评级越低，样本数据可能会越少，受到的影响也会越大。,广告你妈，不看好就滚，看好就持有待涨 ,再砸一个点下去随便买！特别是到14.22融资干 ,爆 ,一会爆你 ,小度回踩，准备大阳线突破呢

湖北盛天网络技术股份有限公司是2009-11-24在湖北省武汉市市本级注册成立的股份有限公司(上市、自然人投资或控股)，注册地址位于武汉市东湖新技术开发区光谷大道77号金融港B7栋9-11楼。

湖北盛天网络技术股份有限公司的统一社会信用代码/注册号是91420100695349435J，企业法人赖春临，目前企业处于开业状态。

湖北盛天网络技术股份有限公司的经营范围是：计算机软硬件研发、技术服务；网络工程的设计与安装；计算机系统集成；通信设备、电子元器件、计算机及配件、网络设备的开发、销售、技术服务；游戏开发、游戏运营；网络服务工程；计算机软硬件销售；游戏推广、组织展览及比赛；设计、制作、发布、代理国内各类广告业务；会议、会展、教育信息咨询服务（不含出国留学）。（上述经营范围中国家有专项规定的项目经审批后或凭许可证在核定期限内经营）；信息服务业务（仅含互联网信息服务，不含短信息服务、固定网电话信息服务）；互联网信息服务不包括新闻、出版、教育、医疗保健、药品和医疗器械以及电子公告服务等内容；利用信息网络从事网络游戏产品运营、网络游戏虚拟货币发行、动漫产品经营业务；网吧内网络文化产品经营业务。（凭许可证在核定期限及范围内经营）。在湖北省，相近经营范围的公司总注册资本为829722万元，主要资本集中在5000万以上和100-1000万规模的企业中，共1840家。本省范围内，当前企业的注册资本属于优秀。

湖北盛天网络技术股份有限公司对外投资7家公司，具有2处分支机构。

通过百度企业信用查看湖北盛天网络技术股份有限公司更多信息和资讯。