002210飞马国际聊聊商贸零售行业周观点报告消费市场回暖 电商平台农产品销量猛增

行业核心观点：

??? 随着国内疫情防控取得阶段性重要成效，经济社会秩序加快恢复，商贸流通复工复市持续向好，3 月份以来居民消费市场趋于活跃，销售企稳回升，价格稳步回落。即将到来的“五一”假期将成为各大商超消费市场回暖的重要节点，看好与可选消费复苏和必须消费增长相关的百货、超市购物板块；餐饮“新零售”概念进一步发展，有助于餐饮行业逐步复苏；电商平台争相打造助农“新基建”，今年以来多家电商平台农产品销量猛增，建议关注电商板块。

??? 投资要点：

??? 行情回顾：上周（4 月20 日-4 月24 日）上证综指下跌1.06%、申万商业贸易指数上涨1.86%，上周商业贸易指数跑赢上证综指2.92 个百分点，在申万28 个一级行业指数涨跌幅排第4。年初至今上证综指下跌7.92%、申万商业贸易指数上涨0.13%，申万商业贸易指数跑赢上证综指8.05 个百分点，在申万28 个一级子行业中涨跌幅排名第10。上周各细分板块各有涨跌，其中商业物业经营上涨5.36%、贸易上涨2.84%、一般零售上涨1.99%，表现优异，专业零售下跌0.61%。

??? 行业重要事件及点评： 1）商务部：今年1-3 月中俄贸易额253.5 亿美元，同比增长3.4%，增速在中方主要贸易伙伴中排第二位。2）即将到来的“五一”成为各大商超消费市场回暖的重要节点，商家将更多的活动放在线上，将线下的折扣促销与线上活动结合。3）盒马鲜生率先探索餐饮新零售，由“消费场景”向“体验场景”的思维转变，餐饮行业或将逐渐迎来复苏阶段。4） 进入2020 年，电商助农迎来爆发期，多家电商平台农产品销量猛增，电商有望成为今年全面打赢脱贫攻坚战的重要途径。

??? 上市公司重要公告：爱施德、大商股份、江苏舜天、家家悦、人乐、华致酒行、安德利、远大控股、王府井、步步高、友阿股份、新华都、广百股份、莱绅通灵、首商股份发布2019 年年报；徐家汇、家家悦、爱婴室、华致酒行、安德利、豫园股份、富森美、合肥百货、中成股份、新华都、广百股份、莱绅通灵、苏美达、杭州解百发布2020 年一季报。

??? 风险因素： 1、经济下行风险。2、行业竞争加剧。3、销量不及预期风险。

分析人士指出，氢能源行业首次写入政府工作报告，标志着政府对氢能源利用的重视。在政策的支持下，随着燃料电池核心技术加速突破，未来氢能或将迎来产业爆发。相关概念股，如东华能源(002221)、鸿达兴业(002002)、厚普股份(300471)、滨化股份(601678)、雪人股份(002639)、大洋电机(002249)值得重点关注。MhN