中国金属加工网:自主品牌新能源销量超越1.36 万辆

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  中关村

销量逆势增长，自主表现亮眼

??? 公司发布1 月产销快报，集团整体1 月销量27.7 万辆，同比+10.0%，环比+55.7%。分品牌来看，长安自主品牌（重庆工厂+河北工厂+合肥工厂）单月销量17.6 万辆，同环比+11.1%/+115.9%；长安马自达单月销量2.0 万辆，同环比+67.7%/+186.9%；长安福特单月销量2.5 万辆，同环比-17.5%/-32.6%。

??? 结构来看，自主销量亮眼，CS75/55 系列销量均突破3 万辆，其中CS55Plus连续四个月销量突破2 万辆，本月再创新高，UNI 系列实现销量1.2 万辆，中高端车型表现优异。此外，自主品牌新能源销量超越1.36 万辆，海外销量突破2.38 万辆，均实现显著增长。考虑到1 月底春节对购车需求的抑制以及去年同期高基数影响，公司1 月销量超预期。

??? 多款新车发布在即，即将迎来强势产品周期

??? 公司计划今年发布多款新车，包括UNI 系列首款轿车UNI-V，预计2 月21日开启全球预售，以及长安新能源旗下将陆续推出三款新车，其中首款轿车C385 定位新能源中端价格带，预计实现新能源乘用车领域“纺锤形”格局的突破。此外，长安旗下高端电动智能汽车品牌阿维塔首款车型E11 也将正式发布。我们认为，伴随多款优质产品的密集投放，公司即将迎来强势产品周期，销量的持续提升以及高端车型的不断推出也将带动毛利率稳步提升，实现量利齐升。

??? 把握智能电动方向，持续推进品牌高端化

??? 阿维塔聚合长安、华为、宁德各自分别在整车研发制造、智能解决方案和能源管理生态领域的优势技术，打造高端智能电动汽车。新品牌顺应智能化趋势，在电动化的基础上进一步完善，提出“情感智能”，以先进的智能化方案为载体，体现公司对用户需求的深层把控。我们认为阿维塔核心意义在于实现品牌高端化。

??? 投资建议：短期看，行业全年补库需求旺盛，销量复苏趋势明显。公司销量环比提升显著，缺芯等因素影响减弱，基本面修复。中长期看，公司产品高端化、电动化、智能化齐升，消费属性进一步增强。预计2021~2023 年EPS0.61/0.80/0.91 元，维持“买入”评级。

??? 风险提示：缺芯影响持续，新品牌市场接受度不及预期等,机会无处不在，指数仅供参考；我说的也是，仅供参考。 ,因为涨的都是你不敢买的垃圾股，妖股概念股突然连续涨停，那当然不挣钱 ,哦豁，求之不得[鼓掌] ,哈哈，感觉是，明天下来就开始建仓[大笑] ,是啊，黄金都跌成这鸟样了。