除权除息日什么意思闲谈6 月全球原油生产量同比减少1276 万桶/日【钛白粉】钛白粉市场价格稳中上涨

　　投资组合及调整

???　　扬农化工、龙蟒佰利、利尔化学、联化科技

???　　行业市场表现及估值情况

???　　本周申万化工行业指数周跌幅1.58%，跑赢沪深300 指数2.81 个百分点，最新行业PE（TTM）为27.31 倍，近五年分位点50.59%；行业PB 为2.18 倍，近五年分位点40.78%

???　　本周投资观点

???　　1）国际油价延续震荡，国内经济正逐步恢复，对化工周期品需求也在回暖，我们认为周期最差的时期已经过去，未来供需结构将持续改善，产品价格触底反弹，而优质化工企业依然处于逆周期扩张中，企业自身保持较好的成长，建议关注龙头白马，推荐万华化学、华鲁恒升

???　　2）自下而上建议推荐联化科技、龙蟒佰利：联化科技盐城子公司复产在即，公司成功进入医药CDMO 领域，公司经营迎来向上拐点；龙蟒佰利在国内率先突破氯化法规模化钛白生产工艺，产能扩张进入快速发展期3）进入中报季，可关注业绩超预期个股的投资机会：化工部分子行业受周期及疫情影响较少，上半年业绩同比实现大幅增长，建议关注农药行业内优质企业，推荐利尔化学、利民股份

???　　行业重点信息及点评

???　　【原油】最新WTI 油价40.61 美元/桶，周涨幅0.15%，布伦特油价43.57 美元/桶，周涨幅1.42%。行业动态如下：截至7 月10 日当周，美国除却战略储备的商业原油库存大幅减少，实际减少749.3 万桶，预期减少8.8 万桶，前值增加565.4 万桶，原油库存变化值创1 月3 日当周（28 周）以来新低；截至7 月10 日当周，美国石油钻井总数减少4 座至181 座；欧佩克6 月原油产出减少190 万桶/日，欧佩克6 月原油产量降189 万桶至2227 万桶/日，减产执行率超100%，预计2020 年全球原油需求为9070 万桶/日，此预期为9059 万桶/日，6 月全球原油生产量同比减少1276 万桶/日【钛白粉】钛白粉市场价格稳中上涨，目前金红石型钛白粉市场主流报价为12000-14000 元/吨，锐钛型钛白粉主流报价为10000-11500 元/吨，氯化法钛白粉目前报价为15500-17000 元/吨。目前已有27 家企业发布调价函宣布上调钛白粉价格，另有部分企业暗涨，氯化法钛白粉也加入到上调价格行列，贸易商及下游积极拿货，交投氛围持续改善，部分型号钛白粉实行限售，厂家库存压力释放进行较为顺利，同时最近钛矿资源较为紧缺，价格迅速攀升，钛白粉成本高位，价格仍将坚挺运行，

???　　【聚合MDI】国内聚合MDI 市场震荡运行。上海科思创周指导价持稳，继续不考核任务量，场内整体弱势运行，低迷气氛浓厚。供给方面：北方主力工厂收紧货源，万华低价货消失，在加上韩国工厂7 月份销售任务已经完成，后期不在接受订单，国内整体货源略显紧张，上海工厂也没释放特价货，目前下游行业冰箱和冷柜需求虽有回升趋势，但整体需求疲软，涨势动力略显不足，管道、汽车、等行业需求也较为清淡，虽需求面增量不明显，但业者询盘气氛开始变得活跃，观望后续市场价格反弹力度。截止周四：华东万华PM200 报盘11700-11800 元/吨附近

???　　风险提示：环保督查不及预期；下游需求疲软；贸易摩擦加剧

全国人大代表、圣湘生物董事长戴立忠 3月2日也表示，科创板是一场及时雨，承载的使命非常重要，公司有意愿抓住这一机遇，考虑申请科创板上市。他还表示，科创板在规则上实现和国际接轨，对流动性带来一定保证，能够真正吸引全世界资本来支持我国的创新创业。Ks2