承德露露股票闲谈投资要点 本周关注：特斯拉从嘉能可购买钴

投资要点

本周关注：特斯拉从嘉能可购买钴，平息技术路线之争。电动汽车制造商 特斯拉已与瑞士钴供应商嘉能可（Glencore）达成协议，每年将从后者采购 6000 吨钴，用于锂离子电池生产。

从性能来看，磷酸铁锂低温性能不如三元电池，电池占用体积较大的固有劣势依然存在；三元电池理论能量密度高于磷酸铁锂，未来除了结构上，自身能量密度的提升空间也较大，未来动力电池归根结底还是两种路线技术进步的竞赛，或许并不会是你死我活的结局，而是两种电池定位到更适合的应用场景中。

全球钴资源稀缺，根据 USGS，全球钴资源储量仅约为 700 万吨，且 52% 分布在非洲的刚果（金）。从价格的维度看，正是由于资源较稀缺，区域分布集中，影响因素较多，钴价格波动较大，且总体的价格较高，不利动力电池成本的控制。未来减钴的努力仍将进行，但能否完全不使用钴元素仍有待观察。

行业动态：大众 14 亿元增持固态电池厂商 QuantumScape，规划于 2025 年建立固态电池量产生产线；比亚迪半导体引入第二轮战略投资者，投前估值人民币 75 亿元；锂生产商 Altura 与杉杉股份达成一份长期包销协议； 特斯拉在京连开 9 座超级充电站。

投资建议：受疫情及购买力趋弱的影响，短期国内新能源汽车产销难有显著改善，海外（主要是欧洲）疫情对电动车销量的影响基本消解，在政策扶持下有望恢复高增长，下半年有较好量的表现的赛道或标的值得重点关注。

整车方面，关注长城汽车、上汽集团、广汽集团，关注吉利汽车；

零部件方面，关注特斯拉产业链标的。

电池材料方面，关注宁德时代、当升科技；

电机电控方面，建议关注卧龙电驱、汇川技术；

锂电设备方面，建议关注先导智能和杭可科技；

锂钴方面，尽管钴和锂价格仍有所下降，但 2020 年钴和锂供需格局改善较为确定，建议关注华友钴业和天齐锂业。

中央财经大学社会保障研究中心主任褚福灵认为，养老金此前连续多年上调10%，一是因为养老金起点较低，二是因为我国经济快速增长。养老金涨幅要高于物价涨幅，但不宜长期超过工资增幅，只要在两者之间，都是合理的。g4o