风险偏好抬升 私募紧抓反弹窗口忙布局

A股市场强劲反弹。昨日，上证指数一度突破3000点，许多私募股票的风险偏好也大幅上升。根据私募股权网络公布的研究报告，9月份中国对冲基金经理A股信心指数为123.56，较上月上涨9.02％，平均持仓量也处于较高水平。两年。

如何把握反弹窗口？从研究情况看，以5G为代表的技术，医药，消费，金融和军工行业受到许多私募企业的青睐。然而，一些私募股权公司认为反弹仍然受到许多因素的制约，而且实力和可持续性有限。我们还必须在跟上时控制立场。

风险偏好标题

9月份，荣智·中国对冲基金经理A股的信心指数大幅上涨，接近年内高点。具体而言，目前股权战略私募股权基金的平均头寸为71.98％，在过去两年处于较高水平。根据调查结果，19.73％的私人配售目前处于完全状态。此外，超过80％职位的私募配售数量超过50％。

业内消息人士称，有利的政策和外部冲击往往被钝化，加上外国资本流入，这构成了市场参与者对“红色九月”的期望。

在政策方面，兴市投资认为，在外部不确定性增加的背景下，国务院8月31日金融稳定发展委员会第七次会议预计将带动预期会出现反弹的“稳增长”和资本预计市场改革的节奏。加速并使股权资产受益。会议提出“高度重视基础设施，高科技，传统产业转型，社会服务等领域和新增长区域的发展”，受此影响，近期计算机，电子，通信等科技产业之间涨幅居前。

和聚投资表示，8月外部干扰频频，但A股的情绪波动越来越弱。中下旬市场走出抗跌行情正是外部冲击钝化的具体表现，而对资金面宽松和A股上市公司盈利拐点的期待，进一步增强了市场的风险偏好。

外资流入更为市场提供了实质性支撑。清和泉资本认为，8月份MSCI将A股纳入比例进一步提高至15%，为A股带来一定的活水。随着后续富时罗素指数增纳A股、标普道琼斯指数纳入A股以及MSCI进一步提高A股纳入比例至20%，外资加速流入趋势将愈加明显。

反弹买什么？

根据私募排排网调研结果来看，以5G为代表的科技最被私募看好，占比接近三成；其次是金融和医药，占比分别为24.21%和21.05%；看好消费的私募占比为15.79%；值得一提的是，军工板块也入围私募最看好的五大板块之一。

悟空投资董事长鲍际刚认为，全球经济依旧有较大的下行压力，政策对冲的有效性需要观察，预计四季度A股市场总体还是偏震荡的格局。从平衡的思路出发，悟空投资利用黄金、消费医药、科技成长的三角架构来搭建组合，既可抵御宏观波动冲击，又可从景气行业中获取时间价值带来的回报。

新富资本研究中心更看好券商、5G以及电子等板块。他们认为，券商板块主要受益于金融供给侧改革以及科创板开板，而5G、电子板块受益于5G大面积建设以及5G手机陆续推出。

厚石天成总经理侯延军认为，在震荡市中选好股票非常关键，消费龙头、大白马、大金融和医药龙头依然还是最佳选择。他表示，虽然2800点的政策底已经较为明显，但是市场本身不具备大涨的基础，还是要控制仓位。

以太投资基金经理庞春也表示，9月会有阶段性反弹，但可持续性并不高。他更看好科技、消费、军工等板块，理由是在经济底部时，产业轮动的机会往往会体现在信息科技板块上。而且，从半年报业绩来看，其中部分细分行业出现了反转和复苏迹象。此外，消费依然是穿越周期的必配行业，业绩改善、题材驱动的军工股和影视传媒也可适当关注。