佛塑股份闲谈沪市300ETF7月期权持仓量变化(红柱认购)　　从7月持仓分布来看

　　一、股指观点：

　　从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现分化走势， MACD红柱放大。KDJ指标金叉后继续回升。布林通道开口扩大，K线沿上轨处运行，强势格局明显。

　　IF主力合约IF2007支撑位4185和4198点，阻力位4253和4261点；IH主力合约IH2007支撑位2960和2969点，阻力位3008和3014点；IC主力合约IC2007支撑位5783和5800点，阻力位5899和5876点。

前20大席位期指持仓变动

　　今日期指或偏强震荡走势。中国6月财新制造业PMI为51.2，为今年以来最高，连续两个月处于扩张区间，预期50.5。昨日在部分城市地产限购放松，经济预期改善等因素刺激下，期指风格切换，上证指数也在大盘股带动下直接突破3000点大关，市场交投进一步活跃。当前市场看涨情绪升温，预计整体上趋势延续。后期行情关注点在于政策走向，须重点关注。预计期指震荡偏强走势，短线交易以区间思路交易为主，趋势交易多单持有，注意止盈止损。

　　二、ETF期权观点及策略：

　　周三两市分化，蓝筹白马带动沪指站上3000点，收涨1.38%，创业板午后跳水跌幅超2%，反弹后最终收跌0.76%，香港回归纪念日，北向资金继续暂停交易。银保证齐动，50ETF大涨2.40%，逼近今年1月高点，300ETF大涨2.25%，创今年新高。

　　从波动率来看，标的大涨，期权隐波快速反弹，沪市50ETF波指大涨至16.87%，300ETF波指大涨至17.38%。沪市300ETF7月沽购隐波齐涨，平值处价差基本持平，波动率微笑右端上升，标的大涨后，期权市场谨慎情绪增强。

　　操作上，由于50ETF7月2800认购权利金所剩不多，尾盘已止盈平仓，50ETF7月2850认沽义务仓持有未动，但权利金同样剩余不多，计划今天平掉移仓至8月认沽合约。继续跟随趋势，看不跌，收割认沽合约时间价值。

　　三、期权波动率及持仓：

　　周三50ETF期权认沽认购成交量比83.12%，期权市场情绪中性略偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购看不涨持仓减少，认沽看不跌持仓大幅增加，期权市场预期温和看多。

　　从7月持仓变化来看，认购在4400处增仓最大，认沽在4200处增仓最大，300ETF支撑压力均有上移迹象。

沪市300ETF7月期权持仓量变化(红柱认购)

　　从7月持仓分布来看，仍是认购在4200处持仓最大，认沽在4100处持仓最大，沪市300ETF支撑压力暂时不变。

　　从标的波动率来看，沪市300ETF30日历史波动率大涨至16.14%，60日历史波动率反弹至14.50%，仍处于近两年底部区域。从期权隐波来看，标的大涨，期权隐波快速反弹，沪市50ETF波指大涨至16.87%，300ETF波指大涨至17.38%。沪市300ETF7月平值认购隐波收涨至13.77%，认沽隐波收涨至21.56%。

沪市300ETF历史波动率走势

　　四、期权成交数据：

　　50ETF期权周三成交2473785张，其中认购成交1350930张，认沽成交1122855张，认沽认购比83.12%。总持仓2043433张，认购持仓863806张，认沽持仓1179627张。认购持仓较前一日减少23813张，同比减少2.68%；认沽持仓较前一日增加153874张，同比增加15.00%。

（文章来源：期权策略）

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