000564说说都不会对中概股长期收益产生影响

最近刚说了市场短期过热，昨天马上就来了一个大波动。

中概股盘中出现了巨大波动，腾讯甚至一度下跌近10%。

1、中概股的估值

中概股下跌后，估值如何呢？

因为中概股主要是互联网龙头公司，所以估值主要看市销率。

目前估值处于正常偏高的水平，今天下跌后，中概股整体估值还是有点贵，所以我们今天没有出手加仓。

近期，中概股很快会披露半年报，互联网公司上半年业绩都不错，更新后，市销率可能还会下降一截。

假设接下来中概股继续下跌，那出现低估的概率还是挺大的。

2、中概股的长期收益

其实2018年至今，类似的事件已经出现过很多次了。

现在国内互联网龙头公司，海外业务占比并不高，公司绝大多数营业收入都是来自内地。

所以美股政策的变化，包括前两年港股本地的事件，都不会对中概股长期收益产生影响，主要是带来短期波动。

反而是内地政策对中概股影响更大。

例如前两年，游戏版号暂停对腾讯的营业收入影响就比较大。

这次大概率跟2018年会比较像：

开始市场恐慌下跌，之后发现对上市公司影响不大，加上今年上半年，互联网公司业绩比较好，再出现一波反弹。

中概股，长期收益如何呢？

中概股中的互联网行业，是过去十几年，国内收益最高的行业之一，甚至超过了白酒。

下图是最近10年中概互联、纳斯达克100、白酒、沪深300收益对比。

其中纳斯达克100和白酒收益相似。消费和科技行业长期收益也是超过沪深300的。

主要是最近几年，ATM（阿里巴巴、腾讯、美团）等互联网龙头公司的崛起，还有京东、拼多多、B站等后起之秀。

3、中概股的特点

不过中概股有个特点：波动大。

港股、美股市场有做空机制。

所以稍微有点风吹草动，中概股的波动就会比较大。

仅仅是2020年以来，中概股就出现了3次剧烈波动：

• 3月份，全球股市大跌，中概股跟随大盘出现了剧烈波动；

• 4月份，瑞幸咖啡事件，导致中概股受到影响；

• 最近，某不靠谱突然发难，中概股又出现了波动。

剧烈波动这个特征，有利有弊。

好处就是中概股基金更容易出现低估的机会，投资机会比其他优秀行业更多；

弊端是波动太大，很多投资人不太容易坚持下来。
长期看，我们要关注的核心还是中概股的盈利能力，只要背后公司能够持续赚钱，那么对长期收益就没啥影响。

4、中概股要止盈吗

2020年3月份的时候，我们抄底了很多中概股。最近就经常有朋友按捺不住的问，我们投资的中概股要不要赎回了？

关于指数基金的赎回，有两个思路：
思路一：按照收益率止盈

通常是当收益率达到30%的时候止盈，平均2-3年遇到一次机会，这个根据自己的收益率决定。

思路二：按照估值止盈

通常是到了牛市中后期，指数估值进入高估区域再卖出，收益率大概率会比30%高不少，但牛市往往很多年才来一次，比较考验耐心。

如果自己想按照思路一的收益率止盈，也是可以的，这个需要自己操作。

螺丝钉指数基金组合，则会按照思路二，等指数进入到高估区域再赎回。

赎回的时候，螺丝钉也会在每周二的组合定投实盘文章里提示的，大家根据提示操作即可。

5、总结

进入7月份之后，市场经过短期上涨，进入了3.5星级。

7月份市场也是一片火热，新股票基金卖出了单月历史最高规模，这是一个市场短期过热的信号。

所以，我们在整个7月份，暂停了股票基金的买入。

随着外资持有A股的比例越来越高，目前外资持有A股的比例，已经跟公募基金持有A股的比例差不太多了。

所以，A股跟港股、美股等市场的联系也越来越紧密。

今天港股大跌，A股也跟着大跌。

一旦港股再出现类似波动，A股的波动也会加大。

今天下跌之后，A股距离4星级又近了一步。

螺丝钉估计，港股市场可能会领先A股市场，出现好的投资机会。

当然了，要出手股票基金，还是要等市场回到4星级再行动。

还是那句话：长期投资，不缺机会，缺钱。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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