002153介绍这样一来就意味着黄金TD相对于国际性黄金价格会有更大的上涨空间

　　日常交易黄金TD也好 ，白银TD也好，我们可能更多观察的都是外盘黄金、白银价格的走势，由于国内黄金白银交易时间并不连续，所以操作上人们习惯性地去观察国际黄金白银价格的走势，如果国际黄金白银价格在休市期间，价格发生了较大的变化，那么内盘的价格在开盘之后也会出现较大波动。

　　但是，国际黄金、白银价格换算到国内，单位不一样，前者是盎司，后者是克;计价单位也不一样，前者是美元，后者是人民币。

　　就算不考虑重量单位，货币单位的汇率问题也是一个需要我们重点去考虑的问题。

　　一个简单的公式就看得出问题了：国际黄金 ——美元——人民币——黄金TD。站在这个角度，我们来观察黄金TD和白银TD价格走势的时候，比起观察国际黄金的价格走势，其实美元指数和人民币汇率走势对我们黄金TD价格的影响更加直接。

　　通过两张图的对比，我们不难发现，美元指数和人民币汇率都或多或少对我们黄金白银的趋势产生着影响。

　　最关键的一点，黄金价格永远是因变量，而不是自变量。货币汇率的变化，决定了黄金价格走势，而黄金价格的变化，几乎不会反过来影响汇率的价格走势。

　　那么回归到价格本身，黄金TD由人民币汇率决定。

　　当国际黄金价格不变，人民币汇率上涨，对应的人民币购买力增加，国内黄金价格下跌;反之，人民币汇率下跌的时候，国内金价就会上涨。

　　不知道大家有没有观察到，国内黄金价格比国际黄金价格上涨的力度更猛，也是更早的突破了新高。

　　这就是得益于人民币贬值带来的利好。

　　大环境下，人民币宽松，美元已经实行了0利率，人民币对美元只能有更大的贬值空间。这样一来就意味着黄金TD相对于国际性黄金价格会有更大的上涨空间。

　　所以，这时候，不要一味地追求国际黄金的高杠杆，国内黄金市场收益的稳定性反而会更加具有吸引力。

　　换一个角度想，即便是国际金价开始下跌，而人民币贬值反而会继续成为国内黄金价格的强力支撑。

　　一句话，牛市当下，人民币黄金向上的确定性在无限增强。

　　国庆节前白酒动销稳定，我们将持续关注节假日期间白酒终端动销情况，完整的旺季表现将在国庆结束后观察，预计白酒行业三季度业绩确定性较高，主要原因为：1)主要酒企发货及动销情况正常；2)2018 年三季度白酒行业业绩基数较低。标的方面，高端酒为确定性最高的板块，推荐关注：贵州茅台、、，同时也推荐天灵盖是哪里处于势能释放期的白酒企业，推荐关注：古井贡酒、山西汾酒、顺鑫农业等。

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