中国风险投资闲聊此次股权激励计划的股票价格仅只有国泰王安A股股价的42.21%

　　又是“别人家的公司”。

　　9月17日，国泰君安股权激励名单正式出炉。

　　440名员工被授予7930万股A股限制性股票，首次授予的价格为7.64元/股。按照国泰君安9月17日A股收盘价18.10元/股计算，此次方案的股权激励计划的最新市值逾14亿元，每股浮盈高达136.91%！

　　首次授予价格仅为A股股价四折

　　每股浮盈136.91%

　　从6月7日发布《A股限制性股票激励计划(草案)及其摘要》到昨日该股权激励计划落地，国泰君安仅仅花了三个多月的时间。

　　9月17日，国泰君安发布公告称，公司召开第五届董事会第二十三次临时会议，审议通过了《关于提请审议向激励对象首次授予A股限制性股票的议案》。董事会认为本激励计划的首次授予条件已经满足，现确定2020年9月17日为首次授予日，向首次授予的440名激励对象授予7930万股A股限制性股票，首次授予的授予价格为7.64元/股。

　　7.64元/股的授予价格是什么概念呢？截止9月17日收盘，国泰君安A股股价报收18.10元/股，换句话说，此次股权激励计划的股票价格仅只有国泰王安A股股价的42.21%，激励对象获得的股票每股直接浮盈136.91%。

　　此外，按昨日收盘价算，此次授予的股票价值高达14.35亿，股票总浮盈高达8.30亿元。

　　6名高管、

　　434名核心骨干获股权激励

　　由于首次拟授予激励对象因退休、离职、职务变动等原因，此次激励计划人数由451人减少为440人，此次分配体现岗位价值差异，向前台业务部门倾斜。

　　来看看这440人都有谁。

　　从公布的名单来看，440人中共有6名公司高管，主要包括公司副董事长、总裁到副总裁、董秘和合规总监等。

　　其他434名核心骨干共计获得限制性股票数量为7543.8万股，占股权激励计划总量的84.76%。此外，公司也预留了969.999万股。

　　值得注意的是，此次授予的限制性股票是自相应授予登记完成之日起满24个月后，并满足约定解除限售条件后方可开始分3年解除限售，每年解除限售比例分别为33%、33%和34%。

　　再来看看解除限售的条件有哪些？

　　从公司业绩层面来看，主要选取归母净利润、加权平均净资产收益率、金融科技创新投入、综合风控指标作为公司业绩考核指标。

　　比如第一批解除限售条件的归母净利润指标就是2021年在对标公司中排名不低于第四名，金融科技投入2021年不低于6.05%。

　　值得注意的是，综合风控指标作为门槛指标，若公司该项指标未达成门槛值时，对应批次的限制性股票不得解除限售。

　　此外，根据公司绩效考核相关办法对激励对象的上一年度个人绩效进行评价，激励对象可解除限售限制性股票数量与其上一年度绩效评价结果挂钩。

　　高效！仅有一个多月完成A股股份回购

　　从6月7日发布《A股限制性股票激励计划(草案)及其摘要》到昨日该股权激励计划落地，国泰君安仅仅花了三个多月的时间。而这次期间，国泰君安多次大手笔回购，出手不可谓不快。

　　6月10日，在股权激励计划发布仅2天后，国泰君安就通过上交所交易系统，以集中竞价交易方式实施了首次回购。当天回购470万股，完成了此次计划回购数量下限的1/10。

　　而7月17日，公司就完成了回购，也就是说，从宣布回购到完成回购，国泰君安仅用了一个多月的时间，速度快到不可相信！

　　根据国泰君安7月20日发布的公告，此次实际回购公司A股股份8899.999万股，占公司总股本的0.9991%，回购最高价格21.49元/股，回购最低价格16.09元/股，回购均价17.34元/股，使用资金总额15.43亿元(不含交易费用)。

　　值得注意的是，国泰君安是新证券法修订施行后，行业首家推出股权激励计划的券商。

　　2020年3月1日施行的新修订的《证券法》第四十条规定，实施股权激励计划或者员工持股计划的证券公司的从业人员，可以按照国务院证券监督管理机构的规定持有、卖出本公司股票或者其他具有股权性质的证券。

　　不仅如此，作为上海企业，此次国泰君安实施股权激励也是在上海地方国企探索股权激励的先行先试。上海市人民政府于2019年发布《上海市开展区域性国资国企综合改革试验的实施方案》，该方案在健全长效激励约束机制条款中明确指出：“遵循中央关于完善国有金融资本管理指导意见的精神，在上海地方国有金融上市公司探索股权激励试点”。

　　券业积极探索股权激励

　　多家已推出相应计划

　　事实上，近年来，券商也频频探索股权激励。

　　就今年而言，5月25日晚间，东方证券发布关于筹划H股员工持股计划的提示性公告，拟面向与公司或下属全资子公司签订正式劳动合同的董事、监事、高级管理人员及其他员工，推出预计不超过总股本2%的H股员工持股计划，总金额折合人民币达4.81亿元。

　　不止东方证券，4月3日晚间，华创阳安更新了股份回购计划进展；

　　今年3月30日，华泰证券也推出回购方案，意在股权激励，公司在公告里表示，拟以不超过28.81元/股的价格，在董事会审议通过回购方案12个月之内，回购4538.33万股至9076.65万股A股股份，作为限制性股票股权激励计划的股票来源。

　　在回购公告发布后仅过数日，华泰证券的股票回购计划正式启动。4月7日，华泰证券首次回购53.12万股A股股份，占公司总股本的比例为0.0059%，支付总金额为943.21万元。截至今年8月31日，公司通过集中竞价交易方式已累计回购A股股份8809.0995万股，占公司总股本的比例为0.9705%，已支付的总金额为人民币16.26亿元(不含交易费用)。

　　事实上，对于券商的股权激励，监管层是非常支持的。今年下半年，证监会相关部门也向派出机构下发通知，其中之一就是支持实施员工持股或者股权激励计划。

　　有业内人士指出，证券行业是人力本型行业，人才是核心竞争力，员工持股或股权激励有助于证券公司建立长效激励约束机制，使管理层和核心员工直接或间接成为公司股东，在大股东和职业经营团队之间建立起长期稳定的利益共享和风险公担机制，提高长期激励，提升证券公司的发展实力。

（文章来源：中国基金报）

乙二醇格局仍有待跟踪，未来关注公司新旧动能转换项目的规划： 2018年公司新投产项目包括肥料功能化项目、 50 万吨乙二醇项目、 10 万吨三聚氰胺(二期，新增 5 万吨)项目，投产节奏有条不紊。目前来看，公司的规划产能已基本投产， 2019-2020 年为产能释放阶段。展望未来，乙二醇的格局存在一些不确定性，大量新增煤制乙二醇、 炼钢尾气制乙二醇的产能或许会对行业格局产生冲击。但也应当看到，华鲁恒升在产品低成本生产管理上积累了丰富的经验，具备一定的行业领先地位。 展望未来，公司150万吨绿色化工新材料组合项目进入了山东省新旧动能转换的首批优选高端化工项目，长期发展值得期待。L1J