滨海能源股票讲述本周投资组合：高能环境+瀚蓝环境+伟明环保+联美控股2021 年起能源发电竞争性配置项目资源

行情：上证综指上涨2.38%，深证成指上涨2.33%，创业板指上涨2.34%。A股环保板块指数上涨1.04%，固废处理、环卫、环境监测、水务及水处理涨幅分别为0.88%、-0.16%、0.20%、0.94%。目前A 股环保板块TTM 估值23 倍。

??? 本周投资组合：高能环境+瀚蓝环境+伟明环保+联美控股2021 年起能源发电竞争性配置项目资源，补贴资金中央地方共同承担。《方案》关于项目竞争性配置，按照4 号文提出的“通过竞争性方式配置新增项目。

??? 在年度补贴资金总额确定的情况下，进一步完善非水可再生能源发电项目的市场化配置机制”的要求，并充分考虑政策平稳过渡，《方案》明确，自2021年1 月1 日起，规划内已核准未开工、新核准的生物质发电项目全部通过竞争方式配置。同时，在现有中央补贴资金的基础上明确，自2021 年起，新纳入补贴范围的项目补贴资金由中央地方共同承担，更好地支持和促进生物质发电行业发展。同时，考虑到不同地区经济发展水平，分地区差异化地合理确定分担比例。具体分担办法将在2021 年建设方案中明确。

??? 生态环境部通报8 月和1-8 月全国地表水、环境空气质量状况。1-8 月，1940个国家地表水考核断面中，水质优良断面比例为81.0%，同比+6.0%；劣Ⅴ类断面比例为0.9%，同比-3.1%。主要污染指标为化学需氧量、总磷和高锰酸盐指数。1-8 月，全国337 个地级及以上城市平均优良天数比例为86.7%，同比+5.0 个百分点；PM2.5 浓度为31 微克/立方米，同比-11.4%；PM10 浓度为53微克/立方米，同比-13.1%；O3 浓度为142 微克/立方米，同比-4.1%；SO2 浓度为10 微克/立方米，同比-9.1%；NO2 浓度为22 微克/立方米，同比-12.0%；CO 浓度为1.3 毫克/立方米，同比-7.1%。

??? 投资建议：改善融资环境、打好三大攻坚战，政治局会议部署利好环保板块。

??? 板块选择优于个股！环保产业往往经历“事件驱动-意识觉醒-倒逼制度反馈-市场运营-提标运动”。环保股投资最美阶段在“意识觉醒-制度反馈”，这一阶段市场需求集中释放，市场情绪处于高度亢奋中，能给予比较高beta弹性。如2013 年雾霾、2014 年下半年的“水十条、水价改革”政策催化、2016 年“PPP”板块。环保产业需求释放具备“短、平、快”特征。这一点对环保产业投资介入点至关重要！

??? 1） 流动性宽松环境下，类债资产将呈现长牛趋势。持续推荐瀚蓝环境、旺能环境、城发环境、伟明环保、联美控股等类债属性标的。

??? 2） 关注环卫行业性投资机会。随着环卫龙头公司的上市及资本市场、政策、订单规模的变化，我们认为行业发展进入了新阶段，各公司环卫服务毛利率已在2017 年触底回升，建议关注盈峰环境、玉禾田、侨银环保等。

??? 3） 关注污水资源化、生态环保治理板块。经历“缩表”之后，行业基本完成触底出清，投资机会从融资环境改善回归业绩增长，部分公司估值与业绩增速已经具备较好配置价值，新的行业龙头有望诞生。建议关注高能环境、碧水源等。

??? D风 险提示：环保政策落地风险，建设项目进度风险。

周三(6月8日)据媒体报道，中美战略与经济对话成果清单，美国方面提到的主要内容包括，中方承诺继续推动人民币汇率改革，允许人民币双边波动;提高经济透明化，就经济政策作出清晰沟通、提高经济数据发布的透明度和范围;以及提高金融监管透明度，解决过剩产能等热点议题。