车联网概念股闲谈打造自有品牌未来将会充分利用公司在电商服务行业丰富的经验

　　事件：

???　　公司公告《2020 年度向特定对象发行股票预案》，拟向不超过35 名特定对象发行不超过4327.51 万股（即发行前公司总股本的30%），共募集金额约11 亿元，其中，5.34 亿元用于自有品牌及内容电商项目、0.93 亿元用于仓储物流项目、1.62 亿元用于研发中心及信息化项目，其余3.11 亿元用于补充流动资金。

???　　点评：

???　　计划布局自有品牌与内容电商，深度挖掘产业链价值环节公司拟在杭州市钱塘新区打造运营中心，孵化食品、保健品等领域的快消品类自有品牌，并开展线上店铺直播、视频平台代运营和IP 号打造等内容电商项目。公司过往曾成功孵化“小雀幸”系列面膜、眼部醒活精华霜等明星产品，具备一定的产品/品牌孵化能力与经验，我们认为，打造自有品牌未来将会充分利用公司在电商服务行业丰富的经验，以及在网络零售方面积累的专业运作、数据分析及精准营销策划能力，探索产业链下游价值环节，为公司带来新增长点。内容电商项目涉及当前快速成长的电商直播、店铺直播、视频平台代运营、IP（KOL）打造等服务，有望与现有品牌代运营业务实现协同效应，增强公司与品牌方的合作粘性及深度，提升公司在电子商务服务行业中的影响力和地位。

???　　拟投资仓储物流中心、研发中心及信息化建设，强化公司服务能力公司计划构建智能化的仓储物流体系，实现从质检、入库、盘点到发货全环节的自动化运行，提高仓储容量，提升货物吞吐能力，充分匹配客户需求。

???　　同时，公司计划组建研发中心，通过信息系统将相关经验和能力做标准化的输出，进一步提高精准营销能力，提升服务的质量和效率。此外，公司还将进行信息安全建设，增强信息安全防护能力，保障公司与客户的核心数据。

???　　投资建议与盈利预测

???　　电商服务行业高速增长，公司作为头部企业充分享受行业增长红利。未来有望持续进行品类、品牌、渠道的拓展，并尝试自有品牌孵化，增长潜力巨大。

???　　同时新冠疫情影响下消费者购买习惯向线上迁移，品牌方对线上投放与线上销售的需求增强，给公司带来积极影响。我们预计2020/2021/2022 年公司EPS 分别为2.31/3.68/5.23 元/股，对应PE 分别为77/48/34x，维持“增持”评级。

???　　风险提示

???　　行业竞争加剧；头部客户流失；新品牌、新项目拓展不及预期。

逻辑：昨日，PTA走势延续偏弱震荡，价格重心继续下移。虽然下游聚酯需求回暖趋势逐渐明显，但对PTA价格的提振有限。目前，PTA价格的下行压力，一是来自阶段性累库，但库存在需求改善的影响下，压力将渐缓。二是，PTA加工费在700元/吨以上，原料价格未迈上新台阶前，加工费的修复需求未能体现出对PTA价格的提振。三是，产能预期的增长，给市场造成偏空影响。四川晟达计划投产时间临近，短期供应增加可能会抵消需求回暖的利好。总体看，市场多空博弈令PTA走势延续区间震荡。走势上，我们预计PTA在6200-6300区间有支撑，短期上行压力或在6700附近。操作：观望。或短期跟随加工费低、高进行多、空操作。jGJ