贵金属牛市终结剖析指数从3月中旬2646点开始上涨用了17周涨到7月中旬开始调整

海通证券指出，技术上来看，今天沪指再次下探至上周二3280—3286处的跳空缺口后再次探底回升，连收两根”锤子线”，说明下方支撑力较强。随着空头宣泄利空情绪释放后，明天在斐波那契神奇数字8天的变盘点，多方有望绝地反击带领指数反弹。一轮牛市的中期调整一般恰恰是2—3个月，长假后3连阳的强势反弹，多头已经对近3个月的弱势整理势吹响了进攻的号角，指数目前看似还是弱势，但我认为已经进入新一轮上攻行情的初始阶段。再从周线上来看，指数从3月中旬2646点开始上涨用了17周涨到7月中旬开始调整，目前已经调整了15周，根据对称原理，也就是说最晚第17周指数就会对前高3458点再次发起最猛烈的攻击，11月上旬或是个重要时间拐点。

逻辑分析：对于玉米而言，现货供需博弈继续偏向有利中游烘干塔和贸易商发展，现货价格带动期价继续震荡上行，但考虑到目前近月期价较北港现货价存在较大升水，而9月合约已经在很大程度上反映临储拍卖底价上调的预期。因此，我们认为期价继续上涨空间或不大，后期重点关注抛储与进口政策;对于淀粉而言，考虑到行业库存依然处于高位，新建产能投放后行业或已经重回产能过剩格局。在这种情况下，淀粉-玉米价差或盘面生产利润继续扩大空间或不大，淀粉期价更多参考原料端即玉米期价走势。WrI