上海期货铜价分享我们预计2020年/2021年全世界电动车销量分别为276万辆/405万辆

来源：中信证券

我们预计2020年/2021年全球电动车销量分为276万辆/405万辆，同比+17%/+47%，2021年增量约130万辆。中国电动车供应链具备全球竞争力，有望受益全球电动车放量，供应链的相关投资机会明确

我们预计2020年/2021年全世界电动车销量分别为276万辆/405万辆，同比+17%/+47%，2021年增量约130万辆（中国约60万辆，海外增量约70万辆）

1）欧洲市场：“补贴+碳排放新规”驱动，预计2020年/2021年销量分别为110万辆/150万辆，同比-5%/+55% ,2021年有望新增40万辆

2）中国市场：从补贴驱动转向市场驱动，预计2020年/2021年销量分别为115万辆/178万辆，同比+100%/+36% ,2021年有望新增60万辆以上

供给端分析测算：Model Y 10万辆 + 大众ID.4等10万辆 + 新势力10万辆 + 比亚迪10万辆 + 其它传统车企20万辆 = 60万辆增量

需求端分析测算：2B出租网约恢复性增长10万辆，2C端增长50万辆，且新增为高端市场、低速车升级市场，呈现两端发力

3）美国市场：政策保守，电动化节奏偏慢，美系车企供给缺乏。特斯拉市场份额占比70%，是增长动力。

风险因素：

欧美二次疫情导致下游需求不及预期；美国电动化政策持续保守；电动车自燃等低概率安全事故风险。

投资建议：

中国电动车供应链具备全球竞争力，有望受益全球电动车放量，供应链的相关投资机会明确：包括

1）锂电环节：宁德时代（电池），比亚迪（A+H）、恩捷股份（隔膜）、德方纳米（LFP材料）、璞泰来（负极）、新宙邦（电解液），天赐材料（电解液），建议关注科达利（壳体）、翔丰华（负极）等

2）上游设备及资源：先导智能（设备）、杭可科技（设备）、赣锋锂业（锂资源）

3）热管理领域，推荐：三花智控（热管理）、银轮股份（热管理）

4）零部件方面，精选推荐：拓普集团、福耀玻璃、新泉股份、旭升股份

来源：网站?

责任

目前康柏西普已获批wAMD与pmCNV两个适应症，国内市场收益增长强劲;DME适应症已经进入优先审评，最快有望2018年下半年获批，RVO适应症正处在III期临床，有望2020年获批。此外，康柏西普在美国的国际多中心III期临床试验获得FDA临床试验特别方案评审(SPA)，目前处于病人入组阶段，相关工作正有序进行中，海外临床进展稳步推进，未来有望抢占百亿美元国际眼底病市场。m2W