002210飞马国际讲述到2025 年新能源汽车用SiC 功率器件市场规模将达到15.5 亿美元

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  比亚迪

　　SiC 衬底价值量最高，技术进步有望迎来成本下降。SiC 材料耐高温、耐高压、低导通电阻、高频等特性显著优于Si。SiC 衬底价值量在SiC 器件中占比最高，未来发展趋势是晶圆尺寸增加（目前4-6 英寸过渡，领先厂商扩产8 英寸）、主流产品从SiC 二极管转变为SiC MOSFET。

???　　汽车电子驱动SiC 需求，我们测算中期汽车逆变器需求弹性中枢可带来70~80亿美元市场！SiC 功率器件已经历从PFC 电源到光伏的应用发展，未来十年新能源汽车、充电设施、轨道交通等将是主要推动力。根据Yole，到2025 年新能源汽车用SiC 功率器件市场规模将达到15.5 亿美元，2019-2025 年CAGR 38%，充电桩增速更是高达90%。特斯拉Model 3 和国内比亚迪汉已率先在电机控制器中应用SiC 模块。我们对新能源车用SiC 需求规模弹性进行测算，预计中期仅逆变器对SiC 需求就有望打造70~80 亿美元市场，车用SiC 黄金十年即将开启！

???　　全球龙头科锐战略转型聚焦第三代化合物半导体。科锐近两年先后剥离照明及LED 产品业务，未来五年10 亿美元扩产SiC 等三代半核心业务。科锐具备SiC 垂直产业链能力，SiC 衬底全球市占率近60%，2022 年有望率先实现8 英寸SiC 晶圆量产。科锐具有1）专利优势；2）规模优势；3）技术优势；4）车规级产品认证壁垒，并且科锐全产业链模式有利于加快研发及产业化，加速扩产、把握品控、提升交货力，巩固市场地位。

???　　三安光电是全球领先的第三代化合物半导体平台，采用垂直产业链模式。大规模投资SiC，打造国内领先平台。2014 年三安光电成立三安集成，布局化合物半导体；2017 年投资南安项目；2020 年长沙投资SiC 项目。长沙SiC 项目涵盖长晶—衬底制作—外延生长—芯片制备—封装产业链，投资总额160 亿元。

???　　三安光电长沙160 亿加码SiC，垂直布局产业链。三安集成目前已形成SiC 垂直产业链布局。2018 年推出SiC 二极管，目前已完成650V 到1700V 布局。2020 年6 月三安公告在长沙投资160 亿SiC 项目。2020 年8 月，湖南三安拟收购北电新材，北电新材具有衬底及外延技术储备。2020 年12 月，公司成为国内首家完成SiC MOSFET 器件量产平台打造的厂商。国内外SiC 仍有差距，三安集成SiC 垂直产业链布局，有望缩小差距、加速产品落地、推动国内SiC 产业链发展。

???　　三安光电SiC 从二极管到MOSFET，产品线覆盖逐渐增强，同时联手家电、新能源车企业，推进产业应用。三安光电SiC SBD/MPS 量产器件已较为成熟，SiCMOSFET 也已推出，产品线逐渐铺全。公司与美的达成战略合作，并成立联合实验室；格力入股三安光电，未来有望在空调领域加强合作；三安集成与金龙新能源签订战略合作，有望加速汽车业务导入。

???　　三安光电作为化合物半导体龙头企业，Mini LED 放量在即。在砷化镓、氮化镓、碳化硅及滤波器等半导体业务深度布局，各产品线取得明显进展。我们认为三安大力加快SiC 垂直产业链布局，具备技术、资金优势，产品具备国际竞争力，未来将受益于新能源汽车等需求爆发。我们预计公司2020E/2021E/2022E 年将实现归母净利润13.50/22.13/34.09 亿元，对应2020E/2021E/2022E 年PE 为66.4x/40.5x/26.3x，维持“买入”评级。

???　　风险提示：化合物半导体进展不及预期，下游需求不达预期，行业竞争加剧风险,这不一个沙子 ,6月23日，筑博设计披露公司股东人数最新情况，截止6月19日，公司股东人数为13300人，较上期（2020-03-31）减少2314户，环比变动-14.82%。人均持仓1879.70股，上期人均持仓为1601.13股，环比变动17.4%，户均持股趋向集中。一般而言筹码趋于集中，有利于股价拉升。 ,她不是创业板了，也不是西藏板快了，就是一垃圾股了。 ,小道消息，马斯克的星链计划打算弯道超车中国的5G，国家有意向政策扶持一下咱也搞，天箭的发射器少不了，有嗅觉的机构游资都围上来了，我也是今天才知道天箭不仅仅是个军工股，还是个高端技术股，毕竟好多先进技术还是国家掌控。天箭的老板背景应该是很牛逼了，只可惜我卖了，明天竞价重新进场。 ,有索赔的报名....... ,具体的薪资待遇还是要打他们公司人力资源部的电话问问才能知道。,340001 兴业可转债，这个好,1月21日1时18分青海海北州门源县发生3.4级地震
中国地震台网正式测定：2016年，在1月21日1时18分青海海北州门源县（北纬37.67度，东经101.61度）发生 3.4级地震，震源深度10 千米。
1月21日1时13分青海海北州门源县发生6.4级地震
中国地震台网正式测定：2016年，在1月21日1时13分青海海北州门源县（北纬37.68度，东经101.62度）发生 6.4级地震，震源深度10 千米。,

《创世纪》是TVB出品的时装商战电视剧，讲述了叶荣添，马自强，许文彪三个人白手起家的奋斗史。单纯的创业者是如何成长为诡谲的企业家，大家的事业爱情又是如何成长，都在这部剧中得到了讲述。《创世纪》大结局也算是一个美好的happy ending了，张自力翻车死了，叶荣添成了最后的赢家，马自强与田宁走进了婚姻殿堂。

在《创世纪》最后几段情节中，叶荣添与高水根计划和张自力交易，但高水根之前就中了枪伤，在路上就死了。叶荣添为了骗张自力，假装是自己杀了高水根，张自力将叶荣添掳上车，两人开车在路面上行驶，结果大雨引发了泥石流，泥土把车死死压住，张自力和叶荣添就这样被困在了车中。封闭而狭小的车内空间，空气越来越稀薄，两人在车中仍是互不退让。但死亡已经摆在了面前，最后两人言语松软下来，化干戈为玉帛。张自力缺氧而死，死时仿佛看到了许文彪，他对许文彪说路是自己选的，然后就死了。

叶荣添缺氧导致昏迷，但在关键时刻救护人员赶到了，救出了昏迷的他。田宁也浑浑噩噩，称自己在海边散步，却走进了海里，大家乱成一锅粥，马自强一个人撑起了公司。在马自强外出出差时，竟然遇到了被渔民救起的田宁，两人终于在一起了。

美娜在临走前吻了一下叶荣添，叶荣添忽然苏醒了过来。时间一晃已经是十年后，无烟城已经落成，马自强和田宁也儿女成群，许文彪的儿子长大成人，美娜也从内地回来，原谅了叶荣添，大家的生活都变得和谐美满，幸福快乐。

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