新股上市首日涨幅限制浅析行业总资本规模达229,218 亿元

• 
  深振业A

　　行业简介

???　　银保监会公布2020 年1 至11 月保险行业数据。行业原保费收入为42,180亿元，同比增长6.46%（前值6.88%）。其中，产险业务保费收入为10,938亿元，同比增长3.89%（前值5.30%）；寿险业务保费收入为22,513 亿元，同比增长5.03%（前值5.08%）；健康险业务保费收入为7,642 亿元，同比增长16.42%（前值16.63%）；意外险保费收入为1,087 亿元，同比下降0.64%（前值-1.08%）。保险赔款和给付支出同比增长7.78%（前值6.69%）。

???　　截至2020 年11 月，行业资金运用余额为212,072 亿元，较上年末增长14.47%；其中，股票和证券投资基金规模为28,226 亿元，环比上升2.76%，占比13.31%，较上年末提升0.16 个百分点，较上月提升0.13 个百分点。

???　　行业总资本规模达229,218 亿元，较上年末增长11.46%；行业净资产规模达26,984 亿元，较上年末增长8.77%（前值6.13%），环比增长2.49%。

???　　短期观点

???　　人身险业务方面，行业逐步进入常态发展，人力及销售策略回归公司正常节奏。财产险业务方面，随着生产、生活的逐步恢复，预计保费增速将逐步回升；但车险综合费改将对车险保费规模带来冲击。十年期国债到期收益率企稳，压制板块估值的重要因素短期内相对弱化。

???　　长期观点

???　　行业成长的方向依然比较明确，为实体经济提供风险保障和长期资金支持的职能得到稳定和强化，逐步成为居民财富管理和养老保障的重要方式，作为估值基础的内含价值预计也将稳健增长，板块具备长期配置价值。

???　　投资建议

???　　行业逐步恢复常态发展，十年期国债到期收益率企稳，资产端对板块压制的负面影响相对弱化，维持行业“推荐”评级。受益标的：新华保险(601336.SH)/（01336.HK）、中国人保（601319.SH）、中国平安(601318.SH) /（02318.HK)、中国太保(601601.SH) /（02601.HK）、中国人寿(601628.SH) /（02628.HK)。

??? 风险提示：外部金融环境、国际关系等发生重大变化带来系统性风险传导。

???　　保险风险发生率发生重大变化带来的损失风险、巨灾风险、利率风险、行业政策风险等。受经济、公司决策，以及资本市场波动等影响带来的经营成果不达预期风险。,我在股东里面看，貌似长沙泽瑞，宁波贝鑫，天津硅谷天堂都跑了，不会是4月29号年报凶多吉少吧？ ,不到5000不动 ,摔完了新高 ,肯定的直线下去 ,肯定的 直线下去

分拆上市成为周末重磅话题，上周五证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，并向社会公开征求意见。此次征求意见，将允许上市公司分拆旗下公司或业务在境内上市。此次分拆上市共有七大门槛，其中最重要的几个条件包括：1、上市满三年;2、近三年持续盈利且分拆后净利润总和不低于10亿，净利润按扣非后孰低值计算;3、分拆的子公司近一年净利不超过合并报表50%，净资产不超过30%。yLV