中南建设股票谈谈中国金茂取得签约卖出金额分别为1280亿元、1608.07亿元、2311亿元

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  国信证券

　　原标题：头部房企净利预降超四成，中国金茂拿什么拯救颓势股价？丨公司汇,今日涨停！ ,亏惨了还享受 ,[赞] ,什么货色，可以说说吗。 ,什么货色，说开听听。真没去过。

　　《投资时报》研究员 王子西

　　截至2021年2月2日，中国金茂收于3.27港元/股，7个月时间内该公司总市值缩水近390亿港元。

　　近日，中国金茂控股集团有限公司（下称中国金茂，0817.HK）连发三个公告，其分别于2021年1月28日、1月29日、2月1日回购股份1200万股、626.2万股、454万股，三次回购价最低至2.99港元/股（不复权，下同），最高至3.21港元；回购金额分别为3632.2万港元、1906.34万港元、1446.31万港元。也就是说，三次回购总额为6984.85万港元。

　　而年内至2021年2月1日为止（自普通决议案通过以来）其累计购回证券2280.2万股，占于普通决议案通过时已发行股份数目的0.1936%。

　　有分析人士认为，中国金茂接连回购股份，或与其股票在市场上的表现有关。2021年1月21日至1月28日，中国金茂股价连续六个交易日下跌，下跌幅度累计达三成左右。截至2021年2月2日，中国金茂收盘于3.27港元/股，较前一个交易日微涨1.87%。

　　事实上，自2020年7月以来，中国金茂股价便一路下行。其于2020年7月2日创下阶段高点6.29港元/股后，便开启了下跌通道。截至2020年12月31日，该公司股票收盘价为3.57港元/股，总市值较之半年前缩水346.5亿港元。如果按截至2021年2月2日收盘价计算，7个月时间内，该公司不仅股价接近腰斩，且总市值缩水近390亿港元。

　　值得注意的是，在回购股份公告前的几天，中国金茂披露了《盈利警告》，根据公告，其2020年度所有者应占溢利（未包含投资物业的公平值收益）同比下降40%至50%。这也是该公司近几年以来，前述财务指标第一次出现下降情况。

　　中国金茂近一年股价走势（港元/股）

　　数据来源：Wind

　　毛利率下挫

　　《投资时报》研究员注意到，2017年至2019年，中国金茂录得收入依次为310.75亿元（人民币，下同）、387.33亿元、433.56亿元，同比增速为14%、25%和12%；录得所有者应占溢利—扣除投资物业公平值收益（已扣除递延税项）依次为39.05亿元、50.84亿元和61.15亿元，同比增速为89%、30%、20%。对应各年度，其所有者应占溢利则依次为39.78亿元、52.11亿元、64.52亿元，同比变动幅度分别为57%、31%和24%。从上述数据来看，中国金茂近几年的业绩增速已经有所放缓，盈利空间收窄。

　　根据业绩预告，2020年，中国金茂所有者应占溢利（未包含投资物业的公平值收益）将较上年度约下降40%至50%。也就是说，按照业绩预告粗略计算，截至2020年12月31日，该公司所有者应占溢利（未包含投资物业的公平值收益）或在30.58亿元至36.69亿元之间，盈利回到2017年水平。

　　值得注意的是，中国金茂2020年业绩下挫，从半年度财务数据中或已有所显现。数据显示，截至2020年6月30日，该公司整体销售毛利率为32%，较上年同期下降5%。如果细分来看，2020年上半年，其城市及物业开发毛利率为30%，较上年同期下降4个百分点。

　　同时，对比历年指标可以发现，2015年至2019年，中国金茂整体销售毛利率依次为39%、37%、32%、38%、29%；按业务分部来看，其城市及物业开发毛利率则依次为34%、34%、29%、36%、27%，整体呈下滑态势。

　　中国金茂表示，所有者应占溢利（未包含投资物业的公平值水平）下降，主要受房地产市场调控等因素，导致集团及集团部分联营及合营企业项目售价不及预期，需计提发展中物业、持作出售物业减值所致。不计减值因素，2020年度物业交付结算收入较上年约40%至50%的增长。

　　中国金茂五年及一期毛利率情况（单位：%）

　　数据来源：公司财报

　　以价换量？

　　有业界分析人士认为，中国金茂大幅计提减值，或因过往在公开市场拿地价格过高、碰上严格限价所致。

　　2016年，中国金茂在上海、深圳、南京、青岛、宁波、合肥、武汉、郑州、无锡等地增加土地储备，其中多幅地块为区域内的总价或单价“地王”。

　　查阅该公司官网，可以看到，2016年、2017年，中国金茂有多个地块拿地溢价率高出30%。其中，以49.95亿元竞得无锡市滨湖区XDG-2016-8号地块，成交楼面地价16069元/平方米，溢价率为169%；以46.42亿元拿下成都市武侯新城WH08（252）地块，成交楼板价为17160元/平方米，溢价率为90.67%；以总价10.15亿元竞得重庆市龙兴组团H分区地块，成交楼板价为4571元/平米，溢价率为30.11%。

　　而根据未经审核的销售数据，2018年至2020年，中国金茂取得签约卖出金额分别为1280亿元、1608.07亿元、2311亿元；取得签约销售建筑面积约为501.24万平方米、748.44万平方米、1129.08万平方米。按照上述数据，粗略计算，这三年来，其销售均价已经从25537元/平方米降至20468元/平方米，每平米降幅约为5000元。可以看到，在销售规模大幅增长的同时，其“以价换量”的情况也一步步显现。

　　另外，需要注意的是，该公司发展中物业的流动部份是指“已预售”或“拟出售”及“预期于报告期终起计一年内落成的发展中物业”所产生的物业开发成本；而发展中物业的非流动部份是指“未预售”且“预期于报告期终起一年后落成的发展中物业”所产生的开发成本。截至2020年6月30日，中国金茂发展中物业（流动及非流动）约为1824.89亿元，较2019年末的1315.12亿元增加39%；持作出售物业由2019年末的117.84亿元减至100.34亿元。

　　虽然，城市运营已经成为中国金茂稳地价的利器，但2020年大幅计提减值到底是一次性行为，还是具有持续性的问题，还有待进一步观察。,没有还是,股市圈钱无度。
1上市公司IPO找股市要钱。
2国家税收找股市要钱。
3证券公司等服务单位找股市要钱。
4金融巨鳄等股市高手找股市要钱。
5上市公司高管套现找股市要钱。
6国有企业改革股票流通出来找股市要钱
哥们你想要等牛市难啊，要知道中国股市还是在发展初期而已，市场，法律等等还还不完善。二十多年了上证平均一直徘徊在一千多点，可以说牛市只有一个。05年的9百多点到07年6千多点。20多年才来一次，而且那些泡沫导致后来几年的挤泡沫伤痛，让新任证券会官员被人骂，因为好多人都拿6千点为点数来跟现在点数对比。
不要等传说中的牛市，那需要国家大发展（如06.07国家大基建）和大泡沫相结合才可能出现，可能我们这辈子都无法见到了
其实去年创业板才500多点，一年内最高涨到1400多点，涨幅将近3倍，好多个股已经翻了5，6倍，这能不能说是某行业的牛市。
所以兄弟你不要看整个股市的牛市，难啊，酒股（喝酒伤身），建材，钢铁有色，基建（产能过剩）为主的上证，利润率那么低，就钢铁现在听说卖一顿都买不了一个冰棍，你还能期待他大涨吗？
所以我们不要期待股市的牛市，而是要期待板块行业的牛市。
当然目前创业板在高位，今年的概念，故事已经讲完，炒完。。IPO即将重启，所以我们不要在这个时候建仓，耐心等待创业板的调整，多头不死，下跌不止，激情过后是一地鸡毛，潮退了才知道谁在裸泳。我们要做一直有耐心的狩猎者。
未来的发展是互联网，金融，传媒，电子，环保等高科技为主的第三产业为主的股票。
这些板块会不断的熊市，牛市。。俗话说，那么多人都往股市要钱，股民不靠点技术，经验去赚其他股民的钱，难道还奢望去赚上市公司的钱吗。有波动才有暴利。,中华人民共和国主席令
第 七十一号
《中华人民共和国动物防疫法》已由中华人民共和国第十届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议于2007年8月30日修订通过，现将修订后的《中华人民共和国动物防疫法》公布，自2008年1月1日起施行。
中华人民共和国主席 胡锦涛
2007年8月30日
中华人民共和国动物防疫法
（1997年7月3日第八届全国人民代表大会常务委员会第二十六次会议通过 2007年8月30日第十届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议修订）
目录
第一章 总则
第二章 动物疫病的预防
第三章 动物疫情的报告、通报和公布
第四章 动物疫病的控制和扑灭
第五章 动物和动物产品的检疫
第六章 动物诊疗
第七章 监督管理
第八章 保障措施
第九章 法律责任
第十章 附则
第一章 总则
第一条 为了加强对动物防疫活动的管理，预防、控制和扑灭动物疫病，促进养殖业发展，保护人体健康，维护公共卫生安全，制定本法。
第二条 本法适用于在中华人民共和国领域内的动物防疫及其监督管理活动。
进出境动物、动物产品的检疫，适用《中华人民共和国进出境动植物检疫法》。
第三条 本法所称动物，是指家畜家禽和人工饲养、合法捕获的其他动物。
本法所称动物产品，是指动物的肉、生皮、原毛、绒、脏器、脂、血液、精液、卵、胚胎、骨、蹄、头、角、筋以及可能传播动物疫病的奶、蛋等。
本法所称动物疫病，是指动物传染病、寄生虫病。
本法所称动物防疫，是指动物疫病的预防、控制、扑灭和动物、动物产品的检疫。
第四条 根据动物疫病对养殖业生产和人体健康的危害程度，本法规定管理的动物疫病分为下列三类：
（一）一类疫病，是指对人与动物危害严重，需要采取紧急、严厉的强制预防、控制、扑灭等措施的；
（二）二类疫病，是指可能造成重大经济损失，需要采取严格控制、扑灭等措施，防止扩散的；
（三）三类疫病，是指常见多发、可能造成重大经济损失，需要控制和净化的。
前款一、二、三类动物疫病具体病种名录由国务院兽医主管部门制定并公布。
第五条 国家对动物疫病实行预防为主的方针。
第六条 县级以上人民政府应当加强对动物防疫工作的统一领导，加强基层动物防疫队伍建设，建立健全动物防疫体系，制定并组织实施动物疫病防治规划。
乡级人民政府、城市街道办事处应当组织群众协助做好本管辖区域内的动物疫病预防与控制工作。
第七条 国务院兽医主管部门主管全国的动物防疫工作。
县级以上地方人民政府兽医主管部门主管本行政区域内的动物防疫工作。
县级以上人民政府其他部门在各自的职责范围内做好动物防疫工作。
军队和武装警察部队动物卫生监督职能部门分别负责军队和武装警察部队现役动物及饲养自用动物的防疫工作。
第八条 县级以上地方人民政府设立的动物卫生监督机构依照本法规定，负责动物、动物产品的检疫工作和其他有关动物防疫的监督管理执法工作。
第九条 县级以上人民政府按照国务院的规定，根据统筹规划、合理布局、综合设置的原则建立动物疫病预防控制机构，承担动物疫病的监测、检测、诊断、流行病学调查、疫情报告以及其他预防、控制等技术工作。
第十条 国家支持和鼓励开展动物疫病的科学研究以及国际合作与交流，推广先进适用的科学研究成果，普及动物防疫科学知识，提高动物疫病防治的科学技术水平。
第十一条 对在动物防疫工作、动物防疫科学研究中做出成绩和贡献的单位和个人，各级人民政府及有关部门给予奖励。,

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——投资银行事业部保荐代表人
我从内心对国信、对国信的研究所充满了感激，我要感谢国信的平台给我提供了用自己的知识、智慧和热情实现职业理想的机会。我想国信的每个员工都会和我有同样的感受，在国信度过我们生命中最珍贵的激情燃烧的岁月是我们的快乐。——经济研究所首席分析师
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——信息技术总部工程师

纵横发展打造平台型企业，多项业务布局渐入收获期。公司围绕连接器/连接线主业，多年来不断进行产业链的纵向整合和横向拓展，目前已成长为涵盖消费电子、通讯及汽车电子等不同应用领域，且多产品线布局的精密制造平台型企业。当前，公司前期的多项布局都逐渐进入收获期，对于经营效果不甚理想的业务，公司亦在基于对当下形式的判断上，果敢地寻求行业内的合作，这无不体现了企业精准的判断力和强大的执行力，此类能力有望成为公司在智能手机增速放缓甚至负增长的情况下实现业绩继续成长的强大支撑。Apo