君正集团股吧:支付给职工以及为职工支付的现金同比减少 1.43 亿元

股票配资网 2021-5-10 20:19

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君正集团股吧:支付给职工以及为职工支付的现金同比减少 1.43 亿元

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　　投资要点：

???　　公司 2020 年净利润增速 172.3%，基本符合预期。2020 年公司实现营业总收入 34.5 亿元，同比减少 9.27%，实现归母净利润 1.80 亿元，2019 年为亏损 2.49 亿元，同比增长 172.3%。收入、利润均实现逐季改善，其中 Q1/Q2/Q3/Q4 单季分别实现营收 1.94 亿/6.64 亿/9.52 亿/16.37 亿，分别同比增长-75.7%/-37.8%/3.8%/60.9%，分别实现净利润-2.33 亿/-0.13 亿/0.32 亿/3.94 亿，分别同比增长-192.7%/-170.6%/145.2%/439.2%。公司21Q1 实现收入4.89 亿元，同比20 年增长152.4%（同比 19Q1 减少 38.6%），归母净利润-2.20 亿元，去年同期净利润为-2.33 亿元（19Q1 净利润为-0.80 亿元），符合预期。

???　　受疫情影响各项业务收入放缓，但运营效率提升叠加精细化管理使得盈利能力改善。分产品看，20年工程收入 29.6 亿元，同比减少 10.5%，占收入比重下降 1.15pct 至 86.0%，毛利率上升 1.22pct至 32.0%；设计业务收入 3.69 亿元，同比减少 1.62%，占收入比重上升 0.83pct 至 10.7%，毛利率上升 2.92pct 至 57.9%。分行业看，家装收入 30.11亿元，同比减少 8.57%，占比收入比重提升 0.68pct至 87.4%，毛利率提升 1.52pct 至 34.1%；公装收入 2.49 亿元，同比减少 23.5%，毛利率 38.7%，较 20 年基本持平。从重要子公司看，速美收入 2.29 亿，同比减少 10.5%，净利润-3127 万元，同比大幅减亏 6555 万元；集艾收入 2.20 亿，同比减少 15.6%，贡献权益净利润 3088 万元，同比减少29.8%；上海创域收入 2.92 亿，同比减少 34.4%，贡献权益净利润 837 万元，同比减少 50.5%；欣邑收入 1.09 亿，同比增长 5.3%，贡献权益净利润 1951 万元，同比减少 2.6%；重庆、山西、南通和长春东易合计贡献权益利润 891 万元，同比增加 403 万元。剔除速美和收购标的影响，公司 2020实现收入 24.2 亿元，同比下滑 5.1%，扣非净利润为 4075 万元，去年同期为亏损 3.25 亿元。

???　　20 年综合毛利率同比上升 1.86pct，公司成本控制能力提升，期间费用率（含研发）大幅优化，资产减值减少，综合影响下归母净利率上升 11.79pct。2020 年公司综合毛利率 36.28%，同比上升1.86pct，加回研发费用，期间费用率同比下降 3.39pct，其中受疫情影响员工工资和房租物业等费用减少，销售费用率下降 2.95pct 至 18.06%；管理费用率降低 0.24pct 至 8.96%；研发费用率同比降低 0.02pct至 4.29%；货币资金增加 4.1亿元，带动利息收入同比增加 438万，财务费用率降低 0.18pct至 0.02%；公司 20 计提信用及资产减值损失占营业收入绝对比重同比下降 5.55pct 至 0.92%，主要系商誉减值同比少计提 2.04 亿，综合影响下公司归母净利率同比上升 11.79pct 至 5.23%。21Q1 公司主营业务毛利率同比下降 0.67pct 至 33.50%，期间费用率（含研发）下降 76.67pct 至 76.76%，除财务费用率上升 2.51pct 至 0.88%外，其余均有较大程度改善，销售/管理/研发费用率分别为49.44%/18.70%/7.74%，分别同比降低 47.14pct/22.11pct/9.93pct，信用及资产减值损失占营业收入绝对比重同比下降 6.52pct至 0.03%，综合影响下 21Q1归母净利率同比上升 75.3pct 至-45.1%。

???　　支付职工薪酬减少，现金流改善。公司 2020 年经营性现金流净额为 2.08 亿，同比多流入 1.03 亿元，主要系职工薪酬减少 1.71 亿，其中应付职工薪酬减少 2488 万元，支付给职工以及为职工支付的现金同比减少 1.43 亿元，此外支付其他与经营活动有关现金减少 0.98 亿元。全年收现比下降 3.82pct至 105.4%，应收票据及应收账款同比减少 7462 万元，新增合同资产 1779 万元，新增合同负债 7.7亿；付现比下降 1.04pct 至 89.7%，应付票据及应付账款同比减少 3106 万元。21Q1 公司经营性现金流净额-0.68 亿，同比少流出 1.3 亿，收现比下降 18.2pct 至 188%，付现比下降 57.3pct 至 154%。

???　　地产施竣工走强，后周期装饰业务逐步回暖。20 年公司加强订单质量把控，全年新签订单 34.5 亿元，同比减少 20.9%，随着“三条红线”等政策出台，地产施工、竣工端走强，公司景气度逐步回升，20Q4家装订单已现拐点，新签订单 6.90 亿，同比增长 3.3%，21Q1 新签订单 11.4 亿，同比增长 125.0%，其中家装业务新签 9.67 亿，同比增长 125.1%。截至 2021 年 3 月末，公司在手订单 36.7 亿，是 20年营业收入的 1.06 倍。

???　　下调 21 年盈利预测，新增 22-23 年盈利预测，维持“增持”评级：受疫情影响，公司订单获取低于预期，下调 21 年盈利预测，预计公司 21-23 年净利润分别为 1.98 亿/2.14 亿/2.31亿（21 年原值为3.68 亿），增速分别为 10%/8%/8%，对应 PE 分别为 14X/13X/12X，维持“增持”评级。

???　　风险提示：地产竣工改善不及预期；新签订单不及预期,你这么说，等20天线附近买不更好 ,20线在哪？ ,黄金分割点 ,卡着玩的位置 ,不到一百三不出手

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总部在江苏省苏州市，另在美国和德国也设有分公司。,村镇银行对提高农村地区金融机构覆盖率，解决金融供给不足、竞争不充分等问题发挥了积极作用，但在运行中也遇到了不少问题，其中流动性不足和不稳定的问题最为突出，流动性风险因此凸显。对于村镇银行的流动性风险管理，笔者有以下一些思考。流动性风险诱因之一：流动性不足。流动性不足源于村镇银行通过负债手段获取现金的能力不强。作为新兴的农村金融机构，村镇银行在发展初期社会认知度低，公众普遍认为村镇银行是私人银行，有钱也不愿存。此外，目前村镇银行结算渠道不畅，还不能以直接参与者的身份加入人民银行大小额支付结算系统，异地汇划只能通过代理行进行，汇划款项不能实时到账，企业结算很不方便，使得县域企业不愿到村镇银行开户，村镇银行难以获得稳定的对公存款。推荐阅读银行周刊：
刷卡费率酝酿下调支付行业或迎寒冬银行业2011年八大星闻2012年新增信贷8万亿成业内共识理财产品预期收益全线超5%银行卡刷卡费率酝酿下调利率市场化或令银行少赚一半退休阿姨托办信用卡被骗47万和讯网信用卡频道正式上线流动性风险诱因之二：资产迅速变现能力差。村镇银行的资产主要是信贷资产，由于“三农”业务受自然因素影响较大，种植、养殖业生产周期较长，决定了贷款期限多在一年以上，资产迅速变现的能力本身就差，自然灾害更直接加剧了贷款风险，在现阶段农业贷款补偿机制基本缺位的情况下，贷款延期或不能收回都将导致资产不能及时变现。高风险借款客户增加，客户的流动性风险被转移到银行身上的概率就会相应提高。流动性风险诱因之三：管理缺位。目前村镇银行在流动性管理方面既缺少理论指导，又缺少实践经验，没有积极主动的压力测试，还没有形成村镇银行自己的流动性风险管理预警和危机应对体系。在村镇银行现阶段社会认知度较低，结算汇划渠道不畅的双重压力下，作为流动性资金最重要来源的新增客户存款普遍不足，且具有相当大程度的“不确定性”，而作为流动性资产的贷款却具有相对的“确定性”，这就导致了村镇银行“三农”业务的流动性供给与流动性需求之间存在较大缺口，存款的“不确定性”与贷款的“确定性”使得村镇银行经营管理层需要不断解决流动性资金不足和不稳定的问题。基于以上分析，村镇银行应从以下六方面提高资金流动性。增加稳定性存款，保持合理的负债结构。如果过度追逐利润最大化，短期低成本存款无疑是首选。但以服务“三农”为己任的村镇银行，要适应农业及上下游企业经营周期性较长的特点，一年期以上的贷款需求需要有较稳定的存款作支撑，因此，村镇银行应大力营销相对稳定的一年期以上的储蓄存款。财政存款因是预算管理，专款专用，使用时从申请到批准有个过程，一般能在账面保留较长时间，也应是村镇银行的营销重点。目前，县域内的支农惠农补助款项，一般以县为单位由财政部门指定不同的代理银行发放。在县域、乡镇设置网点的村镇银行应积极协调地方政府，争取代理发放支农惠农补助款项，这样在方便当地群众的同时，也能获得相对稳定的存款来源。合理确定贷款结构。起步发展阶段，村镇银行普遍难抑放贷“冲动”，在存款总量不足的情况下，贷款规模过快增长，反映在数字上就是存贷比超标。尽管银监会要求村镇银行在开业后的一定期限内存贷比逐步达标，但也不能不顾存款来源盲目扩展资产业务。提高资产变现能力。中长期存贷款比例应尽可能保持在100%以下，即一年以上中长期贷款余额与一年以上中长期存款余额的比率保持在100%以下。如果超过100%，既意味着短存长贷，结构失衡，会加大了流动性风险。适度拆入资金。拆借资金是短期调剂资金，本是救急之需，但村镇银行现阶段普遍存在不当利用拆入资金放贷或利用拆出资金变相放贷。央行规定，商业银行拆入资金比例（即拆入资金余额与各项存款余额之比）不得高于4%，拆出资金比率（即拆出资金余额与各项存款余额之比）不得高于8%。过高的拆入或拆出都会使村镇银行经营风险增大，进而影响支付能力。相比一般存款人对银行的挤兑，金融机构作为债权人对银行的挤兑不仅冲击力更大，而且速度更快，因为他们更容易获取信息。建立科学实用的流动性监测指标体系。定量指标应包括：存贷比、流动性覆盖率、流动性缺口率、前十大贷款客户比例、中长期贷款比例等；定性指标应主要考虑资金来源的构成、变化趋势和稳定性，调pz金头寸的能力。这些指标在商业银行流动性风险管理中应用较广，村镇银行可结合自身的经营特点确定合理的流动性风险警戒值。一旦这些指标逼近警戒线时，管理层应及时作出决策，确保流动性安全。【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。,中国，江苏的,股票价格距真正的价值很远，这就创造了赚钱的良机。（索罗斯）
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当一些大企业暂时出现危机或股市下跌，出现有利可图的交易价格时，应该毫不犹豫买进它们的股票。
1．挖掘潜藏的优绩股，并长期抱牢；
2．一定要充实自己，不要让证券专家和报纸的夸大不实宣传影响自己的决定；
3．市场操作，不要贪心太重，始终以自有资金行动。（是川派投资乌龟三原则）
关键是你自己，不断奋斗，你会成为一种人；停下来，你也会成为一种人，……但绝不会是同一种人。
（罗伯特·T·清崎）
如果你想变富，你需要“思考”，独立思考而不是盲从他人。我认为，富人最大的一项资产就是他们的思考方式与别人不同。（罗伯特·T·清崎）
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作为一项确定的规则，股票价格不应高于其增长率，即每年收益增长的比率。即使成长最快的企业也很难超过25％的增长率，40％更是寥若晨星，这样的高速增长难以持久；增长过快等于自毁长城。
（彼得·林奇）
我的赚钱公式是：第一，购置赢利性资产；第二，没钱时，不要动用投资和积蓄，压力会使你找到赚钱的新方法，帮你还清账单，这是个好习惯。（罗伯特·T·清崎）
我小的时候，一直学的是如何投资，而大部分人去上学，学的是毕业以后怎么找到好的工作。我可以很敏锐发现很多投资项目，可能有很多人却视而不见。在中国可能很多人都意识到应该去投资，但是，他们在思想上还没有做好充分的准备。其实，在美国也是一样，有95％的人不容易发现一些投资项目，大多数美国人都在做着有高薪收入的工作，但是我的“富爸爸”告诉我说，高薪并不能够使你致富。只是有好的工作，有好的收入，并不能代表就有财富。如果你想致富，必须使你具有投资者的思维模式，而不是工作雇员的思维模式。
首先，得让钱来为你工作，而不是你去为金钱工作。第二，你必须能够读懂财务报表。但是即使在美国也有95％的人看不懂财务报表，也分不清什么是资产，什么是负债。如果你想致富的话，必须能够读懂金钱的语言。就像你如果从事计算机的工作，必须能够懂得计算机语言。（罗伯特·T·清崎）
把金钱和债务游戏看成是愚弄你，愚弄我，愚弄任何人的游戏，企业与企业，国家与国家都在进行这种游戏，但这仅仅是游戏而已。问题是，对大多数人而言，金钱不是游戏，而是生存……甚至是生活本身。可悲的是，因为没有人向他们解释这种游戏，所以他们仍旧在相信银行家的话：房子是一项资产。
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