炒股指qh:我国养老金共包括全省社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金、职业年金基金等四类

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  长城证券

　　原标题：养老金业务增能量投管人“爱了爱了”,二个月内股价目标位76元，前三季度业绩暴增1329倍。点赞者有才！ ,资本创投领头羊公司。 ,龙头 ,华夏最精准牛贴！ ,九鼎投资下周一涨停价33.85元，为注册制实施受益的第一股，二个月内股价目标位76元，前三季度业绩暴增1329倍。点赞者有才！

　　证券时报记者 刘敬元

　　养老金投资运营规模逐步增加，投资管理机构因此获益，这在过去一年的管理费收入中已有明显体现。

　　随着养老金的市场化投资规模进一步增大，以及养老金增值问题越发受到关注，资管机构对于这一块业务也都非常重视。有业务资质的机构想进一步做好，没有业务资质的机构则期待通过管理人准入，参与到养老金管理业务中去。

　　养老金管理费收入大增

　　目前，我国养老金共包括全省社会保障基金、基本养老保险基金、企业年金基金、职业年金基金等四类，投资运营规模约7万亿元。

　　其中，第一支柱中，全国社保基金资产2019年末总额为2.63万亿元；基本养老保险基金方面，人社部在1月26日举行的2020年第四季度新闻发布会上介绍，所有省份均启动实施基本养老保险基金委托投资工作，合同规模1.24万亿元，到账金额1.05万亿元。第二支柱中，职业年金市场化投资运营已在全国32个统筹区启动，规模突破1万亿元；企业年金基金2020年末积累规模2.25万亿元，同比增长25%。

　　由于基本养老保险委托投资，以及职业年金起步后快速增长，养老金的投资管理人迎来了管理费收入的重要增量。在几家养老险公司2020年年报中，可以看到相关数据。

　　例如，长江养老披露，2020年实现职业年金管理费收入1.07亿元，相较2019年的1766万元大幅增长504%；同时，该公司企业年金管理费收入4.33亿元，增长60%。另外，国寿养老、平安养老的2020年企业年金管理费收入分别为8.42亿元、9.86亿元，同比分别增长约35%、61%。而业务尚处于起步阶段的人保养老，2020年年金管理费收入为4.66亿元，同比增长达330%。

　　一家养老险公司内部人士对证券时报记者表示，去年该公司管理的年金管理规模增长，一部分源自管理资金规模增加，同时也有一部分原因是投资实现了增值。这也是养老金管理人的管理费收入增加的原因，即管理规模增加与投资业绩向好双重推动。,国际原油价格 国际原油市场定价，都是以8世界各主要产油区e的标准油为0基准。比1如在纽约期交所，其原油qh就是以8美国西得克萨斯中7间基原油WTI（WEST TEXAS INTERMEDIUM）”为5基准油，所有在美国生产或销往美国的原油，在计1价时都以8轻质低硫的WTI作为5基准油。因为1美国这个d超级原油买家的实力o，加上n纽约期交所本身的影响力p，以8WTI为0基准油的原油qh交易，就成为1全球商品qh品种中2成交量的龙头。通常来看，该原油qh合约具有良好的流动性及z很高的价格透明度，是世界原油市场上j的三o大a基准价格之q一c，公7众和媒体平时谈到油价突破多少5美元d时，主要就是指这一i价格。 然而，世界原油三h分5之x二m以1上i的交易量，却不u是以8WTI、而是以4同样轻质低硫的北海布伦特（Brent）原油为1基准油作价。5750年8月623日5，伦敦国际石油交易所（IPE）推出布伦特原油qh合约，包括西北欧、北海、地中3海、非洲以0及s也g门g等国家和地区m，均以2此为1基准，由于x这一nqh合约满足了w石油工z业的需求，被认6为2是“高度灵活的规避风7险及q进行交易的工r具”，也n跻身于c国际原油价格的三q大l基准。 伦敦因此成为6三h大v国际原油qh交易中3心8之u一e。布伦特原油qh及s现货市场所构成的布伦特原油定价体系，最多时竟涵盖了a世界原油交易量的00%，即使在纽约原油价格日7益重要的今7天h，全球仍4有约80%的原油交易量，是以6北海布伦特原油为7基准油作价。 布伦特原油和WTI在品质和价格上l均非常接近，近30年来的原油价格统计6表明，二m者涨跌同步，前者通常比0后者低4%左右。比1如8838年布伦特原油价格71。76美元u，纽约WTI是36。51美元d；2005年两者分1别涨至81。22美元l和55。10美元s。 中8东各大y产油国生产的或从4中4东销售往亚洲的原油，其作价的基准油，既不v是纽约的WTI，也g非伦敦的布伦特原油，而是阿联酋的高硫“迪拜（Dubai）”原油。这就是赫赫有名的欧佩克（OPEC，石油输出国组织）油价，它往往可以0反6映亚洲对原油的需求状况。其现货主要在新加坡和东京交易，qh交易量则很小m。 通常，迪拜原油会比0WTI和布伦特原油便宜20%左右。比4如2003年布伦特原油价格突破10美元k时，迪拜原油只卖22美元f；不p过仅6两年全球油价疯涨以6来，高硫与z低硫原油之q间的价差最小g曾缩至8美元w；纽约WTI油价破00美元s时，迪拜原油也y超过了y20美元h。 此外，在远东市场还有两种定价方4式： 马a来西亚轻质原油塔皮斯（TAPIS）。它是在东南亚代表轻质原油价格的典型原油，东南亚轻质原油大s部分6以3它为5基准油作价。其主要交易方6式是与d其他标准油的价差交易。印度尼西亚官方4价（ICP，其中2包括米纳斯油）。以8这种方5式作价的主要有印尼原油以2及y远东地区f部分6国家的部分2原油，如越南的白虎、中3国的大r庆等。因为8低硫原油的炼制成本和技术要求较低，产出成品油比7率较高且炼油装置运行更平稳，目前全球约400家炼油厂c中4，包括中1石油和中5石化4的几f大i炼油厂x在内7，80%以3上r只能加工u低硫原油。中7国所产原油的作价机制，迟至3250年才p开w始与o国际市场接轨。不i过，我们既不q以8WTI或布伦特原油为6参照，也c不q以4迪拜原油价格为1基准。比5如大r庆、胜利等多数油田所产原油，定价时是参照印度尼西亚原油的官方8价（ICP）；少5部分1中1国产的轻质原油，则与d马c来西亚轻质原油TAPIS的价格联动。 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 电视上k报道的是国际油价 像早间新闻《第一t时间》就是 其他也d是 -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 哪些市场的哪些合约？合约？？你是说原油定价机制么p？ -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 参考：知道的就这了bl纭wㄤkm黏пjc￥ivДのλc￥l纭,主要是做黄金股票视频直播的，之前去听过，感觉还不错。上面可以开户和直接交易。有查了下，是上交所会员的合作单位，资质应该是没问题的。,你可以在第一个月扣款后立即终止定投，所以基金定投最少一个月！
但在定投设置时，不能只设置一个月，一个月以后你必须手动终止才行。,有一个颠扑不破的科学真理：能量守恒，物质不灭。也就是说，没有什么东西会平白无故的消失不见，物质是永存的。股票也是如此。
长城证券首席分析师张勇认为，股市是一个虚拟经济，股价只是一个货币符号，在不同点位下代表着不同的数字。整个股市有2/3处于非流通状态，加上流通价的下跌产生了一定杠杆效应。“事实上，股市是流通者的4万亿撬动着13万亿的资本流动。当时计算的市值也并非代表真正有那么多货币在股市。”
举一个简单的例子来说，你有三亩地，以1万元的价格卖了一亩给别人，于是市场价就是1万元，你还有2亩，身价就是2万元。后来那个人把地转给另一个人，2万元成交，于是每亩市场价升到了2万元。于是你的资产就要重新计算了，变成4万元。最后那亩地被辗转交易多次了，最后接手的人用了100万元，于是最新的市场价达到了100万元，你资产又要重新计算了，你有200万元了。后来碰到经济萧条，最后接盘的人被迫以1万元卖掉土地，市场价格又回到了1万元。你的资产打回原形，从200万元到起点2万元，中间蒸发了198万元。其实就是一场纸上富贵，并没有真实金钱的损失。
可见，市值蒸发并不等同于真实的财富缩水，这种蒸发的奇观源于“边际撬动”的现象，即某个交易日里仅仅有10％的股票交易，就能把股票价格带到一个不可思议的高度，那么其他90％的没参与交易的股票也自动分享了这一“疯狂的荣耀”，于是乎，市值是一个怪物，它有属于自己夸张的“数字杠杆”。
五类“人”赚走了钱
那又有投资者要问了，既然没有蒸发掉那么多钱，那实际蒸发掉的钱呢，有人赚到钱了吗？答案是有的。不过赚钱的当然不是我们散户。
那股市里的钱呢，那钱去哪了呢？分析人士表示，有五类“人”把钱赚走了，一是税收和券商收益；二是上市公司以及公司的“大小非”们；三是掌握市场信息者；四是游资；五是极个别的散户。
第一类
国家税收、券商收益
国家和券商这块不用说，不论股民赚和赔，只要股市还在运转，他们就有钱赚，只是多一点和少一点的问题，每年从几亿到几百亿不等，无疑都是股民作的贡献。今年上半年证券印花税就达836亿。前三季度证券公司实现佣金收入也达799.2亿元。当然，这天经地义，全世界都一样，只能祈求管理层能把税率再调低一点。
第二类
上市公司及“大小非”
上市公司以及公司的“大小非”们也是赚走钱的一大主力。前者依靠IPO、增发、配股等种种方式从股市圈钱，上半年上市公司通过各种方法融资
达2244亿。后者依靠投资者用真金白银炒高的价格在高位套现离场。今年以来的前8个月，大小非减持股票套现达334.43亿元。
第三类
内幕消息掌握者
在这个信息时代，信息就是财富。在股市这个信息不对称的市场里，谁掌握了信息，谁就能赚钱。
有一类人就是得到可靠的内幕消息后，凭借关系从银行贷出数千万甚至上亿资金 ，在几个星期或几个月快速运作，大赚一把，然后还给银行，退出股市。难怪有人说，中国最富的人群，并不是那些抛头露面的企业家，而是暗地里调动几十亿甚至几百亿的幕后“资本家”。还有人说，中国私人原始资本积累已经完成的主要有两类人：一是国有资产私人化的人；二是证券市场交易内幕化的人。这或许有点夸张，但却实在令人深思。
第四类
快进快出的游资
游资，也就是热钱。是指为追逐高额利润而在各金融市场之间流动的短期资产，它具有投机性强、流动性快，倾向性明显的特征。
游资在股市的特点是快进快出，一般只阻击有7％涨幅左右的股票，迅速拉上涨停板后，挂巨单封死涨停板，如果其在涨停前已经吸够筹码，那么封停只不过是为了明天高开出货而已。第二天，他们会利用资金使股价高开，然后快速拉高诱多，然后迅速卖出。一般追涨的散户还没反应过来，他们已经全身而退了。
第五类
极个别散户
当然，从我国有证券市场以来，也确实出现过从几万元到上亿资产的投资幸运高手。然而，这只能以数百万分之一来计。比如著名的股神“杨百万”，其实大部分赚钱的散户都是运气好。然而，更多的股民是“下地狱”，最近有媒体报道的那个湖南娄底小股民义武从去年3月13日初涉股海，一年间，24万元的积蓄和借款缩水不足7000元，其月工资仅有千余元。账单显示，这位“股神”在短短一年时间里，交易次数高达500次、支付了超过3万元的手续费和超过3万元的印花税，他的两个同伴的遭遇和他一样。
散户的资金，在世界证券史中有一个典型的名称叫“笨钱”。英国《经济学人》的主编沃尔特·白芝浩曾对“笨钱”做过经典的描述说，“这些我们称之为‘笨钱’的财富，特别庞大和热切，它们若投怀送抱，便会造就暴发户；它们若碰撞到谁，便有了投机者；它们如果迅速逃离，便留下恐惧和萧条。”
为何多数散户资金“蒸发”快？
据统计，目前的A股市场中，持股市值100万元以下的中小投资者占到总数的99.4％，占总市值的50％，业界把这些人统称为“散户”。作为普通投资者，不可能像财政和券商那样旱涝保收，不可能拥有“大小非”的低成本优势，更没有本事从股市里“融资”，因此，要想在股市里成功，低位买入，高位逃顶是散户赚钱的不二法门。
但自我国股市创立以来，媒体报道过从几万元炒到上亿资产的幸运投资高手，然而，这只能以数百万分一来计，出现的概率不比买彩票高多少。更多的情况是，大量股民炒股初期赚了点小钱，最后又全部赔了进去，而且，还亏掉了老本。散户为什么老是成为最后的买单者，而不能成为永远的赢家？答案是，散户终究只是散户，这是“宿命”。
一方面，散户恐惧下跌，而且本金有限。因而在市场真正跌至谷底的时候，要么被吓傻了，不敢进场，要么是因为手里已经没钱，想“抄底”也是心有余而力不足。因此，散户很难买在低位。
再者，散户喜欢跟风、追高。当股市经过了一段时间的上涨，已经积累了不小的升幅之后，多数普通投资者才开始关心股市，这时进场的话，已没有太大的成本优势可言。随着股市进入主升段，“赚快钱”的独特魅力开始吸引越来越多的股民投身股市，疯狂炒作那些具有标志性意义的热门股，出于“再赚一点就走”的贪欲考虑，高位进场的多数人不再愿意离场。由于舍不得离场，散户最终的下场只能是在随后的熊市中越陷越深，逢低“补仓”，直至打光最后一颗子弹。,江恩理论的精髓在于价格和成交量在45度角则必涨,其实掌握的就是价格和成交量的空间角度.

　　呼吁养老金投管人扩容

　　上述四类养老金资产规模相较中国的人口和体量来说，还是非常不够的，业界预计其今后发展空间非常大，未来还会有更多养老金进入投资运营状态。

　　因此，资管机构对于养老金业务的机遇都看在眼里，记于心里。比如，泰康资产CEO段国圣就将养老金视作中国资管机构的三大机遇领域之一，其他两大领域则是高净值人群、商业银行资金业务。

　　一家养老金投管机构的高管对证券时报记者表示，公司对养老金业务非常重视。他举例，职业年金自2019年启动以来，公司投入不少，把32个统筹区全部拜访了两遍以上，所有受托机构也都拜访了多次，就是想从源头上多方面地了解职业年金的诉求和标准。他表示，在这一业务的初始阶段，各方都需要相互熟悉，公司特别希望在初期把业绩基础打好。

　　可以看到的是，随着养老金投资规模越来越大、投资保值增值越来越重要，多位业界相关人士已对养老金投资管理人的管理提出建议，包括扩容和统一监管等。今年全国两会期间，全国政协委员、中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文就专门提交提案，建议对养老金投资管理人数量进行扩容。

　　目前，全国社保基金有18家投资管理人，企业年金和职业年金有22家，基本养老保险基金有21家，但绝大部分是重合的，实际上养老金投资管理人只有27家，包括基金公司16家、券商2家、保险机构8家、养老金公司1家。

　　郑秉文认为，我国养老基金的投资管理人数量相对过少，且投资管理人已有十多年未再继续选聘，但基金规模和潜在投资管理人数量早已发生很大变化，投资管理人数量亟待扩容。他认为，扩容有利于提高养老金投资业绩。

　　根据中国银河证券基金研究中心2020年底公布的研究成果，最近5年基金管理人业绩排名中，股票和zj长期投资能力排名前20位的公募基金管理人中有超过一半不具有养老金投资管理资质，而在已获得资质的公司中，有些基金管理公司的股票和zj投资能力排名位居行业的后1/2。

　　此外，去年全国两会上，全国政协委员、交银施罗德基金总经理谢卫也建议，充分发挥公募基金作用，提升年金基金投资增值能力。

　　对于外界呼吁投管人扩容一事，上述养老金投管机构高管坦言，增加投资管理人肯定会加大竞争压力，但他也表示，即便目前情况下，也并不轻松，可以说年金管理人始终都面临排名压力，“既然想做这个业务，又要做好这个业务，竞争是一定的，我们想的是一定要在竞争中做好”。