qh家:若对省内各个地级市单位土地财务重要性系数取算术平均

　　土地流拍、土地市场景气度与土地财政依赖省份视角：东部地区流拍“黑马”不容忽视

???　　2020 年全国土地流拍率整体走高。2020 年全国共成交土地71466 宗，同期土地流拍宗数达8907 宗，全国土地流拍率达12.5%。受疫情影响，尽管2020 年全国土地成交宗数较2019 年降低13.9%，但流拍地块数量同比却提升11%，土地市场景气度相对较低。

???　　分省份来看，中西部地区土地流拍率明显高于东部地区。2020 年贵州省土地流拍率达到29%，此外青海、内蒙古、黑龙江、江西2020 年土地流拍率亦超过20%；而土地流拍率较低的省市主要为东部省份+直辖市，包括北京、上海、天津、海南、福建、江苏等地。

???　　贵州、内蒙古、黑龙江、山西2020 年土地流拍率较2019年有明显上浮。

???　　上行幅度最大的省份为贵州，2020 年土地流拍率较2019 年上行8.7p ct；而甘肃、天津、重庆、海南、浙江等地土地流拍率较2019 年有所下行。

???　　将土地溢价率与土地流拍率相结合观察2020 年各省土地市场景气度：

???　　1.土地流拍率、溢价率双高：山西、江西、青海等省份可能不乏市场青睐的优质土地，但土地质量参差不一，“劣地”拉高了土地流拍率；2.土地流拍率低、土地溢价率高：福建、浙江、安徽、江苏等东部沿海省份，2020 年土地市场景气度最高，出让土地成交率高且普遍受到市场“哄抢”；

???　　3.土地流拍率低、土地溢价率低：陕西、辽宁、海南、上海、重庆、山东、甘肃、吉林、新疆、天津等地区土地流拍率相对较低，但可能由于当地政策限制、存在部分政府变相向当地平台注入土地等因素影响，土地溢价率亦相对较低；

???　　4.土地流拍率高、土地溢价率低：湖南、云南、河北、广东、河南、湖北、内蒙古、黑龙江、贵州。此类地区2020 年土地市场景气度最差。

???　　将土地流拍率与土地成交金额同比增速结合观测2020 年各省土地市场景气度：

???　　1.土地流拍率、土地出让金同比增速双高：黑龙江、广东、江西、山西，此象限地区一般为加大卖地力度，土地供应量增长导致的土地流拍率、出让金增速双增；

???　　2.土地流拍率低、土地出让金同比增速高：吉林、上海、陕西、甘肃、江苏、福建、重庆、新疆。此类地区加大卖地力度的同时，土地流拍率依然相对较低，为在此维度分析对比下土地景气度最优地区；3.土地流拍率、土地出让金增速双低：辽宁、北京、浙江、四川、山东、海南、广西、安徽、天津：此类地区土地流拍率较低可能只是因为土地供应量收缩，或因优质土地资源储备较少、政府土地指标调整等因素所致，其流拍率较低可能并不是由于本地土地市场高景气度；4.土地流拍率高、土地出让金增速低：云南、湖南、河北、湖北、河南、青海、内蒙古、贵州。此类地区为在此维度分析下土地景气度最差省份，其成交量走低一般是由于流拍过多导致。

???　　两大分析视角下均处在土地市场景气度最低象限的省份：湖南、云南、河北、河南、湖北、内蒙古、贵州。

???　　两大分析视角下均处在土地市场景气度最优象限的省份：福建、江苏。

???　　地级市视角：大城市“强者恒强”，中小城市内部分化分城市来看，广东、河南、湖北、山西等省份土地流拍率较高的城市数量较多。287 个地级市中49 个地级市2020 年土地流拍率超过15%，处于相对较高水平。其中，广东和河南两省土地流拍率较高的城市数量最多，其次为湖北和山西两省。

???　　大城市与中小城市土地流拍率明显分化。对比各能级城市土地流拍率，2020 年一级城市和二级城市平均土地流拍率有所下降，分别由2019 年的6.64%/9.67%降至2020 年的3.31%/8.27%，核心城市拿地热情未减；三级城市平均土地流拍率持续上升至11.14%，市场热度相对较低，仍为流拍多发地带。具体来看，中西部省份的三级城市土地流拍率通常高于本省一、二级城市及其他省份。同时，各个省份一级城市的土地流拍率普遍低于其他等级城市，Ⅱ型大城市、中等城市和小城市为土地流拍的相对“重灾区”。

???　　部分中西部省份中小城市土地流拍率长期较高。长期来看，部分城市土地流拍率长期处于较高水平，全国31 城近三年土地流拍率始终高于10%，土地市场持续低迷。从城市的等级分布来看，此类城市多为二、三级城市，其中二级城市9 个、三级城市22 个；从省份分布来看，湖北、江西、河南、广东和四川五省此类城市数量较多，总体而言，中西部省份的三级城市土地流拍率持续较高，土地景气度较差。

???　　哪些城市“有底气”依赖土地财政？

???　　我们根据土地流拍率、土地溢价率、土地出让收入同比增速、土地流拍率同比变化、土地流拍率近5 年平均、土地流拍波动率6 项指标对每个城市土地市场景气度进行打分，并计算各省省内地级市土地市场景气度得分算数平均，上海、福建、江苏、浙江、北京分列前五位，而贵州、河南、湖北、内蒙、河北则为平均得分最后五位（宁夏、西藏数据缺失）。

???　　关于土地财政重要性系数，我们用城市国有土地出让收入/一般公共预算收入进行刻画。我们对2015~2019 年各个城市土地财政依赖度进行计算，并得到5 年期间各个城市土地财政重要性系数的算数平均，在大城市（超大城市、特大城市、Ⅰ类大城市）中，杭州、济南、南京土地财政重要性系数均超100%，而深圳、大连、北京、上海则相对较低。若对省内各个地级市单位土地财务重要性系数取算术平均，浙江省全国最高，四川、安徽、青海、重庆、江苏、海南亦超过80%，黑龙江、新疆、云南等地则相对较低。

???　　重要城市中，石家庄、济南、郑州、昆明土地财政重要性系数较高，但土地市场景气度较低。我们将样本200 余座城市土地市场景气度得分与土地财政重要性系数进行交叉分析，特大城市、超大城市与Ⅰ类大城市中，杭州、南京、武汉、成都、重庆尽管土地财政重要性系数较高，但土地市场景气度同样较强；而石家庄、济南、郑州、昆明土地财政重要性系数较高，但土地市场景气度较低。

???　　风险提示

???　　集中供地政策推出后政府土地出让情况不及预期。,小资金开仓马上设置止损，止损一般要比预计盈利小 ,我空了5手 ,都是一帮没出息没进取的混混！就是为了圈钱而上市而巳！ ,盘面没看错，自己缺少耐心。 ,不错，追板了 ,宣工在行业内也算知名企业，推土机的销量名列前茅，今年随着整个工程机械市场的火爆，国内销售还算可以，但国际市场起色不是很大。你进宣工是做技术还是销售？是刚毕业还是跳槽？个人认为有别的选择最好是去别处，因为老国企的弊病太多，哪怕被大集团收购业很难改变，而且这种企业你要是没有电人脉，很难发展。,一种变相的富人榨取穷人财富的工具，违规挪用几亿几百亿资金，做假账，虚构利润，利益输送，不管你是几亿还是几百亿都只需罚款60万，有这种弱智的管理层，怎么会有好市场。所以有割韭菜一岁说实在贴切。,不会的，,股票买卖交易规则：
购买股票，按规定以手为单位。即最少需要购买股票不少于100股（即1手股票），购买超过100股的必须是100股的整数倍。
当天买入的股票要第二个交易日才能卖出（t+1），当天卖出股票后的钱，当天就可以买入股票。
在正常交易时，买单与卖单价格已匹配时，首先时间优先，再是价格数量优先。即先委托先成交，再是同一时间的委托，买单与卖单委托价格数量相匹配的先成交。买入时以委托价为最高限价，卖出时以委托价为最低限价。
交易时间是每周一至周五上午9：30——11：30，下午13：00——15：00。集合竞价时间是上午9：15——9：25，竞价出来后9：25——9：30这段时间是不可撤单的（节假日休市）。,我是今年刚签的，不想去，你去过吗？叶雅静