百亿基金经理保持警惕 对绩优股持续追捧

最近披露的公募基金半年度报告显示，一些管理基金超过100亿元的基金经理对市场持谨慎态度。虽然他们认为优质企业的估值仍然不高，但他们怀疑白酒等核心资产的繁荣能否持续，而且他们对购买点更“关键”，也就是说，他们应该被低估当公司遇到不利的情况时。超值购买。

自今年年初以来，市场已走出分散的市场，一些管理规模超过100亿元的基金经理的表现也非常抢眼。例如，E Funds的肖楠和张坤拥有200亿元的管理基金。截至8月25日，孝南的E基金消费行业基金今年已回归62.5％。张坤的E基金中小型基金今年回报率为57.4％，表现为“双舞”。

从今年的运营情况来看，小南认为市场风格越来越关注以消费为代表的蓝筹股，更加注重企业的核心能力：“我们认真考虑了产品实力和渠道匹配的问题一些公司的产品能力和渠道能力都脱节了。“

张坤增加了具有鲜明商业模式，长期逻辑和合理估值的股票数量。他表示，企业利润增长已经成为推动股票表现的关键因素，但预测短期经济学从未如此简单。与优秀的公司站在一起，相信他们跨越周期并继续创造自由现金流。能力。

兴泉基金的谢志宇和董成飞，前者负责基金规模高达400亿元，后者的管理基金规模高达260亿元。 “目前市场的整体估值仍处于历史低位。一些高质量企业的估值在全球范围内仍具有成本效益。海外资金的不断流入反映了对这些优质企业的认可。“谢志宇分析说。

董成飞对潜在风险更加警惕。在他看来，国内政策将根据外部情况及时进行微调和对冲，但他认为去杠杆化是一个长期关注的焦点。他还提醒：“今年A股估值后，整个市场的估值并不是很昂贵，但低估不足以降低下半年市场的投资回报率。”

他认为，由于外部环境的不确定性，国内投资者将其头寸集中在以国内需求为主导的核心资产上，尤其是以白酒为代表的高端消费。 “如果制造业和科技行业没有增长，那么高端消费和其他行业是否会保持目前的繁荣是值得怀疑的。”

从上述“十亿基金经理”的运作情况来看，他们都强调自下而上的选股。他们继续追求高绩效股票。对于那些未能达到预期的公司，他们只是不降低头寸，而是完全清除他们的头寸。这不容易操作。

以最新规模达345亿元为例，从基金持股变动的角度来看，今年上半年，我们继续向领先的龙脊股份增加大桶，买入并加入万华化工，并清算三个表现不佳的人。光电子和分众传媒。

根据兴全的定期报告，三安光电是在2018年初基金成立后不久买入的。截至去年第一季度末，它持有5132万股，占该基金第二大流通股，并继续连续三个季度增加头寸。截至去年年底，兴全适合持有806.6万股三安光电股份，持有股票市值9.1亿元。在今年第一季度末，三安光电已经从兴泉的重量级重量级名单中消失。

根据兴全的半年报，该基金今年上半年销售的三安光电总量高达10.64亿元。结合三安光电的二级市场趋势，可以得出结论，在今年第一季度，谢志宇借机削减了肉类。离开市场，三安光电的股价现在几乎与年初的低点相同。根据三安光电2019年半年报，该公司今年上半年的收入同比下降18.82％，净利润下降52.34％，扣除的非净利润下降66.51％。

“对于业绩良好的公司而言，每次调整都是一次购买的机会，而对于业绩不佳的公司，每次市场情绪改善，都是时候卖出。投资专家和普通投资与专业价值的判断相比，它这也反映在公司的买卖程度上，并且对中期业绩趋势呈下降趋势的公司没有任何幻想。“上海一位私募基金经理分析。