人民币对美元的汇率:注意与新能源以及半导体行业下行产生共计振带来系统性风险的可能性

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  川润股份

川财周观点

??? 本周A 股主要指数小幅上行，机械行业排名表现较差。我们认为2021 年二季度中国经济继续恢复，出口型制造业恢复情况仍维持较好水平，政府主导的各类大型工程继续加紧推进和开工。三季度以后部分出口行业订单情况可能开始受到国外供给逐步恢复影响，而且叠加大宗商品大幅上涨，中游制造业业绩可能受到两头挤压，可能存在边际趋势的拐点。2021 年下半年应重点关注确定性强的进口替代基础件和军工、新能源及半导体专用设备等先进制造相关标的。

??? 本周是2021 年8 月第2 周，新能源和半导体行业本周继续分化，但部分个股仍然大幅快速拉升，继续逼空式行情；TMT 板块，半导体板块和通信板块继续调整，计算机板块横盘震荡。消费行业领导者标的则震荡调整，白酒板块整体企稳有所反弹，钢铁、采掘、石化等板块继续反弹，有色板块分化明显、工业金属表现较好，锂板块继续冲高回落，军工板块则横盘震荡。我们认为消费板块头部企业中期调整趋势继续，但属于抵抗式调整，可能采取退三进一的方式拉长调整的时间。

??? 大宗商品价格前期大多呈上行态势，周期类权益板块顺势超跌反抽后横盘，但品种分化明显，煤炭、黑色和工业金属表现较好，锂板块有见顶迹象。科技板块分化明显，MCU、半导体设备和电信板块继续调整，计算机则横盘震荡。

??? 短期资金行为不改变中期趋势，投资者应根据资金性质选择合适策略和投资周期。总得来说，本周半导体板块明显走弱，新能源板块分化明显，上涨标的也有明显的赶顶迹象。我们认为半导体、锂电、光伏都有比较明显的顶部特征，不易再过于乐观，风险偏好高的投资者也建议轻度参与补涨标的，紧盯板块龙头走势。我们仍维持下周不宜乐观的观点，以防守策略为主，一旦相应板块领导者有放量的迹象，注意控制风险。继续关注增长与估值匹配，短期没有超涨的板块，注意与新能源以及半导体行业下行产生共计振带来系统性风险的可能性，控制适当仓位，注意控制风险。

??? 受中美关系局势不明影响，我们认为自主可控投资逻辑关注度值得期待。我们仍维持继续优选有业绩或增长预期支撑的航天军工板块（民参军、导弹弹体结构）、新能源（氢能和核能）等相关先进制造板块进口替代逻辑相关标的的投资逻辑，同时，继续适度持有景气度拐点的科技板块（车联网、国产工业软件、Mini LED 和VR）标的。关注确定性强估值合理板块，标的重点考虑基本面良好超跌个股。

??? 国产化替代基础件相关标的有：恒立液压、新莱应材、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份、利君股份、川润股份、中航电测、中海油服、深冷股份、厚普股份、沪电股份和兴森科技。

??? 风险提示

??? 产业政策推动和执行低于预期，市场风格变化带来机械行业估值中枢下行，成本上行带来的盈利能力持续下降压力，国外疫情扩散带来的系统性风险。,这种公益事业广告效应绝对物超所值…[赞][赞][赞] ,目前对不明武放新病毒只有靠大剂量甲强龙激素来冲击，没有其它任何特效药，为海正点赞 ,香雪制药昨天捐了药，今天就大涨9.65%；海正药业今天也捐了药，看看节后会不会大涨20个点？ ,是的，现在还无法对症下药，广谱系是最合适的。 ,最正宗的肺炎龙头企业 ,

某项活动要有外部收益，而且是活动的主体得不到的收益称为溢出效应。

当一个组织在进行某项活动时，不仅会产生活动所预期的效果，而且会对组织之外的人或社会产生的影响是溢出效应的主要内容。溢出效应分为知识溢出效应、技术溢出效应和经济溢出效应等。

扩展资料：

溢出效应理论

1、事物一个方面的发展带动了该事物其它方面的发展。

2、一国总需求与国民收入增加对别国的影响。

3、有技术溢出效应，跨国公司是世界先进技术的主要发明者，是世界先进技术的主要供应来源，跨国公司通过对外直接投资内部化实现其技术转移。这种技术转让行为对东道国会带来外部经济，即技术溢出。

参考资料来源：百度百科-溢出效应