天创时尚:我们预计本次锂精铁矿拍卖价格大超预期将继续提振市场对锂价后市走势的预期

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  融捷股份

　　锂精矿拍卖价格超预期，将打开锂价向上空间，我们预计近期锂价大概率突破2017 年高点并构筑新的运行平台，从而拉动锂板块整体上涨，重点应关注近期调整幅度较高的龙头企业和锂资源保障程度高的企业。推荐赣锋锂业、盐湖股份和盛新锂能。

???　　事件：根据澳洲主力锂精矿生产企业Pilbara 公司公告，9 月14 日，公司在BMX电子平台进行的第二次锂精矿拍卖最终价格为2240 美元/吨，这一数值远超当前锂精矿主流成交价格，对此，我们点评如下：

???　　锂精矿拍卖价格超预期，打开锂价上行空间。根据亚洲金属网报价，当前锂精矿主流成交价格在1000 美元/吨左右，市场普遍预期本次竞拍价格在1500-2000美元/吨区间。但实际成交价格远超市场预期，一方面反映了当前锂精矿环节的紧张趋势，另一方面也反映出下游对后市价格上涨的高预期。锂精矿的拍卖价格已经远超上一轮锂价高点时期锂精矿价格，在此成本支撑下，预计锂价上行空间将进一步打开，有较大概率突破2017 年高点。

???　　行业利润分配转移，矿端受益程度更高。基于2240 美元/吨的锂精矿价格测算，锂盐的生产成本将超过14 万元/吨，这一水平已经超过了当前国内锂盐的主流成交价格。锂精矿拍卖价格的暴涨意味着未来国内锂盐企业的盈利空间将被挤压，行业利润将更多向锂精矿环节转移。参考2017 年锂价高位时期的企业盈利，我们预计国内锂盐企业的盈利水平将在四季度出现明显分化，锂资源保障程度更高的企业将在锂价上涨的后期表现出更强的盈利弹性和利润增长。

???　　锂供应紧张局面短期无法缓解，后市持续上涨可期。从全球锂资源的产能建设进度推断，2022 年全球锂新增供应预计达到20 万吨LCE，但若考虑产能爬坡周期和潜在的供应端扰动，预计供应端的增量仍然难以缓解当前供需紧张局面。

???　　我们维持锂价拐点最快在2022 年下半年出现的判断，锂价当前涨势预计持续。

???　　当前时点继续看好锂板块配置价值，重视前期涨幅偏低的龙头标的。我们预计本次锂精铁矿拍卖价格大超预期将继续提振市场对锂价后市走势的预期，价格空间的进一步上调将打开锂板块公司的盈利空间。近期锂板块公司股价走势偏弱的趋势将被逆转，板块将重回强势上涨态势。尤其是由于前期涨幅较大近期表现偏弱的龙头标的将更加受益锂价上行空间打开带来的业绩预期上修。

???　　风险因素：锂资源供应站增长超预期，锂价大幅上涨影响下游需求增长。

???　　投资策略：澳洲锂精矿拍卖价格超出市场预期，打开了锂价上行空间，我们预计锂价大概率在三季度突破2017 年高点，构筑新的运行平台。锂价向上突破将进一步打开锂板块公司的盈利空间，锂板块在经历调整后将有望迎来新一轮的普涨。重点关注两条配置主线：1）近期调整幅度较大的锂行业龙头，将深度受益锂价更高的运行平台；2）锂资源保障成本更高的企业，在锂精矿原料价格大幅上涨的背景下，盈利增长的确定性更强。重点推荐赣锋锂业、盐湖股份和盛新锂能，建议关注永兴材料和融捷股份。,正如有故友分析说，主力想何时爆发什么价位爆发，他们自有计划，上亿资金搞进来不是我等散户所能想象的。我还是保留自己的观点:百年不遇的改革，让我们此时此地遇到了，虽败犹荣。涨了开心，不涨待涨，找不到跌的理由。 ,本来股吧就是给别人发言讨论的地方，机构要投资还得去调研是不，还不准别人关注了？最让人看着不舒服的就是那些一有不对调的声音就这个狗那个的有意思吗？炒股不就买卖两个字？有谁没买卖过？看多看空那是别人的自由，别有用心的人那另当别论 ,明天就见分晓了，唱空的随便它们唱，量堆出来的行情，能差到哪儿去，看好就死拿到目标价 ,都炒五年了，还在乎这些，我就是周五卖的，不唱多也不唱空，说的再多主力不拉也没用，反正利好一字板买不进，不是一字板套人概率大，没必要回来赌，那些吹几个涨停几个跌停的，看都不用看，都是嘴强王者 ,唱多场空都很正常啊，平常心对待股市，才能走的更远，千万部要固执 ,

指数型基金是一种拟合目标指数，跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。简单来说就是分散投资目标指数的成分股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本平均收益率。指数基金的优点

1、操作简单，从理论上来讲，只要根据每一种证券在指数中所占比例购买相应比例的证券，长期持有就可。

2、费用低廉，指数型基金是采用持有策略，不用经常换股，费用远远低于积极管理的基金，有时会达到1%，在熊市的时候这个对收益影响还是比较大的。

3、业绩透明度高，很简单，投资人看到指数型基金跟踪目标基准指数涨了，就知道自己投资的基金大概能涨多少。

4、有效规避非系统性风险，这主要是因为一方面指数基金广泛地分散投资。另一方面，指数基金所盯住的指数一般都具有较长的历史可以追踪，所以，在一定程度上指数型基金的风险是可以预测的。指数型基金拆分

这个其实很好理解，小编买的那个基金是达到1.5元拆分，即把净值调整为1元，只是在清算的时候，会显示为1元，而拆分的份额要1个工作日左右才会显示回来，所以收益会显示为负，这期间的基金收益也是一分不会少的。小编，这只其实半天就算好了，所以买了指数型基金的小伙伴，可以淡定一点！最后，牛市祝大家收益多多。