实际发放股票股利会计分录分享实物产品网上零售额占比已提升至25.2%1-6 月全国实物产品网上零售额43481 亿元（同比+14.3%）

　　6 月社零同比下降1.8%，环比继续改善，线上电商渠道表现亮眼国家统计局发布2020 年6 月份社会消费品零售总额（下简称“社零”）数据。

???　　2020 年6 月，我国社零总额为33526 亿元，同比下降1.8%（扣除价格因素实际下降2.9%），降幅环比5 月收窄1.0pct；其中限额以上零售额13107 亿元，同比下滑0.4%。分品类看，粮油食品、饮料、烟酒等必选消费保持高景气，可选消费中化妆品增速最为突出，餐饮、家电等环比也有改善；分地域看，城镇/乡村社零总额为29052 亿元/4474 亿元，同比分别-2.0%/-1.2%；分零售业态看，1-6 月限额以上超市、百货、专业店、专卖店零售额同比分别+3.8%/-23.6%/-14.1%/-14.4%，超市业态表现最优；分渠道看，1-6 月实物商品网上零售总额同比+14.3%，占社零总额比重已达到25.2%。整体来看，受益于线下客流恢复、电商购物节及消费券等政策刺激，6 月社会消费稳步恢复，投资主线建议关注化妆品板块。

???　　分品类看，必选消费继续快速增长，可选消费中化妆品增速表现最为突出2020 年6 月，CPI 同比+2.5%（食品类CPI+11.1%）。6 月社零数据分品类来看：

???　　粮油食品、饮料、烟酒、药品等必选消费品类保持高景气，6 月销售额同比分别+10.5%/+19.2%/+13.3%/+9.7%，增速环比5 月份分别-0.9/+2.5/+2.9/+2.4pct。可选消费方面，受618 电商购物节带动，6 月化妆品同比+20.5%（5 月为+12.9%），保持较快增长；服装类同比-0.1%，降幅小幅收窄（5 月为-0.6%）；金银珠宝同比-6.8%，降幅小幅扩大（5 月为-3.9%）。汽车类受2019 年同期基数较高原因影响，6 月零售额下滑8.2%；此外，家电、文化办公、通讯等品类增速明显改善，同比分别为+9.8%/+8.1%/+18.8%，环比5 月分别+5.5/+6.2/+7.4pct。餐饮消费方面，6月零售额同比仍下滑15.2%，环比5 月（-18.9%）有小幅回暖。

???　　分渠道看，6 月线上高速增长，实物产品网上零售额占比已提升至25.2%1-6 月全国实物产品网上零售额43481 亿元（同比+14.3%）。根据我们测算，6 月当月实物商品网上零售额9742 亿元，增速达到25.7%，环比5 月增速进一步提升2.4pct。从1-6 月份累计数据来看，实物商品网上零售额占社零总额比重已进一步提升至25.2%。而在实物商品网上零售额中，吃、用类商品分别增长38.8%和17.3%，穿类商品下降2.9%。6 月受到618 电商购物节带动，线上渠道零售延续了较快增长。

???　　消费复苏稳步进行，建议关注化妆品板块

???　　从6 月社零数据来看，必选消费需求维持高景气，CPI 增速环比回升利好超市同店增长，超市龙头公司短长期逻辑仍然突出，重点推荐永辉超市、家家悦、红旗连锁和步步高。整体看，受益于疫情缓和、消费券推出和电商购物节等因素带动，社会消费稳步复苏，建议关注回暖最明显的化妆品板块，受益标的珀莱雅、丸美股份、上海家化和青松股份等。

???　　风险提示：疫情出现反复带来影响；企业经营成本费用提升

　　“从早上公司的价格状况看来，假如商品在市场需求中布局较为好的，公司在这里一场的扩满面量购置减价力度并不是挺大；反过来，假如商品市场竞争布局较弱，公司全是拼得‘鱼死网破’， 要是能够招标，公司必须是能够获得奖励的，只不过是如今的盈利是寥寥无几。对公司而言，招标就是说逃命机遇。在人们来看，现阶段金融市场还会再下降有关公司的股票价格预估，或是立即不给公司这一种类销售业绩预估，但往后面带量购置现行政策对金融市场的边界危害会愈来愈小，如多头今是销售市场无比消极時期。”有深圳市证券公司药业投资分析师对第一财经新闻记者表达。