展锋博客:产品单车价值量有望提高至2000-4000 元

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  长安汽车

　　投资要点

???　　公告要点：公司发布三季度业绩预告，业绩符合我们预期。2021 年Q3预计实现净利润0.65~0.75 亿元， 同比+69.14%~+100.04; 环比-20.73%~-8.5%。

???　　三季度核心客户受芯片短缺影响，扣除非经常性损益后利润环比增长：

???　　1）三季度受东南亚疫情带来的芯片短缺的持续影响，全国乘用车产量环比-0.12%，公司核心客户长城汽车、长安汽车产量环比分别为-0.12%/-2.32%。2）2021 年Q2 公司因为对北汽银翔zj进行了重新计量和确认，带来了0.2 亿元的非经常性损益，扣除这部分影响后，2021年Q2 净利润为0.62 亿元，Q3 净利润预计环比为+4.84%~+20.97%。

???　　芯片短缺消退带来下游补库需求，AR-HUD 即将量产推动产品价值量提升：1）东南亚各国疫情逐渐好转，马来西亚、越南、菲律宾三国新增感染人数持续下降，疫情带来的芯片短缺影响在10 月份逐渐好转，供给即将恢复到7 月水准，下游车企带来强劲补库需求；2）公司核心客户长城汽车、长安汽车、广汽集团等一线自主品牌摆脱芯片短缺的影响，叠加新产品周期推动销量持续提升；3）AR-HUD 即将量产，带动产品价值量攀升。公司AR-HUD 产品获得多家车企定点，产品单车价值量有望提高至2000-4000 元，首款搭载AR-HUD 的车型广汽GS8 即将于年内上市量产。

???　　“受益智能座舱/HUD 行业红利，精密压铸持续向好：1）基于效率+安全+娱乐需求，消费者买单意愿推动下游主机厂积极提升智能座舱/ADAS 渗透率，在高性价比+快速响应能力的双重优势下，国内智能座舱/ADAS 供应商的客户质量处于改善通道中，华阳亦是核心受益企业。

???　　2）受益成本下行，HUD 产品进入头部品牌供应链，渗透率有望加速提升。3）华为合作打开远期成长空间。公司借助自身软硬一体化的适配优势，与华为在多领域开展合作，有望实现共赢。4）精密压铸业务持续向好。受益于电动化带来的轻量化升级趋势，凭借制造技术先进和服务支持优势，公司精密压铸业务有望实现稳步增长。

???　　盈利预测与投资评级：1）ADAS/智能座舱量价齐升可期，客户结构持续改善；2）随着成本的下行，HUD 渗透率加速提升；3）与华为全方面合作开启，打开远期成长空间；5）精密压铸业务稳步增长。我们维持对公司的业绩预测，2021-2023 年预计实现营收48.49/58.09/69.20 亿元，同比+43.7%/+19.8%/+19.1%，归母净利润为2.83/4.06/6.06 亿元，同比+56.1%/+43.6%/+49.3%，对应EPS 分别为0.60/0.86/1.28 亿元，对应PE 为66.21/46.15/30.92 倍，维持“买入”评级。

???　　风险提示：全球疫情控制低于预期；芯片短缺超出预期。,又是一波骗人的操作，，赶紧逃命吧。 ,卖错了？洗盘吗？？？ ,同病相怜[俏皮] ,不像洗盘，像出货了 ,你这话应该和游资说 ,浦银安盛日日丰货币是一只货币基金,货币基金主要投资货币市场，收益波动很小。货币市场的投资品种大部分是存款存单，小部分是国债和短期zj，它们的风险都很低，出问题概率非常小。浦银安盛日日丰货币的风险等级为“低风险”，这代表它不太可能本金亏损。货币基金是风险最低的一种基金，安全程度可以参考余额宝，可以不用担心。,简介：朗博科技有限公司位于中国改革开放前沿城市—广东省深圳市，是一家集研发、生产、销售和售后服务于一体的新兴高科技企业。目前已拥有LED日光灯、球泡灯、射灯、筒灯、灯条、面板灯、泛光灯、洗墙灯等十多个系列。产品广泛用于家居、商业店铺、卖场、办公空间、酒店会所、以及公共设施和市政设施等领域。,酱香郎酒：红花郎 十年 十五年 二十年 三十年 五十年 一百年 连年有余 老郎酒1898 老郎酒1956 紫砂郎
浓香郎酒：郎牌特曲 T3 T6 T9 嘉宾郎 贵宾郎 如意郎
兼香郎酒：新郎酒九年 十二年 十八年 （新郎酒六年的产品已经停止生产）
团购价： 红花郎十年 418 十五年 858 二十年1400 三十年10800 五十年 19800（分一斤装和二斤装） 一百年168000 连年有余 老郎酒1898 208 老郎酒1956 148 紫砂郎 288 朗特T3 138 T6 228 T9 338 嘉宾郎 贵宾郎 和如意郎属于郎酒集团的流通产品团购价格从38---188不等 新郎酒9年 368 十二年638 十八年1350,老沙的感觉
1、昨日B股的断崖式暴跌给了国际板当头一棒，上海市要搞的国际板将由主要是上海人参与的B股投资人的外汇来埋单！
2、如果我们把资金比喻成孩子，如果所有孩子都能上“国际学校”，那“国内学校”还能有多少孩子在读书呢？
3、尽管老沙今天愤怒地指出“国际板是国内板的棺材板”，但大家应该注意到，国务院在批转发改委《关于2011年深化经济体制改革重点工作的意见》一文中提到了“国际板”时，以“研究建立国际板市场”来表述，明确表明国际板还停留在“研究”阶段！
4、由于推出国际板实质上相当于改变了“游戏规则”，所以市场反应过度，但是，只要我们“举起森林般的手制止”，处于“研究阶段”的国际板依然有可能胎死腹中！
5、“不做多，全部死光光”，市场已经处于一个“多输”局面，依老沙之见，真正的报复性反弹随时可能出现！,除权除息是指当公司派完现金和转赠股后，市场价格要做相应的调整，以达到市场价值与公司内在价值的平衡，以达到和除权除息前股东资产平衡一致。
10股派8元等于是1股派0.8元，红利税10%因此是1股实际拿到0.72元，另外是10股转赠10股，等于是转增后公司总股本增加1倍。
（除权除息日前收盘价格-每股派息0.80元）/（1+转增股率1/1）=除权除息价格邓益新