 股票600436:新材料项目加速发展：截至2021 年Q3 末公司固定资产141.67 亿元 阅读股票600436:新材料项目加速发展：截至2021 年Q3 末公司固定资产141.67 亿元使你获得更多的信息，做出恰当的选择。
同花顺
投资要点：
??? 公司发布2021 年三季报：前三季度公司实现营收105.16 元（YoY+41%）， 归母净利润33.66 亿元（YoY+15%）， 扣非后归母净利润32.01 亿元（YoY+14%）， 经营性现金净流入38.31 亿元（YoY+87%）。
??? 其中Q3 单季度营收32.62 亿元（YoY+50%， QoQ-7%）， 归母净利润9.58 亿元（YoY+32%, QoQ-25%），扣非后归母净利润9.22 亿元（YoY+34%, QoQ-22%），业绩基本符合预期。
??? 多数产品市场价格环比下跌，盈利水平高位有所回落：随着公司10 万吨蛋氨酸、黑龙江生物发酵项目一期于2020 年10 月正式投产带来产能增量，公司Q3 季度收入同比仍取得50%的增长。Q3 市场价格来看，除VE 79 元/kg（ YoY+21%, QoQ+1%）环比略有上涨外，其余主营产品价格均有所下跌，其中VA 283 元/kg（ YoY-31%, QoQ-15%）、蛋氨酸18 元/kg（YoY+1%，QoQ-14%）、VC 46 元/kg （YoY+67%, QoQ-8%）、VD3 94 元/kg（YoY-44%, QoQ-25%）、VH 61 元/kg（YoY-56%, QoQ-13%）。随着多数产品价格回落以及原材料价格上涨，公司Q3 单季度毛利率43.65%，环比减少4.68pct；净利率29.54%，环比减少6.80pct、同比减少4.18pct。公司非常性损益主要来自于因政府补助带来的其他收益以及公允价值变动损益，其中Q3合计为3600 万元，环比减少1550 万元。
??? VE 价格稳步上行，蛋氨酸新产能项目延后行业供需有望改善：VE 近期价格走势来看，产品季度均价从2020年Q4 的59 元/公斤稳步上行，目前最新价格约92 元/公斤。随着帝斯曼完成对能特科技收购，行业竞争格局重新优化，而部分欧洲产能老旧，检修周期、频率拉长，VE 价格中枢有望持续上行。公司正式公告，15万吨蛋氨酸新产能投产时间由原计划的2021 年12 月调整为2023 年6 月。行业另一新增产能安迪苏18 万吨液体蛋氨酸根据其公告预计2022 年下半年开始试生产。考虑新产能的爬坡等周期，行业在明年前均难以有有效新增产能。需求端来看，蛋氨酸需求保持6%左右的复合增速增长，相应将带来约8 万吨/年增量需求。
??? 蛋氨酸供需结构预计将持续改善，价格有望底部上行。
??? 维生素多元化拓展，新材料项目加速发展：截至2021 年Q3 末公司固定资产141.67 亿元，环比增加4.16亿元，预计主要系部分香料以及工艺升级项目转固等， 在建工程25.45 亿元，环比增加2.49 亿元，主要系黑龙江红维素以及山东VB6 等项目投入增加所致。截至2021 年Q3 末公司货币资金+交易性金融资产75.97亿元，以及主营业务强大的现金回流能力将一定程度保障公司后续资本开支计划的有序落地。公司立足于打造“化工+”、“生物+”平台，不断丰富产品线。黑龙江生物发酵二期将进一步扩充公司维生素品种，新材料PPS 扩产，同时公司计划围绕己二腈、己二胺、尼龙，打造下一个产业链平台，公司长期成长值得期待。
??? 投资分析意见：维持公司2021-2023 年归母净利润45.10、52.24、60.19 亿元的预测，对应PE 为16X、13X、12X, 维持“增持”评级。
??? 风险提示：产品价格大幅波动；新项目进度不及预期,明天大跌 ,我保证明天1分不涨不跌，你可以放心走了 ,我也是，没想到成交了，撤不回来了，买高了。[哭] ,加？ ,不下修转股价，离回售又有一段时间，公司会怎么表现呢 ,也想想高手，这个公式应该怎么改呢，在哪改？谢谢！用的同花顺.,答：zj基金不一定稳赚钱。zj基金主要投资于国债、企业债和可转债。目前在交易所上市的国债、企业债、可转债的市场价格除受zj本身的zj票面利息、zj偿还期限的影响，还受利率、市场供需、投机因素的影响，在zj市场价格波动较大的时候，一旦出现投资的zj市场价格低于买入价时，zj基金的净值出现下跌，短期内投资zj基金就可能会出现赔钱。但在较长的时间段内，由于zj的票面利息是固定的，zj每年能取得稳定的zj付息，在zj付息积累到一定程度完全可以抵消zj二级市场价格波动的损失时，投资zj就不会赔钱。股票基金的证券组合主要以股票为对象，但也不排除有一定数量（如20%以下）的非股票证券。zj基金的证券组合主要以各类zj（甚至包括国际zj）为对象，但也不排除有一定数量（如20%以下）的非zj证券。zj型基金的资金主要投资于可流通的国债、地方zj和公司zj，所以zj型基金显现出低风险，低收益的特征。而由于股票基金主要投资上市股票，而股票的波动性远远大于zj，所以相对zj基金，股票基金表现出较大的风险和收益性。由于zj投资管理不如股票投资管理复杂，因此zj基金的管理费也相对较低。
投资zj基金可获得稳定的zj利息收入。从长期来看，收益水平高于银行存款，同时，保持较低风险，比较适合谨慎但又希望有较高收益的投资者的需要，如退休人士。,电视上播的不一定代表你看得到的，明白不6644,判断主力持仓量三招，根据持仓量的增减来看庄家，股价的涨跌，在一定程度上是由该股筹码的分布状况以及介入资金量的大小决定的：动用的资金量越大、筹码越集中，走势便较为稳定，不易受大盘所左右；动用的资金量越小、筹码分散在大多数散户手中，股价走势涨难跌易，难有大的作为。
这些需要有一定的经验和技巧才行，在此之前最好还是多去学习高手的操作方法和规率来总结经验，这样分析比较靠谱，我现在也一直在追踪牛股宝里的牛股达人学习，效果还不错。
如何估算主力持仓数量呢？主要通过以下三个方法求和平均来判断：
1、通过实战的摸索，在判断主力持仓量上可通过即时成交的内wp统计进行测算，公式一如下：当日主力买入量=（wp×1/2+内盘×1/10）/2，然后将若干天进行累加，至少换手达到100%以上才可以。
所取时间一般以60－120个交易日为宜。因为一个波段庄家的建仓周期通常在55天左右。
2、对底部周期明显的个股，笔者的经验是将底部周期内每天的成交量乘以底部运行时间，即可大致估算出庄家的持仓量，庄家持仓量＝底部周期×主动性买入量（忽略散户的买入量）。底部周期越长，庄家持仓量越大；主动性买入量越大，庄家吸货越多。
因此，若投资者观察到底部长期横盘整理的个股，通常为资金默默吸纳，主力为了降低进货成本所以高抛低吸并且不断清洗短线客；但仍有一小部分长线资金介入。这段时期主力吸到的货，至多也只达到总成交量的1/3－1/4左右。所以忽略散户的买入量的主动性买入量可以结算为总成交量×1/3或总成交量×1/4，公式二如下：庄家持仓量＝阶段总成交量×1/3或1/4，为谨慎起见可以确认较低量。
3、个股在低位出现成交活跃、换手率较高、而股价涨幅不大（设定标准为阶段涨幅小于50%，最好为小于30%）的个股，通常为庄家吸货。此间换手率越大，主力吸筹越充分，投资者可重点关注“价”暂时落后于“量”的个股。笔者的经验是换手率以50%为基数，每经过倍数阶段如2、3、4等，股价走势就进入新的阶段，也预示着庄家持仓发生变化，利用换手率计算庄家持仓的公式三：个股流通盘×（个股某段时期换手率－同期大盘换手率）；计算结果除以3，此公式的实战意义是主力资金以超越大盘换手率的买入量（即平均买入量）的数额通常为先知先觉资金的介入，一般适用于长期下跌的冷门股。因此，主力一旦对冷门股持续吸纳，我们就能相对容易地测算出主力手中的持仓量。 最后，为了确保计算的准确性，将以上三个公式结果进行求和平均，最后得出的就是主力的持仓数量。
总公式：准确主力持仓量=（公式一+公式二+公式三）/3,主力拉升，持股。通常是主力已经实现了控盘才会这样 
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