微信财付通:限制行业恶性竞争和确保快递基层员工的政策指引频出

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  东方财富

投资要点：

??? 快递行业发生了什么变化？—政策指引频出，企业竞争规范化，行业进入ROE 上升通道

??? 快递是具备一定公共事业属性的行业，在2021 年快递业务量破千亿、收入破万亿的大背景下，限制行业恶性竞争和确保快递基层员工的政策指引频出，同时快递行业增长中枢由25%下移至15%，行业进入从“做大”到“做强”的规范化发展阶段。

??? 面对新的政策和市场环境，企业积极调整投资和竞争策略，供给侧优化信号明显。头部企业资本开支占营收比重逐年下降，快递价格逐步回升，行业进入ROE 上升通道。

??? 在变革的大环境中，圆通速递积极应对，数字化优势凸显。

??? 为什么是圆通？—规模基础扎实，投资结构领先，精细化管理深入作为第一批踏上快递浪潮的民营快递企业，“求变精神”一直贯穿圆通速递二十一载的发展历程中。率先提出“全年无休”的快递理念、率先对接淘宝网布局电商快递、率先大投入完成信息化改造，再到率先购置全货机、收购香港先达国际进入国际快递市场，圆通始终积极求变，奠定了坚实的快递巨头底盘。具体看快递运营三要素：

??? ①规模基础扎实：市占率稳居行业前三，近两年业务量复合增速为38%，且截止2021 年11 月，业务量增速为34%，增速行业领先。

??? ②投资结构领先：自有土地规模接近中通，机队建设完善，设备自动化改造基本完成。

??? ③精细化管理深入：总裁数字化管理经验丰富，单票成本持续下行，全链路时效持续突破，跻身行业前二。

??? 投资建议：短中期涨价与格局改善共振，国际化道路打开长期增长空间

??? ①短中期涨价与格局改善共振，ROE 中枢有望实现系统性抬升：圆通销售净利率有望随着涨价逻辑的持续兑现而快速提升，叠加产能消化阶段稳步回升的资产周转率，圆通ROE 中枢有望实现系统性的抬升。

??? ②自营航司助力圆通国际化道路，打开长期增长空间：拥有自营货运航司以及国际货代资源的圆通，已经初步完成国际快递布局。在当前最强红利之一——跨境电商物流的加持下，圆通有望凭借自身的干线运力资源，深耕核心航线，在跨境物流赛道建起竞争优势，打开长期增长空间。

??? 盈利预测和投资评级 预计圆通速递2021-2023 年营业收入分别为444.78亿元、535.87亿元与613.13亿元，归母净利润分别为19.05亿元、32.44 亿元与43.80 亿元，对应PE 分别为30.61、17.97 与13.31。维持“买入”评级。

??? 风险提示 行业增速不及预期；价格战重启；管理改善不及预期；成本管控不及预期；加盟商爆仓；航空货运运价下行；海外市场拓展的不确定性,苦海长乐影响力注册时长6.9年12-12 23:13 东方财富Android版明天又是周末，踏空的痛苦远远大于被套的痛苦。因冷不丁会出5G基金进展等消息。奉劝各散，别贪小便宜，一不小心就会被甩，那苦，远比被女朋友甩来的刻骨，保持定力 ,就是，没股的还有踏空的，比老婆让人玩了还难受！你听听，叫得多凶！ ,有二千股也不错了，总比没有强！ ,坚持即将到期，广州qh可以拆分上市[大笑][大笑][大笑] ,傻逼一个 段利

黄金价格创新高跟商品偏强是有联系的

首先我们要了解到黄金的价格是跟随市场情绪进行波动的，影响黄金的价格因素有很多，商品偏强也是其中一条因素。今年开年以来黄金价格持续上涨，涨幅甚至超30%之多，如此大的增幅这与黄金本身的性质是息息相关的。为什么黄金是一个很强的商品呢？自古以来就有盛世古董，乱世黄金一说，这种说法无外乎是对黄金这商品的肯定。黄金是具有保值性的，因为黄金本身的性质。这里说一下影响黄金价格的因素，一般情况下供应与需求关系会影响黄金的价格波动，第二就是市场的不确定性也会影响黄金的价格。

一、今年黄金价格再创历史新高的原因究竟是什么呢？

首先我们要了解到今年黄金的价格可谓是一路飙升，那是什么因素导致的黄金价格大幅上涨呢？毫无疑问疫情的原因占了绝大多数的一部分。今年开年以来疫情持续肆虐全球，造成了全球经济的退后，即使如今国内疫情已经趋于稳定奈何国外疫情形势依然严峻。企业疫情无法开工，导致企业亏损严重，至此各个国家相应的出台了经济政策，通过增发货币的方式来调整市场情绪使市场活跃起来，这样做的后果就是货币贬值通货膨胀，这个时候黄金作为一个保值的投资理财商品就会大幅的涨价，这种涨价与黄金本身的商品属性是脱不开关系的。

二、黄金价格持续涨，是否可以考虑入手？

如果作为投资小白，是不建议这个时候入手黄金的，因为目前的黄金价格已经处于一个过高的点，虽然持续上涨仍然是趋势但是风险也相应的增大了。投资理财需谨慎，本文不构成任何投资建议。你觉得黄金还会继续上涨么？