春兰股吧:关键在于资产端进一步向零售、小微弯曲带来风险定价能力提升

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  珠海中富

　　核心观点：

???　　得益于零售转型、科技赋能以及风控重塑，北京银行盈利能力（ROE）和资产质量（不良率）于2020 年迎来拐点，2021 年逐季改善且动能强劲。当前估值与基本面存在预期差，估值修复可期。同时近几年分红均超过30%，性价比高，攻守兼备，建议积极关注。

???　　对公巩固优势，做强特色。（1）深耕首都，跨区域布局领先，积累了大量优质对公客户，2020 年设立机构业务部进一步巩固财政、社保、公积金等八大机构业务领域优势。（2）做强科技、文化、绿色金融特色，既是服务首都功能提升、产业转型的经营定位，也是优化资源配置，提升差异化、特色化发展能力的主动选择。（3）交易银行、投资银行等轻型对公业务稳中有进，成为抓负债、提升客户粘性的有效手段。

???　　零售转型向纵深迈进，计划“十四五”期间实现全面转型。（1）定位市民银行，以“京彩生活”、“掌上京彩”两大APP 为数字化经营主阵地和零售转型战略支点，做大客群规模。（2）打造零售贷款、信用卡、财富管理三大盈利板块，非按揭贷款占比上升对贷款收益率的拉动或在零售全面转型期间加速显现。财富管理已形成差异化客群服务体系和多元化财富产品，能持续促进AUM 增长、资金量结构优化和中收规模提升。

???　　（3）通过科技引领和数据赋能打造零售业务增长的第二曲线。

???　　风控全面升级，资产质量拐点已现。针对前期风险事件，以“三三四”

???　　为指引优化风险管理制度，在此基础上加快业务调整，重塑风险管理文化，并进一步加强对“人”的管理。目前存量风险出清基本接近尾声，增量压力缓释，资产质量压力高峰（2020 年）已过，2021 年逐季改善，后续信用成本将回归常态，有利于业绩释放和内生资本补充。

???　　ROA、ROE 于2020 年确认底部，2021 年确认回升，且具备继续上行的动能。主要驱动因素为：（1）息差短期下行压力小，中长期有望改善，关键在于资产端进一步向零售、小微弯曲带来风险定价能力提升。对公存款仍能保持量价双优，零售存款贡献度在上升，负债端成本优势稳固。

???　　（2）对公中收低基数反弹，中收短期增长恢复，中长期占营收比重逐渐提升，可持续增长点主要是代销、理财、托管、结算等。（3）资产质量趋势向好，拨备计提维持在合理水平，信用成本回归常态化。

???　　盈利预测与投资建议：预计北京银行21/22 年归母净利润增速分别为9.53%/12.45%，EPS分别为1.08/1.22 元/股，BVPS分别为10.33/11.25元/股，当前A 股股价对应21/22 年PE 分别为4.20X/3.72X，PB 分别为0.44X/0.40X，综合考虑下，我们维持合理价值为6.72 元/股的观点不变，对应21/22 年PB 分别为0.65/0.60X，维持“买入”评级。

???　　风险提示：宏观经济下行，资产质量恶化；局部地区疫情反复，零售贷款投放不及预期；大股东流动性恶化，冲击资金面和基本面预期。,真的？ ,我成本比你多一毛，准备赚百分之19出来。 ,春秋我也守了，有量了，希望把以前在这个股上亏的钱赚回来，我这个人就是这样，在春秋上，失败了两次，赢了一次。 ,平兄，中线股002396，涨停了，守了一年了，跟你们说过。 ,你是女人 ,DNC(Distributed Numerical Control)称为分布式数控，是实现CAD/CAM和计算机辅助生产管理系统集成的纽带，是机械加工自动化的又一种形式。
（联网加工，连接电脑加工）,600074中达股份，600173上海建工，000659珠海中富。,简介：被称为汉民族传统饮食的“活化石”的沙县小吃，属源远流长的中原黄河流域饮食文化传统的一个分支，它既有福州、闽南一带的饮食特点，又有汀州一带山区客家饮食文化风格。
法定代表人：罗旭
成立时间：2008-08-18
注册资本：6500万人民币
工商注册号：350427100014286
企业类型：有限责任公司(国有独资)
公司地址：沙县小吃文化城C-2幢,你向平台客服反应一下！这是什么情况,你在用什么炒股软件，怎么这么麻烦啊。
还是我现在用的华中智股票预警系统要好。
根本就不用去看什么，每天只要根据提示买就行了。
推荐的股也还蛮不错的。袁萌