601179股吧:盈利预测、估值与评级：公司是国外临床CRO 龙头

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  泰格医药

要点

??? 事件：公司发布2021 年业绩预告，2021 年实现归母净利润26.25 亿-30.27 亿元，同比增长50%-73%；扣非归母净利润11.33 亿-13.24 亿，同比增长60%-87%，业绩超出我们此前预期。

??? 主营业务增长强劲，非经常性损益创新高。以中值计算，21Q4 实现扣非归母净利润3.60 亿元（+72.8% YOY），21Q1-Q4 单季扣非归母净利润分别同比增长98.4%/67.3%/67.6%/72.8%，体现公司主营业务增长强劲。公司的非经常损益从2020 年的10.4 亿元大幅提升至2021 年的14-18 亿元（+34.6%-73% YOY），主要由于为公司按照新金融工具准则确认的金融资产公允价值变动收益和取得股权转让收益所致，其中直接或间接投资的公司公允价值变动收益为12-16 亿元。

??? 创新药临床服务为主，龙头地位凸显。21 年7 月国家药监局药品审评中心发布了《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则（征求意见稿）》，市场对CXO 景气度产生疑虑。泰格医药作为临床CRO 龙头企业，以服务创新药项目为主，受益于我国对创新药的鼓励政策，公司21Q3-Q4 扣非归母净利润提速支持了该观点。

??? 全球化稳步推进，产业链延伸加强协同效应。公司努力打造全球化临床CRO 能力，在我国临床CRO 公司中处于领先地位。21H1 公司海外执行药物临床研究项目140 个，同比增长37%，涵盖29 个全球多中心临床试验。此外公司美国控股子公司方达布局中国区产能，着力打造临床前及CMC 服务能力，与母公司形成协同效应，打造临床前一体化、临床试验、CMC 开发的全流程服务。公司临床业务走出去，临床前业务引回来，双向发力，有望进一步打开成长空间。

??? 盈利预测、估值与评级：公司是国外临床CRO 龙头，考虑利润超预期，全球业务发展态势良好，且子公司方达在中国投产扩建，我们上调公司21-23 年EPS预测为3.01/3.54/4.15 元（较前次预测分别上调21.9%/20.4%/ 18.6%），分别同比增长50.25%/17.37%/ 17.33%，对应21-23 年PE 为41/35/30 倍，维持“买入”评级。

??? 风险提示：全球新药研发投入不及预期；投资收益波动。,哇哇哇 ,啪啪啪 ,狼来了狼来了里狼来了狼来了里溜溜溜 ,噼噼啪啪pp跑偏 ,哇哇哇哇www 林浩伟

1、多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。

多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。多头是相信价格将上涨而买进某种金融工具，期待涨价后高价卖出的市场人士在电子现货中也有多头的运用电子现货之家里有更多的资料。

多头代表了一种实际操盘方向，并非指特定的人群，并不是说买的人多就是多头，而应当说多方力量大于空方。多头指标只能对投资者起到一定的参考意义，并不能作为投资的决定因素。另外，多空的走势需要一定的时间才能转换，所以一般会落后于股票的实际走势。

2、空头是投资者和股票商认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把股票卖出，趁高价时卖出的投资者。采用这种先卖出后买进、从中赚取差价的交易方式称为空头。

人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。

股价变化是由多头和空头的力量对比所决定的。多头会预测价格上涨，从而作出购买决策。空头因为预测价格将下跌，将会抛售手中的股票。如同其他的交易一样，当多头和空头在价格上达成一致时，就达成了交易。

扩展资料：

空头是近代上海等地交易所中的行话。交易所中投机方式之一。投机者认为某种商品、股票、zj等的价格将要下跌，于是卖出qh，希望在跌价后再买回或补进，获取差额利益。

投机者在卖出后至未买回或补进前，手中并无实物，故称“空头”。用这种方式投机的，称为“做空头”。 做空头的投机者。

内涵

空头是投资者和股票商认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把股票卖出，趁高价时卖出的投资者。采用这种先卖出后买进、从中赚取差价的交易方式称为空头。

人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨。

股价变化是由多头和空头的力量对比所决定的。多头会预测价格上涨，从而作出购买决策。空头因为预测价格将下跌，将会抛售手中的股票。如同其他的交易一样，当多头和空头在价格上达成一致时，就达成了交易。

特征

市场普遍看好，人气沸腾，股民们疯狂抢进，即空头市场即将来临先兆。

不利消息传出，股价不跌反涨。

市场不利消息不断传出，行情呈兵败如山倒之势，纷纷跌停挂出。

法人机构、大户大量出货。

投资者纷纷弃权，而即将除息除权的股票毫无表现。

人气涣散，追高意愿不强。

日RSI介于20-50之间。

宏观经济指标呈明显下降趋势，周边市场纷纷下跌，政府对资本市场采用紧缩政策，物价上涨迅速。

技术线型显示一底比一底低。

周均线由上向下跌破13周均线。

画趋势线的结果是下降的。

26周均线是下降的，指数或股价在26周均线之下。

行情推动

多头特征前提下，空头行情的推动是遵循这样的顺序：日线6日均线的短线卖出机会出现→18日均线的卖出机会出现（过程中6日均线下穿18日均线）→周线6周均线下穿13周均线→26周均线走空，指数在26周均线下方运行；同时6日均量线在36日均量线下方运行，量能上加以配合。

建立头寸

编辑

在外币交易中， “建立头寸”是开盘的意思。开盘也叫敞口，就是买进一种货币，同时卖出另一种货币的行为。开盘之后，长了(多头)一种货币，短了(空头)另一种货币。选择适当的汇率水平以及时机建立头寸是盈利的前提。如果入市时机较好，获利的机会就大；相反，如果入市的时机不当，就容易发生亏损。

商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额就叫做净头寸。只是在qh交易中有这种做法，在现货交易中还没有这种做法 。 另外在金融同业中还有扎平头寸、头寸拆借等说法。

相关知识

在股指qh交易中，买进qh合约者称为多头，卖出股指qh合约者称为空头。多头认为股指qh合约的价格会上涨，所以会买进；相反，空头认为股指qh合约的价格高了，以后会下跌，所以才卖出。

请注意，在股票市场上，也将买进方称为多头，卖出方称为空头。然而，在股票交易中，卖方必须有股票才能卖，没有股票的人是不能卖的。而在股指qh交易中则不一样，没有对应一篮子股票也可以卖出qh合约。两者的差别实质上是现货和qh的差别。

参考资料：百度百科-空头