创业板涨跌幅解析第二季度特斯拉生产新车model S/X 合计6326 辆、model 3/Y 合计75946 辆

　　事件：北京时间7 月23 日，特斯拉发布2020 年二季报：Q2 公司实现营收60.36亿美元，同比下滑4.94%，每股盈利2.18 美元; 实现归母净利润1.04 亿美元，首次连续四个季度实现盈利。

???　　特斯拉连续四季度实现正盈利，本季度实现1.04 亿美元净利润，环比激增550%。

???　　电话会议中指出，第二季度电动汽车业务收入51.79 亿美元，汽车毛利率从20%降至18.7%，主要是由于受疫情影响造成的产能闲置和较低的运行效率。能源业务收入3.7亿美元，Megapack 产品第一次在单季实现利润。马斯克认为，未来特斯拉能源业务的规模会比肩汽车业务。第二季度经营利润增加来源于：（1）监管信贷收入增至4.28亿美元，预计2020 年的监管信贷收入将会是2019 年的两倍；（2）完全自动驾驶（FSD）功能带来了4800 万美元的递延收入确认。现金流达到有史以来的最高水平86 亿美元，其中包括4.18 亿美元的自由现金流。

???　　特斯拉计划在未来1.5 年内建立3 个新工厂，继续扩建产能和扩大业务规模。特斯拉将在得克萨斯州奥斯汀（Austin）周边投资11 亿美元建设新工厂。新工厂将负责生产Cyber t ruck 皮卡和重型Semi 卡车，以及为北美东部市场生产Model 3 和Model Y车型。原有的加州弗里蒙特汽车厂将专供生产Model S 和Model X，以及北美西部地区的Model 3 和Model Y；柏林工厂和上海工厂专用于生产Model 3 和Model Y 车型。

???　　据特斯拉公告，第二季度特斯拉生产新车model S/X 合计6326 辆、model 3/Y 合计75946 辆，共计82272 辆。交付新车Model S/X 合计10614 辆、Model 3/Y 合计80277辆，共计90891 辆。上海超级工厂的Model 3 长续航后轮驱动版已于5 月20 日正式交付，搭载磷酸铁锂电池的国产Model 3 标准续航升级版于6 月进入工信部新能源车推广目录，Model Y 的首批交付时间仍是2021 年初。

???　　马斯克呼吁矿业公司加大镍开采；继续推进本土化降本战略，利好国产电动车产业链。镍是电动汽车电池阴极中的关键部件，最早可能在2023 年出现供应短缺。马斯克呼吁矿业公司加大镍开采，并承诺给出长期大额合同。受此消息影响，A 股市场镍矿概念股普涨，鹏欣资源、青岛中程涨停，盛屯矿业盘中大涨超7%。目前，特斯拉正与松下合作在美国内华达州超级工厂生产镍钴铝电池，并从LG 化学购买镍锰钴电池。另外，加州福利蒙特的Y 型车和上海的Model 3 型车降本取得进展，马斯克称特斯拉致力于在上海工厂本土化供应零部件，预计到2020 年年底实现80%的零部件本土化。

???　　投资建议：特斯拉领全球车企之先，以颠覆者的姿态打造移动智能终端，强大的产品力和品牌力促成了其惊人的销量和业绩成就，扩产降本齐头并进，利好特斯拉产业链，重点推荐宁德时代、德赛西威、拓普集团、旭升股份、三花智控和长鹰信质等。

???　　风险提示：Model Y 产销不及预期；国产Model 3 产销不及预期；疫情失控风险。

易纲淡化围绕美国升息外溢效应的疑虑，称中国有准备的时间，应因美国货币政策的变动。易纲说，官员将会持续改进货币政策的沟通，使之更加有效。他说，中国央行和美联储的沟通很好。