迪马股份股票2019年半年报显现，公司完结经营收入35.5亿元，同比增加35%，完结归母净赢利3.93亿元，同比增加115%。面临这份半年报，很多投资者的榜首反应是适当美丽。那么，咱们该怎样来看待迪马的这份半年报呢？
假如只是依据一个季度或许半年的赢利增幅来判别房地产企业的成绩乃至就此轻率判定企业价值，是房地产小白的水平。经过对半年报发布的各项目数据进行计算和剖析，关于这份半年报，我是这么看的，供感兴趣的投资者参阅：
迪马股份股票一、出售端
迪马仍是自始自终地回绝在财报中发表实在的出售金额，不只不发表汇总的出售金额，也不发表每个项目的出售金额，只列出了每个项目累计出售面积。更要命的是，向克而瑞上报的出售数据灌水严峻，底子不能采用。尽管我曾经在上半年重仓持有迪马，但随后逐渐卖出了，现在仅持有1%+的迪马仓位，信息发表不通明是我挑选卖出的原因之一，后边还会说更多的原因。
为了取得公司实在的出售金额，我经过财报中发表的各项目出售面积，再经过网上寻觅开盘价格，来得出流量出售金额。至于权益份额和楼面地价等要害数据，也是自己经过广泛查找获取的。能够说，为了研讨迪马所花费的精力是我研讨其他通明、标准房地产大公司的数十倍，并且得出的定论仍然不那么靠谱，尽管自傲比克而瑞上的数据要靠谱得多。并且我在股东大会上以及经过暗里的联系向公司求证出售数据，一向没有得到正面的回应，乃至退一步到某一个区域的数据以验证办法的精确性也未能如愿。因而，我觉得投入产出比很不合算。
应网友的火急问询，我仍是硬着头皮对迪马的出售数据进行计算，但往后的财报我不见得乐意花这个精力了，还望咱们包括，究竟个人的时刻和精力都十分有限。并且我不敢确保计算得出的数据精确度怎么，仅供参阅。
依照克而瑞的数据，上半年迪马流量出售金额264.5亿元，权益出售金额176.9亿元，别离同比克而瑞数据增加9%和8%，权益份额67%。依据我的计算成果，陈述期内，公司完结流量出售金额201.3亿元，权益出售金额119.6亿元，只要克而瑞数据的76%和68%，别离同比上一年上半年我自己计算的数据下降了19%和22%。权益份额59%，比上一年同期的62%又下降了3个百分点，实在排名应该在70名上下。权益出售面积74.1万平方米，单价16141元/平方米。
此外，咱们咱们能够从预收款来印证权益出售金额的精确性。期末公司完结预收账款305.6亿元，比期初的232.5亿元增加了73.1亿元，陈述期内公司结算房地产开发经营收入30.5亿元，换算成出售金额32.5亿元，加上73.1亿元等于105.6亿元应该是本年上半年构成的预收账款流入，依照回款率85%预算，对应的权益出售额是124.2亿元，与我计算的119.6亿元根本对得上。
迪马股份股票二、出售端
2019年上半年新增土地储备9宗，建筑面积134.35万方，毛估估量容建筑面积97.4万方，其间权益计容建筑面积58.4万平方米，比上半年实践权益出售面积少21%。能够精确的看出本年上半年在土地获取上，仍然是缩短的。
新增土储布局于上海、重庆、西安、杭州、长沙、昆明等二线城市，公司定位仍是比较明晰的。房价地价比略高于3倍，土储的质量较高。这些确保了公司产品能够完结较高的毛利率水平。
咱们再来看看最近几年公司土地获取状况（以下均指总建筑面积）：2016年320万方，2017年170万方，2018年249万方，换算成权益计容建筑面积别离为2016年162万方，2017年76万方，2018年107万方，同期公司权益出售面积别离为2016年123万方，2017年129万方，2018年181万方。拿地出售比为80%，受制于大股东债款危机影响，公司近年拿地一向处于缩短的状况，而出售则处于稳步增加态势，阐明公司不断在消化2016年之前在重庆、武汉和成都三大中心区域的很多土地储备。
因为公司没有发布土储数据，我就毛估估给扒拉一下。半年报中发表公司持有未开发的土地计容建筑面积268万平方米，我自己计算显现在开发中没有出售的计容建面约400万方，算计668万方，假如本年流量出售250万方的话，土储去化率2.67，公司土储相对严重。
迪马股份股票三、负债端
截止2019年6月底，公司兼并报表显现有息负债156亿元，货币资金67亿元，一年之内到期的有息负债85亿元。货币资金掩盖短债份额为79%，阐明公司短期偿债压力比较大，一方面需加速资金回笼，另一方面也会极大地限制持续拿地的才能。
兼并报表股东权益133亿元，净负债率（有息负债减去货币资金再除以股东权益）67%，与2018年末比较大幅上升了40个百分点，但仍然处于安全的状况。
综上，公司全体债款水平中等，但短债偿付压力较大。
利息本钱化费用5.02亿元，利息支出（财务费用科目）0.88亿元，利息本钱化份额约85%。预算归纳融资本钱8.81%，跟大型房企比较融资本钱的距离仍是挺大的。
迪马股份股票四、缺乏之处
以下简略说说公司存在的缺乏，大约也是我前期卖出的理由吧：
1、财报未发表出售金额和土地本钱等要害数据，且各种场合问询均未正面答复，给投资者正确评价公司价值带来很大的困难。尽管也能够自己着手去计算，但精确性没有确保，且投入精力太大，投入产出比不匹配，公司价值因而要打比较大的扣头。
2、公司近几年拿地强度不行，无法支撑未来事务的进一步扩张。
3、大股东债款重组堕入僵局，最近半年多以来几乎没有开展，给公司的开展带来比较大的危险。
4、公司在股权鼓励方案中表现出来的短视和投机取巧风格十分令人恶感。比方，2016年和2017年公司别离推出了股权鼓励方案，一看股价下跌了又匆忙撤销；2018年头一看股价上涨了，又立刻推出了行权价更低的股权鼓励方案。又比方：公司于上一年末推出的职工一起生长方案里说得很清楚是面向一切职工的，迪马股份股票为此我还在4月份的年度股东大会上对公司的做法大加欣赏；怎料到，随后发布的榜首期一起生长方案参加人数只要30人，估量跟股权鼓励方案的人员高度堆叠，与公司的说法和我的预期截然不同。
5、董事长罗韶颖才能和水平比较一般，至少给我的形象不是特别有野心的那种，感觉中规中矩。配资炒股_股票学习网_配资公司_配资开户平台_股票配资学习网（https://www.84wm.com） |
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