原标题：“万年打脸王”高盛再出奇招：现在是入手这些高风险资产的好时机垃圾债券是1种信誉风险较高的产品，在垃圾债券市场中大约25％的债券曾是投资级，但后来被降到BB级或以下。这1市场中另25％的债券是那些本来信誉级别就不高的公司发行的债券。另外的50％债券则是由重大重组如杠杆收购组合的公司发行的债券。今年，市场对经济放缓的耽忧不断加重，投资者也更愿意买入信誉评级更高的债券，而不是高风险溢价的“垃圾债券”。 但是，在疯狂发债和疯狂购债这两种“神操作”的共同作用下，债市波动性大幅提高，这可不是1件好事。数据显示，截至今年9月，全球共有263家机构或企业的债券评级为B级或以下，创下2009年11月以来的历史最高水平。对此，分析师Nicole Serino和Sudeep Kash表示，这部份债券的背约率几近是全部垃圾债券市场背约率的8倍，这些机构数量的增加可能意味着未来背约率的上升。信誉评级机构也注意到，愈来愈多的公司事迹在不断恶化，评级面临下调的风险。标普的报告还显示，美国有177个主要机构或企业的评级处于B级或以下，处于历年较高水平（5年平均水平为138个，10年平均水平为114个）。值得注意的是，标普还表示，对美国企业债券市场的基本预期是，较低评级企业债券背约率在2020年年中到达3.4％。这让许多投行和散户投资者耽忧不已，摩【我从事投资的时候，主要观察一家公司的全貌，而大多数的投资人只盯着它的股价。--（巴菲特）】根士丹利就是其中之1。大摩表示，在杠杆信贷市场中，这些评级较低的机构正面临巨大压力。但是，不是所有人都对垃圾债券避之则吉，高盛就是愿意冒险的反向投资者之1。高盛此前曾表示，由于经济正在好转，现在是购入垃圾债券的绝佳时机。高盛固定收益部门联合首席投资官阿希什·沙阿（Ashish Shah）指出：“投资者不敢入手垃圾债券主要是由于市场对经济前景过于悲观了，但事实是现在经济并没有那末差。”高盛认为，美联储是美国经济的最强后盾。1方面，该行提到美联储副主席克拉里达早前的发言，这位美联储2把手曾数次强调全球经济情况其实不没有那末可怕，风险依然可控。另外，沙阿还指出，虽然在2019年最后1个季度，投资者仍会对是不是投资高风险资产犹豫未定，但在新的1年里，他们会变得更加激进。他表示，如果大多数投资者打算在年底前清算投资组合，那末现在买进高风险的垃圾债券的确为时尚早，但明年会是1个好时机。美国银行上周在1份报告中指出，投资者盲目跟随美联储的政策而转变投资策略，其实不是1个明智的选择。不过，这1个观点和高盛正好相悖。高盛方面指出，鉴于美联储的两次降息均未能实现成【18、天天到股票市场去的人，倒不如市场外的投资者能分析行情，把握时机。】心义的经济增长提速，所以市场仍容易遭到负面冲击。格里森曼表示，从恐慌指数VIX与10年期TIPS收益率的相干性来看，市场的风险讨厌情绪正急剧升温，这是1个不利的信号：“除非我们很快得到更多好消息，否则市场可能会出现另外一次大范围兜售。更使人耽忧的是，如果全球经济延续恶化的情况得不到改良，即便央行传来好消息，投资者也会疯狂地兜售头寸。简而言之，这是10多年来交易员面临的最艰巨局面。”另外，虽然美联储的货币政策依然有可能在短时间内推动股市走向高点，但在大量企业疯狂发债和动用巨额资金回购自家股票的情况下，危机也在酝酿，美联储的政策恐怕已不足以长时间支持市场。他预计，接下来可能会出现两种情况：要末货币刺激措施用尽，经济增长疲弱终究打击风险偏好；要末经济增长提速，从而带来更多的欣喜。来源:金融界网站 002195股票总结
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