传统套利模型中,套利者通过低买高卖来赚钱,但由于套利者的存在,最终会将交易价格拉平。
在苹果店的例子中,如果有很多人发现套利机会,低价买入苹果并高价卖出,由于供需的调价,价格低的苹果店会抬高价格,价格高的苹果店会压低价格,最终导致两地苹果的价格趋于一致。
由于传统套利没有赔钱的风险,所以收益率并不会高,通常也就是市场短期借款利率的水平。如果有超额收益的话,就好像地上掉了钱,那些天天盯着市场的人早就出手抢走了。另外,因为传统套利没有风险,套利者可以拆借资金操作,所以不合理的价格会很快消失。
另外,随着自动交易的流行,很多机构通过计算机来盯盘,并迅速自动交易,这导致市场“基本无利可套”。
通常只有在市场流动性发生危机的时候,才有可能出现大的套利机会,例如允许T+0操作的ETF基金,除此以外基本都不存在套利空间。而期现套利的收益率,也越来越接近1个月的短期市场利率。
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