羊群行为发现了什么？羊群行为生活启发。但是，也有观点认为，机构投资者的羊群行为和正反馈交易行为的存在并不能推导出其投资活动增大了市场波动程度的结论。相反，羊群行为如果机构投资者同时对同样的信息产生了反应，那么，羊群行为的存在会加快市场对信息的反应速度，羊群行为从而提高了市场的有效性(见Lakonishok, Shleifer&Vishny,1992)。同时，羊群行为如果机构投资者同时对噪音交易者造成的非理性价格产生反应，那么他们的存在具有稳定市场的作用。
羊群行为如果机构投资者都具有比较好的信息收集和分析能力(相比中小投资者)，羊群行为当股票的基本面发生了变化，股票价格脱离其基础价值时，机构投资者就会提前对此做出反应(正反馈交易)，羊群行为这种反应加快了股票价格向变化以后的基础价值调整的速度，羊群行为不仅有利于增强证券市场的有效性，羊群行为而且会降低市场的波动程度。配资炒股_股票学习网_配资公司_配资开户平台_股票配资学习网（https://www.84wm.com） |
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