1000亿收入的“转移期”越来越近，蒙牛乳业的资本运作越来越频繁。继7月初出售君乐宝51％的股权后，蒙牛乳业已将注意力转向澳大利亚奶粉品牌贝拉米。
股权收购 9月16日上午，在香港证券交易所上市的蒙牛乳业宣布将以每股12.65澳元的价格收购总价不会超过14.6亿澳元（约合78.6）。 1亿港元），收购Bellamy的全部股权。上述收购价格比Bellamy周五收盘价8.32澳元高出52％。
据此消息，9月16日，贝拉米在澳大利亚证券交易所上市的股票涨幅超过54％。然而，蒙牛乳业的股价走势正好与贝拉米相反。开业当天，蒙牛乳业下跌4％。截至9月16日收盘，蒙牛乳业收于每股30.15港元，下跌2.27％。
为什么蒙牛收购贝拉米
根据蒙牛乳业的说法，该公司已与贝拉米订立《计划实施契据》，并预计将内部资金与银行融资结合使用收购。该交易提供资金。根据《计划实施契据》，贝拉米董事会将向贝拉米股东推荐收购并实施该计划。
该公告显示，蒙牛乳业目前持有Bellamy的3,248,500股股份，占Bellamy已发行股本约2.9％。如果收购生效，根据《计划实施契据》，贝拉米可以支付每股0.60澳元的特别股息。同时，贝拉米将在交付时成为蒙牛乳业的间接全资子公司，其业绩和资产与负债将合并到公司账户中。
据了解，贝拉米成立于2004年，主要从事有机婴幼儿配方奶粉和婴幼儿食品的销售，并曾是澳大利亚着名的在线红色品牌。截至2019年6月30日止财政年度，贝拉米的收入为2.7亿澳元（相当于约人民币13.17亿元）;经审计的税后净利润为2170万澳元（相当于约人民币1.06亿元），与2018年同期相比减少约49.3％。
值得注意的是，贝拉米还没有在中国获得婴儿配方奶粉的配方注册。在2019财年的报告期内，贝拉米中国标签奶粉销售额为零。
对于此次收购，蒙牛乳业表示，该公司的主要增长战略之一是实现高端婴儿配方奶粉的突破性增长。 Bellamy的定位，产品和销售渠道与公司现有的婴儿配方奶粉业务高度互补，这将有助于公司扩大其在中国和海外市场的产品范围和客户群。此外，贝拉米拥有一系列有机婴儿配方奶粉和婴儿食品，其利润率高于公司现有的业务部门。
蒙牛乳业在公告中表示，将全力支持贝拉米继续发展现有市场，并依靠公司自身的经验，资源和现有平台，帮助贝拉米全面开拓中国及其他东南亚市场。
市场对高额保费采购持谨慎态度
值得注意的是，在宣布收购贝拉米前两个多月，蒙牛乳业刚刚宣布将以人民币出售40.11亿。 Lebao股份的51％。据数据显示，2018年，君乐宝的收入达到130亿元，净利润为3.07亿元，这对蒙牛的收入贡献很大。
尽管这一出售将显著增厚蒙牛乳业短期利润，但给蒙牛实现千亿营收的目标带来不小的挑战——2017年时，蒙牛乳业总裁卢敏放曾提出要在2020年实现蒙牛“双千亿目标”，即市值和营收都达到1000亿元人民币。
截至9月16日收盘，蒙牛乳业总市值达1185.63亿港元，折合人民币约1072亿元，已提前实现市值千亿目标。然而，截至2018年年报，蒙牛乳业的营收为689.77亿元人民币。而2019年上半年，蒙牛乳业营业收入为398.57亿元人民币，较去年同期增长15.6%，增速与2018年同期相比稍显放缓。
此次对贝拉米的收购是卢敏放上任三年以来为数不多的大手笔收购，亦被业内视为其向千亿目标冲刺的举措之一。
国泰君安国际在研报中称，收购将产生显著的协同效应。蒙牛或可支持贝拉米的婴幼儿奶粉产品在国内获得配方注册。贝拉米和雅士利可以高度互补，前者在一线城市和电商渠道取得成功，聚焦于超高端市场，后者则在三、四线城市以及母婴渠道都有优势。
然而，相较于机构的看好以及贝拉米大涨，蒙牛乳业9月16日的股价表现显得有些低迷。中泰国际（香港）策略分析师颜招骏认为，按蒙牛此次开出的收购价计算，贝拉米PE相当于44倍。投资者可能会对蒙牛此番高溢价收购对业绩的提振作用产生疑虑。配资炒股_股票学习网_配资公司_配资开户平台_股票配资学习网（https://www.84wm.com） |
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