什么是二分法总结公司用于异质结TCO 涂层的RPD 设备取得重大突破

事件描述

??? 捷佳伟创发布定增预案：拟以竞价方式定增发行不超过3212.20 万股，募集资金约25.03亿元，用于超高效太阳能电池装备产业化、先进半导体装备研发项目以及补充流动资金。

??? 事件评论

??? 定增加码PERC+、HIT 高效电池设备产能并布局半导体设备领域，新技术时代助力龙头竞争力持续提升。光伏行业技术迭代呈现加速趋势，目前，主流PERC 电池扩产超预期，同时，PERC+、HIT 等新技术正处于快速拓展阶段，尤其HIT 设备、材料国产化和产业化进程加快，正逐步进入GW 级别量产时代。公司拟定增募资约25.03 亿元，主要用于：1）超高效太阳能电池装备产业化项目，包括主要用于PERC+、HIT 的湿法设备和单层载板式非晶半导体薄膜CVD 设备产业化项目，以及用于HIT 的二合一透明导电膜设备（PAR）项目；2）先进半导体装备（清洗设备及炉管类设备）研发项目。募投项目实施将有助释放公司PERC+、HIT 等高效电池设备产能，助力产品升级迭代，增强公司光伏领域市场竞争力，同时实现公司业务从光伏向高端半导体新业务领域的拓展。

??? PERC 扩产有望超预期，支撑今明两年业绩高增。下游需求复苏叠加大尺寸硅片应用趋势加速，下半年后下游厂商扩产加快，结合产业链上下游情况，判断PERC扩产有望大幅超预期。由于光伏设备的订单确认周期在1 年左右，伴随下游扩产超预期，一方面公司下半年订单确认节奏加快将确保全年业绩快速增长；同时，下半年后新签订单量有望明显提升，全年新签订单有望超预期，进而保障明年业绩饱满。此外，伴随大尺寸设备升级，新产品逐步放量也将助力公司毛利率向上修复，未来公司盈利能力有望逐步回升。

??? 异质结提效关键设备取得重大突破，公司龙头地位进一步巩固。RPD 镀膜是支撑HIT 转换效率提升的关键技术之一，公司用于异质结TCO 涂层的RPD 设备取得重大突破。据公司官网发布信息，公司自主开发的最新一代HIT 关键量产设备RPD5500A 近日完成厂内装配调试，可在常规HIT 基础上为高效HIT 带来保守0.6%以上的效率增益，将发往客户现场投入生产；同时，捷佳伟创还将推出RPD和PVD 二合一设备，在提高效率的同时实现设备降本，有望进一步夯实领先优势并巩固龙头地位。预计公司20-21 年归母净利润分别为5.75、8.04 亿元，对应EPS分别为1.79、2.50 元/股，对应PE 分别为58、42 倍，维持“买入”评级。

??? 风险提示

??? 1. PERC 扩产力度低于预期；

??? 2. 行业新技术迭代进度低于预期；

??? 3. 公司新产品研发进度低于预期。

　　购买保险是用什么呢？本质上，买的是“家庭主要成员如果出現风险性，所出示的现金流量”。那商业保险到底是赔偿10万，還是100万，实际意义是十分不同的，是吧？