低利率时代配置持续 股票资产成投资首选

在9月20日举行的第53届中国资本市场高级研讨会和上交所秋季董事论坛上，来自证券投资研究界的来宾认为，低利率时代的资产配置已经发生了变化。经纪研究所所长指出，低利率时代将持续很长时间，有必要完善资产配置方案。

低利率时代是长期的

最近，许多央行降息，许多国家甚至进入了负利率时代。利率，这是全球资金的流动。中国的资本市场无疑将产生深远的影响。银河证券研究所投资研究部总经理闫厚林说，低利率是经济周期的概念，而中国的无风险收益是中长期趋势。首先，由于僵化支付的突破，未来银行理财和资产管理产品的收益率以及投资者的收益预期将下降。其次，随着中国经济增长率的调整，整个社会的投资回报率正在下降。因此，从这两个趋势来看，无风险利率的总体下降趋势或整体市场收益率是长期趋势。

长城证券研究所副所长王毅认为，研究低利率时代的最优资产配置是一个长期的主题。 “目前，没有其他资产比股票资产更具吸引力。”

上海证券研究所助理总经理胡跃霄也认为，低利率时代将持续很长时间。同时，中外之间的差距将长期存在，这将对中国的国际金融环境产生更大的影响。但是，由中外利差引起的国际资本流入不能太高，因为基于利差流入的资金基本上是风险偏好较低的资金。

海通证券研究所所长卢莹提醒说，低利率是当前的重要经济特征，但就资产配置而言，不一定是最重要的因素，也是唯一的因素。应该被考虑。有必要考虑国内杠杆水平，经济增长和经济周期在哪里，人口结构发生巨大变化后的劳动力成本变化以及人们的消费特征发生了什么变化.

路英说，站在历史发展的现阶段，低利率有利于企业运营。加上减税减费政策的实施，预计公司收益将有所改善。此外，随着中国资本市场的改革，资产定价权逐渐移交给市场。在这种情况下，与内需，国内产业结构升级和新兴经济体有关的领域是重要的投资方向。

优先选择分数较高且波动性较低的资产

低利率是不可避免的，具体的配置方向已成为投资者最重要的部分。经纪研究所所长说，各种资产的利弊和全球视野是不可避免的。从股权投资部分来看，高股息和低波动性等新标签将成为资产配置的关键词。

湘财证券研究所副所长张银岐认为，资产配置策略应从三个方面考虑：第一，对市场风险状况进行分类；第二，对市场风险进行分类。其次，对客户的风险偏好进行分类。第三，产品应分类。只有对这三个方面进行分类后，才能为客户提供资产分配策略。

胡跃霄认为，低利率环境加速了资产配置的全球化趋势，所有基金都需要从国际角度寻求更高的回报。跨市场分配将是一个不错的选择。

五矿证券研究所所长Guijun认为，在低利率时代，黄金的相对吸引力将继续增加。从长远来看，它目前正处于全球货币体系的第三次锚定时期，黄金作为实物货币的价值不会下降。从中期来看，在促进人民币国际化和“一带一路”建设过程中，特别是在促进人民币石油期货发展中，黄金作为人民币的补充信用货币具有独特的吸引力。在这个阶段。此外，在全球经济存在更大不确定性的阶段，黄金作为避险资产的吸引力也在增加。

广发证券发展研究中心首席宏观分析师张晶晶认为，低利率不仅是经济增长下降的结果，而且是结构性和非经济性因素驱动的。从海外资产的角度来看，目前美国国债的性价比已经很低，但是美国房地产相关资产可能具有一定的分配价值。

中原证券研究所所长王波说：“低利率甚至负利率扭曲了资产定价的锚点，并指导了资产分配逻辑的变化。根据实际经验，资产分配低利率环境下的需求，根据经济形势动态调整分配方案：首先，可以在低利率初期分配黄金等商品；其次，可以进行股票，债券，房地产等资产的配置。第三，在负利率环境下，现金流出效应不会立即显现，建议中长期产品。配资炒股_股票学习网_配资公司_配资开户平台_股票配资学习网（https://www.84wm.com）