中庚基金：A股市场风险与机会并存

今天的A股表现出强劲的上涨势头，一举突破3000点。中庚基金认为，短期市场复苏是由于前一次持续震荡调整和风险释放后多重利好因素的逐步协同作用。从短期来看，趋势市场预计将继续，并且仍然是一个良好的布局期;从中长期来看，A股风险和机遇并存。

首先，在政策层面，开放存款准备金空间意味着货币政策的放松有望重启;其次，股市风险溢价高于历史平均水平，具有吸引力。截至8月底，股票市场的风险溢价仍然在6％左右。从过去10年的风险溢价变化来看，它仍然处于高投资价值和高隐含收益率的范围内。第三，基本面不确定。性风险得到缓解，一些行业股票自下而上的风险较低。钟庚基金认为，近期市场复苏可能保持强势走势，但行业板块可能进一步分化。面对未来市场的不确定性，在选择跟踪重点行业时，应避免承担或追逐更高的风险。应优先考虑自下而上的战略问题，与基本风险的低相关性，低估值和高隐含回报。一个独立增长率很高的行业。

您可以专注于反周期行业，例如对成本敏感的公用事业，例如公用事业，电力，轻工业和中游制造业。经济衰退可以提高他们的盈利能力;逆转利益政策周期的行业例如，减税和减税政策对许多中流制造企业有很大帮助;具有良好增长和低周期相关性的行业，如医疗和医疗服务，电子制造，计算机和与技术部门相关的高端制造业。等待。

基于低估值的投资策略，中庚基金目前对领先的中小市场的减税，减税和供给侧改革等政策的边际影响有微不足道的影响细分和中流实体创建私营企业。该公司的行业一直保持积极的关注和配置。这些行业和公司过去曾受到行业测试版的压制。目前，随着优惠政策和宏观周期的演变，产业空间得到了重新拓展和开放。